Stablecoin แซงหน้าระบบธนาคารของสหรัฐฯ แล้ว ค่าธรรมเนียมไม่ได้ตกเป็นของผู้ถือหุ้น
หญิงคนหนึ่งในกรุงมะนิลาตื่นนอนเวลาตี 5 เธอเช็คโทรศัพท์ พี่ชายของเธอในดูไบส่งเงินมาให้ 200 ดอลลาร์เมื่อคืนนี้ เงินเข้าบัญชีภายในสามวินาที ไม่มีธนาคารเปิดทำการ ไม่มีแบบฟอร์มใดๆ ที่ต้องกรอก ไม่มีค่าธรรมเนียมหัก 7% เธอแลกเงินที่ต้องการเป็นเปโซผ่านตัวกลางแลกเปลี่ยนเงินตราแบบบุคคลต่อ P2P ในท้องถิ่น เก็บส่วนที่เหลือไว้ในรูปดอลลาร์ในโทรศัพท์ และเดินไปตลาด เมื่อถึงเวลาที่สาขาเวสเทิร์นยูเนียนเปิดทำการเวลา 9 โมงเช้า เงินจำนวนนั้นก็ถูกใช้ซื้อของชำไปหมดแล้ว
นักพัฒนาซอฟต์แวร์อิสระในเมืองลาฮอร์ทำงานเสร็จตอนเที่ยงคืน ลูกค้าของเขาในเบอร์ลินจ่ายเงินให้เขาเป็น USDT เงินเข้ากระเป๋าเงินของเขาก่อนที่เขาจะปิดแล็ปท็อปเสียอีก ไม่มีการโอนเงินผ่าน SWIFT ไม่ต้องรอห้าวัน ไม่มีธนาคารตัวแทนหักค่าธรรมเนียมระหว่างทาง เขาจะแปลงบางส่วนเป็นรูปีในวันพรุ่งนี้ ส่วนที่เหลือจะคงอยู่ในรูปดอลลาร์ เพราะค่าเงินรูปีอ่อนค่าลง 8% ในปีนี้ และเขาได้เรียนรู้แล้วว่าไม่ควรถือเงินรูปีไว้นานเกินความจำเป็น
คุณแม่ในเมืองลากอสได้รับเงินจากลูกสาวในลอนดอนทุกวันศุกร์ เมื่อก่อนเงินจะโอนผ่านบริการโอนเงินที่คิดค่าธรรมเนียม 20 ดอลลาร์ต่อการโอนและใช้เวลาสองวัน แต่ตอนนี้เงินมาถึงในเวลาเพียงไม่กี่วินาที ลูกสาวส่ง USDT ผ่าน Tron แล้วคุณแม่ก็ไปแปลงที่เคาน์เตอร์ P2P ใกล้บ้าน ค่าธรรมเนียม 20 ดอลลาร์เหลือเพียงไม่กี่เซ็นต์ เก็บเงินได้มากพอที่จะซื้อชุดนักเรียนได้ภายในหนึ่งปี
ไม่มีใครในกลุ่มคนเหล่านี้รู้ว่าพวกเขากำลังเป็นส่วนหนึ่งของระบบที่เพิ่งจะก้าวข้ามโครงสร้างพื้นฐานของระบบธนาคารอเมริกันไปแล้ว และไม่มีใครรู้ว่าค่าธรรมเนียมที่เกิดจากการโอนเงินของพวกเขาไม่ได้ไหลไปสู่ผู้ถือหุ้นที่นั่งอยู่ในห้องประชุมที่ไหนสักแห่ง แต่ไหลกลับไปยังคนธรรมดาที่ให้บริการทรัพยากรด้านการคำนวณซึ่งทำให้เครือข่ายทำงานได้
ส่วนที่สองนั้นเป็นรายละเอียดที่ไม่มีใครพูดถึง เราจะกลับมาพูดถึงเรื่องนี้กันอีกครั้ง
ทางข้ามที่เงียบสงบ
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 การโอนเหรียญ Stablecoin มีมูลค่าสูงถึง 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ ในเดือนเดียว เครือข่าย Automated Clearing House ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นระบบที่ประมวลผลการจ่ายเงินเดือน 93% ของชาวอเมริกัน การฝากเงินโดยตรง การชำระบิล และการโอนเงินระหว่างธนาคารทั้งหมด ได้จัดการธุรกรรมมูลค่า 6.8 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน และภายในเดือนมีนาคม มูลค่าการโอน Stablecoin ก็เพิ่มขึ้นเป็น 7.5 ล้านล้านดอลลาร์
