Коинҳои стабилӣ аз низоми бонкии ИМА пеш гузаштанд. Ҳаққи хизматрасонӣ ба саҳмдорон намерасад.

Як таҳиягари мустақил дар Лоҳур лоиҳаеро нисфи шаб ба анҷом мерасонад. Муштарии ӯ дар Берлин ба ӯ бо USDT пардохт мекунад. Пеш аз он ки ноутбукашро пӯшад, он ба ҳамёни ӯ меафтад. Интиқоли SWIFT вуҷуд надорад. Интизории панҷрӯза вуҷуд надорад. Бонки мукотибе, ки дар миёна қисматеро месанҷад. Фардо ӯ қисматеро ба рупия табдил медиҳад. Боқимонда бо доллар боқӣ мемонад, зеро рупия имсол 8% коҳиш ёфт ва ӯ омӯхтааст, ки онро аз он чизе, ки лозим аст, зиёдтар нигоҳ надорад.

Модаре дар Лагос ҳар ҷумъа аз духтараш дар Лондон пул мегирад. Қаблан пул тавассути хидмати интиқоли пул меомад, ки барои ҳар як интиқол 20 доллар мегирифт ва ду рӯзро дар бар мегирифт. Акнун он дар чанд сония мерасад. Духтар USDT ба Tron мефиристад. Модар онро дар мизи P2P дар кӯча табдил медиҳад. Пардохти 20 доллар ба чанд сент табдил ёфт. Дар тӯли як сол, ки барои пардохти либоси мактабӣ кофӣ сарфа шуд.

Ҳеҷ яке аз ин одамон намедонанд, ки онҳо қисми системае ҳастанд, ки аз сутунмӯҳраи бонкдории Амрико болотар рафтааст. Ва ҳеҷ яке аз онҳо намедонад, ки ҳаққи интиқоли онҳо ба саҳмдороне, ки дар ягон толори шӯрои директорон нишастаанд, намерасад. Онҳо ба одамони оддӣ бармегарданд, ки захираҳои ҳисоббарориро таъмин мекунанд, ки шабакаро ба кор медароранд.

Ин қисми дуюм тафсилотест, ки касе дар борааш гап намезанад. Мо ба он бармегардем.

Гузаргоҳи ором

Дар моҳи феврали соли 2026 интиқоли стейблкоинҳо дар як моҳ ба 7,2 триллион доллар расид. Шабакаи автоматии клиринги ИМА, системае, ки 93% пардохтҳои музди меҳнати амрикоиро, ҳар як пасандози мустақим, ҳар як пардохти ҳисобнома-фактура, ҳар як интиқоли байнибонкиро коркард мекунад, дар ҳамин давра 6,8 триллион долларро коркард кардааст. То моҳи март стейблкоинҳо боз ҳам бештар ба 7,5 триллион доллар расид.

Бигзор ин як лаҳза ба назар расад. Ин бори аввал дар таърих аст, ки як системаи пардохти ғайримарказӣ ва кушода аз як системаи пардохтҳои марказонидашуда, ки барои манфиати операторон ва саҳмдорони онҳо сохта шудааст, болотар рафтааст. ACH аз ҷониби Nacha идора карда мешавад, ки аз ҷониби Захираи Федералӣ назорат карда мешавад ва аз ҷониби бонкҳое, ки аз шиноварӣ, таъхирҳо ва пардохтҳои ба ҳар як амалиёт воридшуда фоида мегиранд, миёнаравӣ карда мешавад. Системае, ки он аз даст дод, оператори марказӣ надорад. Саҳмдорон надорад. Соатҳои бонкӣ надорад. Марзҳо надорад.

Ҳеҷ кас занг назад. Маросим набуд. Маълумот танҳо дар панели таҳлили blockchain пайдо шуд. Вақте ки матбуоти молиявӣ мушоҳида карданд, ки ин аллакай моҳи оянда боз такрор шуда буд, калонтар.

