Liban et USDT : comment la cryptomonnaie est devenue le dollar après l’effondrement du système bancaire

La crise bancaire qui a tout changé

Pour comprendre la relation du Liban avec le dollar américain, il est essentiel de comprendre l'évolution de son système bancaire. Pendant des décennies, le Liban a fonctionné comme une économie fortement dollarisée, héritage de son passé de plaque tournante financière du monde arabe. La plupart des transactions importantes s'effectuaient en dollars. L'épargne était détenue en dollars. Mais ces dollars étaient hébergés dans des banques libanaises, elles-mêmes fortement investies dans la dette publique libanaise via une structure pyramidale complexe que le Fonds monétaire international a par la suite qualifiée de montage financier délibéré parmi ceux qu'il avait constatés.

Lorsque le système s'est effondré en 2019, ce fut très rapide. Les banques ont imposé des contrôles de capitaux informels et sans fondement légal, refusant purement et simplement d'autoriser leurs clients à retirer leurs propres dépôts. Un citoyen libanais possédant 100 000 dollars sur un compte d'épargne ne pouvait retirer que quelques centaines de dollars par semaine, et même cette somme était convertie à un taux bien inférieur au taux du marché. Son épargne était de fait confisquée, prise en otage par un système bancaire incapable d'honorer ses engagements.

En 2023, la livre libanaise avait perdu environ 95 % de sa valeur maximale en dollars. Les dépôts nominaux existaient toujours sur le papier, mais ne valaient plus qu'une fraction de leur valeur en dollars. Une famille de classe moyenne ayant épargné 200 000 dollars pour sa retraite ou les études d'un enfant constata que son épargne, toujours théoriquement « à la banque », était en réalité sans valeur en dollars.

Comment l'USDT a comblé le déficit du dollar

Dans ce contexte, l'USDT est apparu non pas comme un investissement spéculatif, mais comme le dollar que le système bancaire refusait de fournir. Un résident libanais ayant converti ses économies en USDT en 2020 – même en payant une prime par rapport au taux de change nominal – a préservé sa valeur en dollars sous une forme que la banque ne pouvait pas bloquer. Un portefeuille TronLink approvisionné en USDT n'est pas soumis au contrôle des capitaux de la Banque du Liban. Aucune banque libanaise ne peut bloquer un retrait d'USDT.

L'adoption a été rapide et dictée par la nécessité. Entre 2024 et 2025, le marché des cryptomonnaies au Liban connaissait une croissance annuelle de 10 %, malgré un contexte économique parmi les plus difficiles au monde. Les marchés de gré à gré de l'USDT se sont développés continuellement pour répondre à la demande de dollars que le système bancaire ne pouvait satisfaire. Les communautés Telegram coordonnant les conversions USDT-dollar et USDT-livre sterling comptaient des dizaines de milliers de membres. L'économie parallèle du dollar, qui a toujours existé au Liban – les billets de banque physiques circulant en dehors du système bancaire – a été complétée, puis progressivement remplacée, par le dollar numérique sur Tron.

Le marché OTC et P2P au Liban

Au Liban, le marché de l'USDT fonctionne principalement via des bureaux de change de gré à gré et des échanges informels entre particuliers, plutôt que par le biais de plateformes d'échange officielles. L'interdiction par la Banque du Liban des transactions en cryptomonnaies facilitées par les banques signifie qu'il n'existe aucun moyen formel de convertir des livres libanaises en USDT par le système bancaire. De ce fait, des opérateurs de gré à gré – généralement via Telegram, WhatsApp ou par le bouche-à-oreille – facilitent les échanges directs entre dollars, livres et USDT.

Les taux de change pratiqués sur le marché parallèle (marché noir) du dollar libanais (USDT) suivent le taux USD/LBP plutôt qu'un taux officiel, car ce dernier n'a que peu d'intérêt pratique dans une économie où le système bancaire ne peut fournir de dollars à ce taux. Pour le Libanais lambda, la question essentielle n'est pas le taux officiel, mais plutôt le montant qu'un opérateur de gré à gré paiera en USDT pour ses dollars physiques, ou le taux qu'il peut obtenir pour convertir ses USDT en dollars ou en livres libanaises utilisables pour ses dépenses locales.