ลองคิดดูสักครู่ นี่เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่ระบบการชำระเงินแบบกระจายอำนาจและเปิดกว้างได้เอาชนะระบบรวมศูนย์ที่สร้างขึ้นเพื่อผลประโยชน์ของผู้ดำเนินการและผู้ถือหุ้นของพวกเขา ระบบ ACH อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Nacha ควบคุมโดยธนาคารกลางสหรัฐ และมีธนาคารเป็นตัวกลางซึ่งได้รับผลกำไรจากส่วนต่างราคา ความล่าช้า และค่าธรรมเนียมที่แฝงอยู่ในทุกธุรกรรม ระบบที่พ่ายแพ้ไปนั้นไม่มีผู้ดำเนินการส่วนกลาง ไม่มีผู้ถือหุ้น ไม่มีเวลาทำการของธนาคาร ไม่มีพรมแดน
ไม่มีใครตีระฆัง ไม่มีพิธีการใดๆ ข้อมูลปรากฏขึ้นในแดชบอร์ดวิเคราะห์บล็อกเชนโดยไม่มีการแจ้งล่วงหน้า กว่าที่สื่อด้านการเงินจะสังเกตเห็น เหตุการณ์นี้ก็เกิดขึ้นซ้ำอีกครั้งในเดือนถัดมา และใหญ่กว่าเดิม
และนี่คือสิ่งที่ทำให้ผมประทับใจ การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เกิดขึ้นจากนักลงทุนในวอลล์สตรีทหรือสตาร์ทอัพในซิลิคอนแวลลีย์ แต่เกิดขึ้นจากคนธรรมดาที่ทำสิ่งธรรมดาๆ เช่น การส่งเงินกลับบ้าน การจ่ายเงินให้ซัพพลายเออร์ การปกป้องเงินออมจากสกุลเงินที่เสื่อมค่าเร็วกว่าอัตราการเพิ่มมูลค่า โครงสร้างพื้นฐานที่พวกเขาเลือกใช้ไม่ใช่ธนาคาร แต่เป็นเครือข่ายดอลลาร์ดิจิทัลที่ทำงานบนบล็อกเชนสาธารณะ เข้าถึงได้สำหรับทุกคนที่มีโทรศัพท์ เปิดให้บริการตลอด 24 ชั่วโมง ทุกวันตลอดทั้งปี
ในบรรดาบล็อกเชนเหล่านั้น บล็อกเชนที่มีปริมาณการชำระบัญชีสเตเบิลคอยน์มากที่สุดคือ Tron และผู้คนที่ใช้งานมันมากที่สุดก็คือกลุ่มคนที่ระบบธนาคารแบบดั้งเดิมมองข้ามไป
เหตุผลที่ผู้คนเลือกสิ่งนี้
เพื่อให้เข้าใจว่าทำไมเงินจำนวน 7.2 ล้านล้านดอลลาร์จึงหมุนเวียนผ่านเหรียญ Stablecoin ภายในหนึ่งเดือน คุณต้องเข้าใจก่อนว่าทางเลือกอื่นสำหรับประเทศส่วนใหญ่ทั่วโลกนั้นเป็นอย่างไร
หากคุณอาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกาหรือยุโรปตะวันตก การส่งเงินเป็นเรื่องยุ่งยาก ใช้เวลาหนึ่งหรือสองวัน และเสียค่าใช้จ่ายเล็กน้อย คุณบ่นเล็กน้อยแล้วก็ปล่อยผ่านไป