Ва ин чизест, ки маро ба худ ҷалб мекунад. Ин гузаргоҳро тоҷирони Уолл Стрит ё стартапҳои Силикон Водии роҳандозӣ накардаанд. Онро одамони оддӣ, ки корҳои оддӣ мекарданд, роҳандозӣ мекарданд. Пулро ба хона мефиристоданд. Ба таъминкунандагон пардохт мекарданд. Пасандозҳоро аз асъорҳое, ки нисбат ба ба даст овардани онҳо зудтар арзишашонро аз даст медиҳанд, муҳофизат мекарданд. Инфрасохторе, ки онҳо интихоб карданд, бонк набуд. Ин шабакаи долларҳои рақамӣ буд, ки дар блокчейнҳои давлатӣ кор мекард ва барои ҳар касе, ки телефон дорад, дастрас буд ва шабонарӯзӣ, ҳар рӯзи сол кушода буд.

Бузургтарин аз ин блокчейнҳо аз рӯи ҳаҷми ҳисоббаробаркунии стабилкоин Tron аст. Ва одамоне, ки онро бештар истифода мебаранд, одамоне ҳастанд, ки низоми анъанавии бонкӣ онҳоро фаромӯш кардааст.

Чаро одамон инро интихоб мекунанд

Барои фаҳмидани он, ки чаро дар як моҳ 7,2 триллион доллар тавассути стейблкоинҳо интиқол ёфтааст, шумо бояд фаҳмед, ки алтернатива барои аксари кишварҳои ҷаҳон чӣ гуна аст.

Агар шумо дар Иёлоти Муттаҳида ё Аврупои Ғарбӣ зиндагӣ кунед, фиристодани пул як нороҳатӣ аст. Ин як ё ду рӯзро мегирад. Нархи он чанд доллар аст. Шумо дар ин бора шикоят мекунед ва ба пеш ҳаракат мекунед.

Агар шумо дар Нигерия, Аргентина, Туркия, Покистон, Филиппин, Ветнам, Миср, Кения ё дар яке аз даҳҳо кишварҳое зиндагӣ кунед, ки пули маҳаллӣ дар онҳо ноустувор аст ва низоми бонкӣ суст, гарон ё ба интиқолҳои хурд комилан мухолиф аст, фиристодани пул мушкилест, ки тамоми ҳаёти молиявии шуморо ташаккул медиҳад.

Интиқоли пул аз Дубай ба Манила тавассути каналҳои анъанавӣ 5-7% ҳаққи хизматрасонӣ аст ва аз як то се рӯзи корӣ тӯл мекашад. Барои коргаре, ки ҳар моҳ 300 долларро ба хона мефиристад, ин 15-21 долларро аз ҳисоби ҳаққи хизматрасонӣ, ки дувоздаҳ маротиба дар як сол аст, аз даст медиҳад. Ин 180-250 доллар дар як сол аст. Барои оилае, ки бо ин пул зиндагӣ мекунад, 250 доллар хатои мудавваркунӣ нест. Ин моҳи хариди маҳсулоти хӯрокворӣ аст.

Интиқоли USDT дар Tron чанд сент арзиш дорад ва дар се сония мерасад.

Ин беҳбудии ночиз нест. Ин як категорияи комилан дигар аст. Ва одамоне, ки онро кашф карданд, барои шарҳ додани он ба коғази сафед ниёз надоштанд. Онҳо бояд пул мефиристоданд. Касе ба онҳо нишон дод, ки чӣ тавр. Онҳо ҳеҷ гоҳ барнагаштанд.

Маълумот инро дар миқёси васеъ тасдиқ мекунад. Зиёда аз як миллион ҳамёнҳои беназир ҳар рӯз USDT дар Tron анҷом медиҳанд. Аз моҳи июл то сентябри соли 2025, Tron 65% тамоми интиқолҳои стейблкоинҳои чаканаро дар саросари ҷаҳон ба даст овард. Онҳое, ки камтар аз 1000 долларанд. Онҳое, ки одамон ҳастанд, на муассисаҳо. Дар Осиё ва Осиёи Ҷанубу Шарқӣ 60% ҳамёнҳои нави стейблкоин махсус барои интиқоли пул, пасандозҳо ва пардохтҳои байниҳамдигарӣ сохта шудаанд. На савдо. На тахмин. Зиндагӣ.

