Ливан и USDT: как криптовалюта стала долларом после краха банковской системы.

Банковский крах, изменивший всё.

Чтобы понять отношения Ливана с USDT, необходимо разобраться в том, что произошло с его банковской системой. На протяжении десятилетий Ливан функционировал как экономика, в значительной степени ориентированная на доллары — наследие его истории как финансового центра арабского мира. Большинство крупных транзакций совершалось в долларах. Сбережения хранились в долларах. Но доллары находились в ливанских банках, которые сами были глубоко вовлечены в ливанский государственный долг через сложную пирамидальную структуру, которую Международный валютный фонд позже описал как одну из преднамеренных схем финансового инжиниринга, с которыми он столкнулся.

Когда эта схема была свернута в 2019 году, это произошло быстро. Банки ввели неформальный контроль за движением капитала без законных оснований — просто отказавшись разрешать клиентам снимать свои собственные депозиты. Гражданин Ливана, имевший 100 000 долларов на сберегательном счете, не мог снять более нескольких сотен долларов в неделю, и даже эта сумма конвертировалась по курсу значительно ниже рыночного. Его сбережения фактически были конфискованы, взяты в заложники банковской системой, которая не могла выполнять свои обязательства.

К 2023 году ливанский фунт потерял примерно 95% своей пиковой долларовой стоимости. Номинальные депозиты всё ещё существовали на бумаге, но их стоимость составляла лишь малую часть от их реальной долларовой ценности. Семья из среднего класса, накопившая 200 000 долларов на пенсию или образование ребёнка, обнаружила, что её сбережения — всё ещё номинально «на банковском счёте» — фактически ничего не стоят в долларовом выражении.

Как USDT заполнил разрыв в долларах

В этой ситуации USDT появился не как спекулятивная инвестиция, а как доллар, который банковская система отказалась предоставлять. Житель Ливана, конвертировавший свои сбережения в USDT в 2020 году — даже заплатив надбавку к номинальному обменному курсу — сохранил стоимость доллара в форме, которую банк не мог заморозить. Кошелек TronLink с балансом USDT не подпадает под действие контроля за движением капитала Банка Ливана. Ни один ливанский банк не может заблокировать вывод USDT.

Внедрение происходило быстро и было вызвано необходимостью. К 2024-2025 годам криптовалютный рынок Ливана рос на 10% в год, несмотря на одну из худших экономических ситуаций в мире. Внебиржевые рынки USDT постоянно расширялись, чтобы удовлетворить спрос на доллары, который банковская система не могла удовлетворить. Сообщества в Telegram, координирующие конвертацию USDT в доллары и USDT в фунты стерлингов, насчитывали десятки тысяч участников. Теневая долларовая экономика, которая всегда существовала в Ливане — физические долларовые купюры, циркулирующие вне банковской системы, — была дополнена и все чаще заменена цифровыми долларами на платформе Tron.

Внебиржевой и P2P-рынок в Ливане

Ливанский рынок USDT функционирует преимущественно через внебиржевые обменные пункты и неформальные P2P-схемы, а не через официальные биржевые платформы. Запрет Банка Ливана на криптовалютные транзакции, осуществляемые через банки, означает отсутствие формального способа конвертации ливанских фунтов в USDT через банковскую систему. Вместо этого внебиржевые операторы — как правило, работающие через Telegram, WhatsApp или по рекомендации знакомых — обеспечивают прямой обмен между долларами, фунтами и USDT.

Курсы, котируемые на ливанском рынке USDT, следуют параллельному (черному) курсу USD/LBP, а не какому-либо официальному курсу, поскольку официальный курс имеет мало практического значения в экономике, где банковская система не может предоставлять доллары по этому курсу. Для рядовых ливанцев важен не официальный курс, а то, сколько оператор внебиржевой торговли заплатит в USDT за свои настоящие доллары, или какой курс он может получить за USDT в долларах или эквивалентном количестве фунтов стерлингов для использования внутри страны.

