La Ley GENIUS: Qué significa la primera ley estadounidense sobre stablecoins para los usuarios de USDT.
En julio de 2025, Estados Unidos aprobó la Ley para la Guía y el Establecimiento de la Innovación Nacional para las Monedas Estables Estadounidenses (Ley GENIUS), creando el primer marco federal integral para emisores de monedas estables en la historia del país. Esta ley transformó el panorama competitivo entre USDT y USDC, impulsó a Tether a anunciar un token compatible con la normativa estadounidense y estableció un referente global que otros países están siguiendo. A continuación, se explica qué sucedió y qué significa.
Lo que realmente exige la Ley GENIUS
La Ley GENIUS crea una nueva categoría denominada "emisores de stablecoins para pagos": entidades que emiten stablecoins para su uso en sistemas de pago estadounidenses o para personas estadounidenses. Estas entidades deben: mantener reservas en activos líquidos de alta calidad (letras del Tesoro de EE. UU., depósitos de la Reserva Federal o instrumentos similares) por un importe al menos igual al suministro de tokens en circulación; obtener auditorías independientes y publicar declaraciones mensuales de reservas; registrarse ante un regulador financiero federal o un regulador estatal equivalente aprobado; y mantener estándares operativos similares a los aplicados a los fondos del mercado monetario y a los procesadores de pagos.
La ley también establece un marco para la interacción de las criptomonedas estables con el sistema financiero existente, aclarando su tratamiento en caso de quiebra, las normas de protección al consumidor y los requisitos de interoperabilidad. Se prevé que los organismos reguladores pertinentes publiquen la normativa final para julio de 2026, y que su plena aplicación comience en enero de 2027.
USDT frente a USDC en virtud de la Ley GENIUS
Circle, emisor de USDC, está constituida en Estados Unidos, cotiza en la Bolsa de Nueva York y ha estructurado sus operaciones específicamente para cumplir con la normativa estadounidense. Está preparada para ser un emisor de stablecoins de pago autorizado bajo la Ley GENIUS con cambios estructurales mínimos. Esto convierte a USDC en la stablecoin preferida por defecto para las instituciones financieras, corporaciones y entidades reguladas estadounidenses que necesitan una contraparte de stablecoin con un estatus legal claro en Estados Unidos.
Tether, emisor de USDT, está registrado en El Salvador y no busca una licencia de emisor de stablecoins de pago en EE. UU. Esto no convierte a USDT en ilegal en EE. UU., ya que sigue siendo un token denominado en dólares que los residentes estadounidenses pueden poseer y con el que pueden realizar transacciones. Sin embargo, esto significa que las instituciones financieras reguladas de EE. UU. que eligen una stablecoin para sus flujos de trabajo institucionales se inclinan cada vez más por USDC, y algunos contextos de cumplimiento normativo (relaciones bancarias, vehículos de inversión regulados) podrían restringir el uso de USDT en favor de USDC.
El resultado práctico para la mayoría de los usuarios es que el USDC gana terreno en los mercados institucionales de EE. UU., mientras que el USDT mantiene su dominio en el resto del mundo.
Respuesta de Tether: USAT
La respuesta de Tether a la Ley GENIUS fue pragmática en lugar de confrontativa. El 12 de septiembre de 2025, Tether anunció USAT, una stablecoin independiente basada en dólares, diseñada para cumplir plenamente con los requisitos de la Ley GENIUS. USAT es emitida por Anchorage Digital, un banco de criptomonedas con licencia federal, lo que la convierte en un emisor regulado en EE. UU. Las reservas están custodiadas por Cantor Fitzgerald (un importante intermediario principal de valores del gobierno estadounidense con quien Tether mantiene una relación de inversión de larga data). USAT está dirigida al mercado institucional estadounidense sin alterar el ecosistema USDT existente.
Este enfoque de doble vía —USDT para el mercado global y USAT para el mercado estadounidense, donde el cumplimiento normativo es fundamental— permite a Tether atender a ambos públicos sin obligar a los actuales titulares de USDT a migrar ni complicar la infraestructura global de USDT que da servicio a cientos de millones de usuarios.
El impacto global: países que siguen el ejemplo
La aprobación de la Ley GENIUS ha acelerado el desarrollo regulatorio de las stablecoins a nivel mundial. Japón, que ya contaba con un marco regulatorio, ha señalado la ley estadounidense como prueba de su enfoque. El marco MiCA de la UE (que precedió a la Ley GENIUS al considerar al USDT como un activo no conforme en contextos regulados por el EEE) ha influido en la forma en que otros países abordan la cuestión. Hong Kong aprobó su Ley de Stablecoins en agosto de 2025. Singapur completó una evaluación mutua del GAFI que incluyó activos digitales. Corea del Sur y el Reino Unido han acelerado sus calendarios legislativos.
El resultado final es que el periodo 2025-2026 representa la etapa en la que las stablecoins pasaron de zonas grises regulatorias a instrumentos financieros regulados en las principales economías. La tendencia es consistente: respaldo de reservas, emisores con licencia, protección al consumidor y requisitos contra el lavado de dinero. USDT opera en este entorno como un emisor no estadounidense que atiende principalmente a usuarios no estadounidenses, una posición que no ha impedido su dominio, pero que sí genera una creciente divergencia con USDC en el ámbito institucional estadounidense.
¿Qué cambia realmente para los usuarios habituales de USDT?
Para el remitente de remesas en Dubái, el comerciante P2P en Lagos, el trabajador independiente en Karachi y el ahorrador en Ankara: prácticamente nada cambia en el uso diario de USDT. La Ley GENIUS regula a los emisores, no a los usuarios finales. El procesamiento de USDT en Tron continúa en 3 a 5 segundos, sigue costando aproximadamente 4 TRX con delegación de energía a través de TronNRG y sigue siendo accesible mediante las mismas plataformas P2P, mesas OTC y monederos de intercambio que antes.
Los efectos a largo plazo podrían ser más graduales: a medida que USDC gane participación institucional en EE. UU., podría eventualmente obtener mayor liquidez en algunos mercados. Sin embargo, para los casos de uso en mercados emergentes que impulsan la gran mayoría del volumen de USDT en Tron, la estructura del mercado de stablecoins en 2026 se parece mucho a la de 2024: USDT domina en Tron, está profundamente integrado en la infraestructura P2P global y no existe una amenaza competitiva creíble para su posición en los mercados donde más importa.
SEA CUAL SEA LA NORMATIVA QUE SE IMPLEMENTE, USTED TIENE EL CONTROL DE LA ESTRUCTURA DE TARIFAS.
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