L'aspect des transferts de fonds est particulièrement important. Les membres de la diaspora libanaise envoient de plus en plus d'USDT directement sur les portefeuilles TronLink de leurs proches, plutôt que par Western Union ou MoneyGram. Le membre de la famille reçoit les USDT, peut les conserver indéfiniment en dollars et les convertir en dollars ou en livres sterling au besoin, auprès de courtiers locaux, au taux du marché.

Envois de fonds de la diaspora libanaise

Le Liban possède l'une des diasporas les plus importantes au monde par rapport à sa population nationale : on estime à 10 à 15 millions le nombre de Libanais vivant à l'étranger, contre environ 5 millions dans le pays. Cette diaspora est répartie entre les pays du Golfe (Arabie saoudite, Émirats arabes unis, Koweït), la France, les États-Unis, le Canada, l'Australie, le Brésil et l'Afrique de l'Ouest. Les transferts de fonds annuels, qui s'élèvent à 6 à 8 milliards de dollars, représentent une part du PIB libanais plus importante que dans presque tous les autres pays.

Le recours accru au dollar américain (USDT) pour ces transferts de fonds s'explique par la même logique que sur les autres marchés : des coûts moindres, des transferts plus rapides et la possibilité de verser directement la valeur en dollars, évitant ainsi au destinataire de devoir passer par un système bancaire incapable de garantir un taux de conversion avantageux. Une Libanaise résidant à Paris et souhaitant envoyer de l'argent à ses parents à Beyrouth peut ainsi leur transférer des USDT directement sur leur portefeuille pour environ 1,20 $ de frais (avec délégation d'Energy), contre 15 à 25 $ pour un virement bancaire classique. Le destinataire reçoit alors la valeur réelle en dollars, et non en livres libanaises au taux officiel, qui ne permet aucun achat utile.

La réalité réglementaire

La réglementation libanaise des cryptomonnaies relève davantage de la gestion de crise que d'une stratégie délibérée. La Banque du Liban a interdit aux banques les transactions en cryptomonnaies en 2017, avant la crise bancaire, alors que la préoccupation principale était la stabilité financière. Cette interdiction perdure, empêchant le système bancaire formel d'intégrer les cryptomonnaies, même si celles-ci sont devenues indispensables. Aucune interdiction explicite ne s'applique aux particuliers détenant ou effectuant des transactions de cryptomonnaies de pair à pair, et aucune sanction n'a été appliquée à leur encontre.

Le FMI, engagé dans des négociations prolongées avec le Liban sur un programme de réformes, a plaidé pour une supervision des cryptomonnaies dans le cadre de réformes financières plus vastes. Certains analystes envisagent la mise en place d'un cadre d'agrément pour 2026-2027. Il est toutefois incertain que le contexte politique libanais, marqué par de profondes divisions, puisse aboutir à la législation nécessaire. Pour l'instant, le marché évolue dans une zone grise juridique tolérée, car l'alternative – imposer des interdictions à une population dont le système bancaire a failli – serait politiquement et pratiquement impossible.

Réduction des frais de transfert pour les utilisateurs libanais

Pour les utilisateurs libanais d'USDT (qu'il s'agisse de recevoir des transferts de fonds de l'étranger, de transférer des fonds entre portefeuilles ou d'envoyer des devises à des opérateurs de gré à gré pour conversion), les frais du réseau Tron s'appliquent à chaque transfert sortant. Sans Energy préchargée, ces frais s'élèvent à environ 13 TRX (environ 3,90 $). Avec la délégation d'Energy de TronNRG (4 TRX, 3 secondes), le même transfert coûte 4 TRX (environ 1,20 $). Dans un pays où la crise économique a rendu chaque dollar précieux, les 9 TRX économisés par transfert revêtent une importance pratique considérable.

Pour les opérateurs de gré à gré libanais qui traitent quotidiennement des dizaines de transferts en USDT, assurant ainsi la liaison entre les envois de fonds de la diaspora et la distribution locale, la délégation de frais à grande échelle par Energy représente des économies mensuelles de plusieurs centaines, voire de plusieurs milliers de dollars. L'infrastructure de marché qui soutient l'économie libanaise, en manque de dollars, bénéficie de la même optimisation des frais que celle appliquée aux plateformes de paiement entre particuliers à Lagos, aux opérateurs de gré à gré à Istanbul et aux expéditeurs de fonds à Riyad.