Доллар Пи Эътимод

Ин қисматест, ки одамонеро, ки то ҳол фикр мекунанд, ки ин достони крипто аст, ба ҳайрат меорад.

Зане дар Манила сармоягузори крипто нест. Таҳиягар дар Лоҳур ба блокчейн аҳамият намедиҳад. Модар дар Лагос ҳеҷ гоҳ дар бораи Ethereum нашунидааст. Онҳо ба он аҳамият медиҳанд, ки пул арзиши худро нигоҳ медорад.

Дар кишварҳое, ки пули миллӣ дар як сол 10%, 20%, 50% қудрати харидории худро аз даст медиҳад, нигоҳ доштани доллар стратегияи сармоягузорӣ нест. Ин наҷот аст. Аммо дастрасӣ ба доллар аз қадим ё суратҳисоби бонкии ИМА (ки аксари ҷаҳон онро гирифта наметавонад), як бюрои мубодилаи асъор (ки спредро ситонида мешавад) ё хидмати интиқоли пул (ки ҳаққи хизматро ситонида мешавад ва рӯзҳоро дар бар мегирад)-ро талаб мекард.

USDT ин муодиларо комилан тағйир дод. Ин долларест, ки шумо метавонед дар телефони худ нигоҳ доред, ба ҳар кас, дар ҳама ҷо, дар тӯли чанд сония фиристед. Ин доллари комил нест. Он аз ҷониби як ширкати хусусӣ бароварда мешавад, на аз ҷониби бонки марказӣ. Он хатари муқобилро ба дӯш мегирад. Аммо барои касе, ки бухор шудани пасандозҳои худро бо лираи туркӣ ё песои аргентинӣ ё найраи Нигерия мушоҳида мекунад, фарқи байни доллари Тетер ва доллари комил академикӣ аст. Фарқи байни нигоҳ доштани доллар ва надоштани доллар ҳама чиз аст.

Ин аст он чизе, ки 7,2 триллион долларро ба вуҷуд овард. На қабули институтсионалӣ. На фоидаи DeFi . На ҳаҷми савдо. Одамон. Миллионҳо нафар. Истифодаи долларҳои рақамӣ, зеро алтернатива бадтар аст. Ин криптовалюта аст ва он аллакай аз он чизе ки аксари одамон дарк мекунанд, бузургтар аст.

Занҷире, ки онро мебарад

Коинҳои стабилӣ дар бисёр блокчейнҳо мавҷуданд. Ethereum аз рӯи таъминоти умумӣ бузургтарин аст. Солана босуръат рушд мекунад. Аммо барои ҳолати мушаххаси истифода, ки аксари ҳаҷмро, яъне одамони оддӣ, ки миқдори муқаррарии пулро мефиристанд, Tron шуд. Ва сабаб оддӣ аст.

Арзиш. Интиқоли USDT дар Ethereum метавонад барои сӯзишворӣ чанд доллар арзиш дошта бошад. Дар Tron ҳамон интиқол як қисми камтар аз ин арзиш дорад. Вақте ки шумо ба оилаи худ 50 доллар мефиристед, фарқи байни ҳаққи хидматрасонии 3 доллар ва чанд сент фарқи байни системае, ки шумо истифода мебаред ва системае, ки истифода намебаред, аст.

Тибқи таҳқиқоте, ки аз ҷониби Messari, RWA.io ва Stablecoin Insider муштарак нашр шудааст, Tron дар тӯли соли 2025 тақрибан 7,9 триллион доллар ҳаҷми интиқоли USDT ро коркард кардааст. Ин шабака беш аз 80 миллиард доллар USDT гардиш дорад. Он интиқоли ҳаррӯзаи 20-30 миллиард долларро коркард мекунад. Ва гузориши экосистемаи Arkham Intelligence чизеро пайдо кард, ки моҳияти воқеии истифодаи шабакаро ошкор мекунад: Tron ҳар рӯз 20-30% тамоми таъминоти стабилкоини худро гардонида истодааст.

Ин суръат ба шумо ҳама чизро мегӯяд. Одамон пулро дар Tron намегузоранд. Онҳо онро доимо ҳаракат медиҳанд. Шабака анбор нест. Ин шоҳроҳ аст.