Особенно важен аспект денежных переводов. Члены ливанской диаспоры, отправляющие деньги домой, все чаще переводят USDT напрямую на кошельки TronLink членов семьи, а не через Western Union или MoneyGram. Член семьи получает USDT, может хранить их в долларах неограниченное время и при необходимости конвертирует в настоящие доллары или фунты стерлингов через местных внебиржевых дилеров по рыночным курсам.

Денежные переводы от ливанской диаспоры

Ливан обладает одной из крупнейших в мире диаспор по отношению к населению страны — по оценкам, 10-15 миллионов ливанцев проживают за границей, по сравнению с примерно 5 миллионами в самой стране. Эта диаспора распространена в странах Персидского залива (Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт), Франции, США, Канаде, Австралии, Бразилии и Западной Африке. Ежегодные денежные переводы в размере 6-8 миллиардов долларов составляют большую долю ВВП Ливана, чем почти в любой другой стране.

Переход к использованию USDT для денежных переводов обусловлен той же логикой, что и на других рынках денежных переводов: более низкая стоимость, более быстрая передача и возможность получения долларовой стоимости напрямую, без необходимости для получателя разбираться в банковской системе, которая не может гарантировать конвертацию по выгодному курсу. Ливанка в Париже, отправляющая деньги своим родителям в Бейрут, может перевести USDT напрямую на их электронный кошелек примерно за 1,20 доллара США (при использовании системы Energy Dedication), в то время как традиционный банковский перевод обойдется в 15-25 долларов США — и получатель получает реальную долларовую эквивалентную стоимость, а не ливанские фунты по официальному курсу, по которому ничего полезного не купишь.

Реальность регулирования

Регулирование криптовалют в Ливане является результатом скорее антикризисного управления, чем стратегического планирования. Банк Ливана запретил банкам проводить операции с криптовалютами в 2017 году — еще до банковского кризиса, когда опасения вызывали риски для финансовой стабильности. Этот запрет сохраняется до сих пор, препятствуя интеграции криптовалют в формальную банковскую систему, даже несмотря на то, что криптовалюты стали функциональной необходимостью. Нет явного запрета на хранение или проведение операций с криптовалютой между физическими лицами, и никаких мер по пресечению такой деятельности не применялось.

МВФ, ведущий длительные переговоры с Ливаном о программе реформ, настаивает на введении надзора за криптовалютами в рамках более широких финансовых реформ. Некоторые аналитики прогнозируют принятие системы лицензирования в 2026-2027 годах. Остается неясным, сможет ли раздробленная политическая обстановка в Ливане принять необходимое законодательство. На данный момент рынок функционирует в правовой серой зоне, которая терпима, поскольку альтернатива — введение запретов в отношении населения, чья банковская система подвела его, — была бы политически и практически невозможна.

Снижение комиссий за переводы для ливанских пользователей.

Для ливанских пользователей USDT — будь то получение денежных переводов из-за границы, перемещение средств между кошельками или отправка средств операторам внебиржевой торговли для конвертации — комиссия сети Tron взимается за каждый исходящий перевод. Без предварительной пополнения Energy это составляет приблизительно 13 TRX (~3,90 доллара США). С делегированием Energy от TronNRG (4 TRX, 3 секунды) тот же перевод стоит 4 TRX (~1,20 доллара США). В стране, где экономический кризис сделал каждый доллар значимым, экономия в 9 TRX за перевод имеет несоизмеримое практическое значение.

Для ливанских операторов внебиржевых расчетов, ежедневно обрабатывающих десятки переводов USDT и являющихся инфраструктурным уровнем, связывающим денежные переводы диаспоры с местным распределением, масштабное внедрение системы Energy позволяет экономить от сотен до тысяч долларов в месяц. Рыночная инфраструктура, обслуживающая испытывающую дефицит долларов экономику Ливана, получает выгоду от той же оптимизации комиссий, что и P2P-операторы в Лагосе, операторы внебиржевых расчетов в Стамбуле и отправители денежных переводов в Эр-Рияде.