USDDとは？トロン独自のステーブルコイン ― そしてUSDTとの違いとは？
ウォレットや取引所でUSDDを見かけたことがあって、それが何なのか疑問に思ったことがあるなら、それはあなただけではありません。USDDはTronのネイティブステーブルコインで、USDTと混同されることがよくあります。どちらも米ドルにペッグされており、Tron上で取引されていますが、仕組みは全く異なります。ここでは、実際に知っておくべきことを解説します。
USDDとは何か
USDD（分散型USD）は、Tronのエコシステムに関連する組織であるTRON DAO Reserveによって2022年5月にローンチされました。その目的は、中央集権的な企業（Tether）によって発行され、従来の金融資産に裏付けられているUSDTとは対照的に、Tronブロックチェーンにネイティブな「分散型」ステーブルコインを作成することでした。
USDDは、Tron上でUSDTとUSDCに次いで時価総額第3位のステーブルコインです。Tron、Ethereum、BNB Chainなど複数のブロックチェーンで利用可能ですが、主にTronエコシステム向けに設計されました。TronのDeFiプロトコル、イールドファーミング、そして一部の取引所での取引ペアとして利用されています。
ペグの仕組み
USDTのペッグはシンプルです。Tetherはドル相当の準備金を保有し、それに対してUSDTを発行します。USDTを換金すればドルが手に入ります。シンプルな担保です。
USDDは他とは異なる仕組みで動作します。TRON DAOリザーブが流通しているUSDDの総額よりも多くのTRX、BTC、USDTなどの資産を保有する過剰担保と、1ドルペッグを維持するために設計されたアルゴリズムメカニズムを組み合わせて利用します。USDDが1ドルを下回ると、システムはUSDDを購入して焼却するインセンティブを生み出します。1ドルを上回ると、新たなUSDDが発行されます。
これは、テザーの単純な準備金モデルよりも複雑な仕組みであり、複雑さはリスクを伴います。
USDD対USDT
| USDT（TRC-20） | USD | |
|---|---|---|
| 発行者 | テザー（集中型） | TRON DAOリザーブ |
| バッキング | 法定通貨＋国債 | 暗号資産の過剰担保 |
| 時価総額 | トロンだけでも600億ドル以上 | 約7億ドル |
| ペグの安定性履歴 | 非常に安定している | 概ね安定（軽微なデペグ現象あり） |
| DeFiの利用 | 限定版（トロンにて） | Tron DeFiで活動中 |
| リスクレベル | より低い | より高い（アルゴリズムコンポーネント） |
USDDのリスク
アルゴリズム型ステーブルコインの分野は、2022年5月にTerra/LunaのUSTステーブルコインが崩壊し、わずか数日で約400億ドルもの価値が失われたことで、ほぼ致命的な打撃を受けた。USTはUSDDと同様の設計を採用していた。TRON DAO Reserveはこの教訓を活かし、担保比率を200%以上に維持しようと試みたが、アルゴリズム型ステーブルコインの根本的なリスクは依然として残っている。
日常的なUSDT送金や貯蓄には、USDTの方がリスクがはるかに低い。一方、Tron DeFiに参加し、リスクを理解した上で利回り機会を探している場合は、USDDの方が適している。
USDDがあなたにとって関連性があるのはどのような場合ですか？
USDDが重要になるのは、次の3つの状況です。USDTだと思って誤ってUSDDを受け取った場合（トークンのティッカーをよく確認してください。どちらもドル建てで表示されます）、USDDが取引ペアとなっているTron DeFiプロトコルを使用している場合、またはTronのステーブルコインエコシステムについて調査している場合です。USDTの送金、送金、P2P取引といった単純な用途には、USDDではなくUSDTが適しています。