Ва ин шоҳроҳ аз ҷойҳое мегузарад, ки низоми анъанавии молиявӣ даҳсолаҳо боз ба онҳо хизмат накардааст. Амрикои Лотинӣ. Африқои ҷануби Саҳрои Кабир. Осиёи Ҷанубӣ ва Ҷанубу Шарқӣ. Ховари Миёна. Ин долонҳо барои ҳар касе, ки ба харитаи ҷараёни интиқоли пул назар кардааст, шиносанд: Дубай то Манила. Лондон то Лагос. Риёз то Лоҳур. Ню Йорк то Мехико. Пул ҳамеша дар ин масирҳо ҳаракат мекард. Он чизе, ки тағйир ёфт, тарзи ҳаракати он буд.

Иттиҳоди тасодуфӣ

Ана дар ҳамин ҷо достон гардиши ғайричашмдошт мегирад. Ва ростӣ, ин қисмат маро бештар ба худ ҷалб мекунад.

Ҳар як USDT дар муомилот бо дороиҳои захиравӣ таъмин карда мешавад. Tether, содиркунанда, 79% захираҳои худро дар облигасияҳои хазинадории ИМА, аз ҷумла 69% дар векселҳои хазинадорӣ нигоҳ медорад. Circle, содиркунандаи USDC , 45% дар векселҳои хазинадорӣ ва 43% дар созишномаҳои бозхарид, ки аз ҷониби облигасияҳои хазинадорӣ таъмин карда мешаванд, нигоҳ медорад. Дар якҷоягӣ, ду бузургтарин содиркунандаи стейблкойн ҳоло нисбат ба Кореяи Ҷанубӣ ё Арабистони Саудӣ қарзи бештари ҳукумати ИМА доранд.

Як сония дар бораи он фикр кунед, ки ин чӣ маъно дорад. Ҳар дафъае, ки як фрилансер дар Покистон USDT мегирад, Тетер векселҳои мувофиқи хазинадории ИМА-ро дар даст дорад. Ҳар дафъае, ки як тоҷир дар Нигерия USDT барои муҳофизат аз коҳиши қурби найра мехарад, чанд доллари дигар ба қарзи кӯтоҳмуддати ҳукумати ИМА ворид мешавад. Ҳар дафъае, ки як оила дар Аргентина песоҳоро ба долларҳои рақамӣ табдил медиҳад, Хазинадории ИМА фоида меорад.

Ширкати ARK Invest стейблкоинҳоро ҳамчун аспи троянӣ барои қарзи ИМА тавсиф кард. Таҳқиқоти онҳо нишон дод, ки стейблкоинҳо талаботи доимиро ба облигацияҳои хазинадории ИМА аз ҷониби пойгоҳи афзояндаи корбарони ҷаҳонӣ, ҳатто дар минтақаҳое, ки фаъолона кӯшиш мекунанд, ки аз низомҳои анъанавии молиявии ИМА ҷудо шаванд, таъмин мекунанд.

Вақти ин хеле муҳимтар буда наметавонад. Системаи нафтдоллар, созишномае, ки нархи нафтро бо доллар нигоҳ медошт ва ҳар як кишвари воридкунандаи нафтро маҷбур мекард, ки захираҳои долларро нигоҳ дорад, дар ҳоли коҳиш аст. Созишномаи истисноии Арабистони Саудӣ ба охир расид. Кишварҳои BRICS тиҷоратро бо асъори маҳаллӣ анҷом медиҳанд. Дедолларизатсия назарияи тавтиъа нест. Ин як тамоюлест, ки бо маълумоти воқеӣ ва қарорҳои воқеии сиёсӣ дастгирӣ мешавад.

Аммо дар ҳоле ки доллари нафтӣ коҳиш меёбад, чизи дигаре барои иваз кардани он пайдо мешавад. Механизм комилан дигар аст. Нафт тавассути ҳукуматҳо талаботро ба доллар ба вуҷуд овард. Тангаҳои стабилӣ талаботро ба доллар тавассути одамон ба вуҷуд меоранд. Миллионҳо афроде, ки ҳеҷ гоҳ ба бонкдории ИМА дастрасӣ надоштанд, ҳоло дороиҳои долларӣ доранд, ки бо қарзи ҳукумати ИМА таъмин карда мешаванд.

Котиби хазинадорӣ Скотт Бессент ошкоро изҳор дошт, ки афзоиши стейблкоин метавонад то охири даҳсола то 3,7 триллион доллар талаботро ба қарзи хазинадорӣ ба вуҷуд орад. Standard Chartered пешгӯӣ мекунад, ки то соли 2028 2 триллион доллар хоҳад расид. Хазинаи Байналмилалии Асъор дар моҳи марти соли 2026 як ҳуҷҷати корииеро нашр кард, ки робитаи байни ҷараёни стейблкоинҳо ва фоидаи хазинадориро сабт мекунад. Бонки ҳисоббаробаркуниҳои байналмилалӣ ҳуҷҷати кории худро нашр кард, ки ҳамин падидаро баррасӣ мекунад.

Ҳеҷ кас инро ба нақша нагирифтааст. На ҳукумати ИМА. На Тетер. Албатта, на одамоне, ки USDT барои фиристодани пул ба хона истифода мебаранд. Ин як системаи комилан нав аст. Одамоне, ки мушкилоти худро ҳал мекунанд, ҳамчун таъсири манфӣ, манбаи нави талабот ба дороиеро эҷод карданд, ки тамоми низоми молиявии ҷаҳониро дастгирӣ мекунад.

7,2 триллион доллар чӣ маъно дорад?

Гузаргоҳи феврал нуқтаи авҷ набуд. Ин хати оғоз буд.

ACH музди меҳнати амрикоиро коркард мекунад. Он аз душанбе то ҷумъа дар соатҳои корӣ кор мекунад. Stablecoins ҳар сония дар ҳар рӯз кор мекунад. ACH ба суратҳисоби бонкии ИМА ниёз дорад. Stablecoins ба телефон ниёз дорад. ACH барои ҳисоббаробаркунӣ аз як то се рӯзи корӣ вақт мегирад. Stablecoins дар тӯли чанд сония ҳисоббаробаркунӣ мекунад. ACH ба 330 миллион амрикоиҳо хидмат мерасонад. Stablecoins ба ҳар касе, ки пайвасти интернет дорад, хидмат мерасонад.

Ин бартариҳои сохторӣ баръакс намешаванд. Муҳити танзимкунанда мусоидтар мешавад, на камтар. Қонуни GENIUS, ки моҳи июли соли 2025 ба қонуни ИМА ворид шуд, чаҳорчӯбаи федералиро барои содиркунандагони стейблкоин муқаррар кард ва ба таври возеҳ ба хазинадорӣ ҳамчун дороиҳои захиравӣ иҷозат дод. Western Union, Sony Bank, Visa ва SoFi ҳама маҳсулоти стейблкоинро ба кор андохтаанд ё эълон кардаанд. Инфрасохтор сохта мешавад, на барҳам дода мешавад.

Барои одамоне, ки аллакай ба ин система такя мекунанд, ин марҳила воқеан аҳамият надорад. Зане дар Манила парвое надорад, ки стейблкоинҳо аз ACH гузаштаанд. Вай парвое надорад, ки пул расидааст. Таҳиягар дар Лоҳур ба талаботи векселҳои хазинадорӣ парвое надорад. Вай парвое надорад, ки маош гирифтааст. Модар дар Лагос ба нафтдоллар парвое надорад. Вай парвое дорад, ки либоси мактабӣ харида шудааст.

Аммо ин марҳилаи муҳим муҳим аст, зеро он як чизро комилан бебаҳс мегардонад. Системае, ки ин одамон, танҳо бо истифода аз он сохтаанд, дигар таҷриба нест. Он дигар махсус нест. Он дигар чизе нест, ки рӯзе метавонад муҳим бошад. Он аллакай аз системае, ки иваз мекунад, бузургтар аст.

Пардохте, ки бармегардад

Ҷузъиёти аввалро дар ёд дорӣ? Он чизеро, ки касе дар борааш гап намезанад?

Вақте ки зан дар Манила 200 долларро тавассути ACH ё Western Union мегирад, ҳаққи пардохткардаи ӯ ба як корпоратсия меравад. Western Union дар соли 2024 4,4 миллиард доллар даромад гузориш дод. Бонкҳои узви Nacha аз ҳар як муомилоти ACH аз муомилот фоида мегиранд. Пул тавассути системае, ки барои ба даст овардани арзиш дар ҳар қадам тарҳрезӣ шудааст, ҳаракат мекунад ва ҳар як доллари ба даст овардашуда ба саҳмдороне меравад, ки ҳеҷ гоҳ бо одамоне, ки онҳо пардохт мекунанд, вохӯрдаанд.

Вақте ки бародараш 200 долларро барои Tron мефиристад, чизе комилан дигар рӯй медиҳад. Интиқол ба захираи ҳисоббарорӣ бо номи Energy ниёз дорад. Ин Energy аз ҷониби одамоне истеҳсол мешавад, ки ба TRX , токени аслии шабака, саҳм мегузоранд. Ҳар кас метавонад ин корро кунад. Донишҷӯи донишгоҳ дар Ҷакарта. Як нафақахӯр дар Истанбул. Соҳиби тиҷорати хурд дар Аккра. Онҳо TRX қулф мекунанд, шабака ба онҳо Energy ҷудо мекунад ва онҳо ин Energy ба одамоне, ки бояд USDT фиристанд, мефурӯшанд ё вогузор мекунанд.

Ин аст он чизе, ки рақами 7,2 триллион долларро аз ҳар як марҳилаи пардохте, ки пеш аз он рух дода буд, фарқ мекунад.

Системаи ACH дар моҳи феврал 6,8 триллион долларро интиқол дод ва ҳаққи хизматрасонӣ аз ин ҳаракат ба боло равон шуд. Ба бонкҳо. Ба коркардкунандагон. Ба саҳмдорон. Системаи стейблкоин 7,2 триллион долларро интиқол дод ва ҳаққи хизматрасонӣ аз ин ҳаракат ба таври паҳлӯӣ ҷорӣ шуд. Ба ҳар касе, ки дар ҷаҳон қарор додааст, ки дар он иштирок кунад.

Системаи пӯшидае, ки барои манфиати соҳибонаш тарҳрезӣ шуда буд, аз системаи кушодае, ки барои манфиати иштирокчиёнаш тарҳрезӣ шуда буд, пеш гузашт.

Модар дар Лагос инро намедонад. Вай намедонад, ки 4 TRX ки духтараш барои фиристодани USDT пардохт кардааст, ба ягон ширкат нарафтааст. Он ба касе рафт, ки TRX ба даст овардааст ва Energy таъмин кардааст, ки интиқолро таъмин мекард. Он шахс метавонад дар ҳар ҷо бошад. Онҳо метавонанд дар ҳамон шаҳр бошанд. Онҳо метавонанд дар тарафи дигари ҷаҳон бошанд. Онҳо на аз он сабаб фоида ба даст оварданд, ки бонк ба онҳо иҷозат додааст, балки аз он сабаб, ки онҳо захираеро, ки ба шабака лозим буд, таъмин кардаанд.

Ин аст он чизе ки 7,2 триллион доллар ҳангоми кушода будани система ба назар мерасад. Пул ҳаракат мекунад. Пардохтҳо қисме аз он чизе ҳастанд, ки системаи кӯҳна ситонида мекунад. Ва одамоне, ки ин пардохтҳоро ба даст меоранд, саҳмдор нестанд. Онҳо иштирокчиёнанд.

Бори аввал дар таърих, як системаи пардохт, ки ба ҳар кас имкон медиҳад, ки аз фаъолияти худ даромад ба даст орад, аз системаи пардохте, ки барои сарватманд кардани соҳибонаш сохта шуда буд, зиёдтар шуд. Ин гузариш дар моҳи феврали соли 2026 рух дод. Матбуоти молиявӣ онро ҳамчун як достони технологӣ гузориш дод.

Ин қиссаи технологӣ нест. Ин қисса дар бораи он аст, ки кӣ ҳангоми ҳаракати пул маош мегирад.