หากคุณอาศัยอยู่ในไนจีเรีย อาร์เจนตินา ตุรกี ปากีสถาน ฟิลิปปินส์ เวียดนาม อียิปต์ เคนยา หรือประเทศอื่นๆ อีกหลายสิบประเทศที่ค่าเงินท้องถิ่นไม่เสถียร และระบบธนาคารช้า แพง หรือไม่เป็นมิตรกับการโอนเงินจำนวนน้อย การส่งเงินจึงเป็นปัญหาที่ส่งผลกระทบต่อชีวิตทางการเงินของคุณทั้งหมด
การโอนเงินจากดูไบไปมะนิลาผ่านช่องทางปกติมีค่าธรรมเนียม 5-7% และใช้เวลา 1-3 วันทำการ สำหรับแรงงานที่ส่งเงินกลับบ้านเดือนละ 300 ดอลลาร์ นั่นหมายถึงเสียค่าธรรมเนียม 15-21 ดอลลาร์ ปีละ 12 ครั้ง หรือประมาณ 180-250 ดอลลาร์ต่อปี สำหรับครอบครัวที่ใช้ชีวิตด้วยเงินจำนวนนั้น 250 ดอลลาร์ไม่ใช่เงินเล็กน้อยเลย มันเพียงพอสำหรับค่าใช้จ่ายในครัวเรือนหนึ่งเดือน
การโอน USDT บน Tron มีค่าธรรมเนียมเพียงไม่กี่เซ็นต์และใช้เวลาเพียงสามวินาที
นี่ไม่ใช่แค่การปรับปรุงเล็กน้อย แต่มันอยู่ในระดับที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง และคนที่ค้นพบสิ่งนี้ไม่จำเป็นต้องมีเอกสารอธิบาย พวกเขาแค่ต้องจ่ายเงิน มีคนแสดงวิธีให้พวกเขาดู และพวกเขาก็ไม่กลับไปใช้แบบเดิมอีกเลย
ข้อมูลสนับสนุนเรื่องนี้อย่างชัดเจน มีกระเป๋าเงินดิจิทัลกว่าหนึ่งล้านใบที่ทำธุรกรรม USDT บน Tron ทุกวัน ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2025 Tron ครองส่วนแบ่ง 65% ของการโอน Stablecoin ขนาดค้าปลีกทั่วโลก การโอนที่มีมูลค่าต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ การโอนโดยบุคคลทั่วไป ไม่ใช่สถาบัน ในเอเชียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ 60% ของกระเป๋าเงิน Stablecoin ใหม่ถูกสร้างขึ้นเพื่อการโอนเงิน การออม และการชำระเงินระหว่างบุคคลโดยเฉพาะ ไม่ใช่เพื่อการซื้อขาย ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไร แต่เพื่อชีวิตประจำวัน
ดอลลาร์ที่ประชาชนไว้วางใจ
ส่วนนี้แหละที่ทำให้หลายคนที่ยังคิดว่านี่เป็นเรื่องเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีต้องประหลาดใจ
หญิงชาวมะนิลาไม่ใช่ผู้ลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี นักพัฒนาซอฟต์แวร์ในลาฮอร์ไม่สนใจบล็อกเชน คุณแม่ในลากอสไม่เคยได้ยินชื่ออีเธอร์เรียมมาก่อน สิ่งที่พวกเขาสนใจคือเงินนั้นต้องรักษามูลค่าของมันไว้
ในประเทศที่ค่าเงินท้องถิ่นสูญเสียอำนาจซื้อไป 10%, 20% หรือ 50% ภายในปีเดียว การถือครองดอลลาร์จึงไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุน แต่เป็นการเอาตัวรอด อย่างไรก็ตาม การเข้าถึงดอลลาร์นั้นในอดีตต้องอาศัยบัญชีธนาคารในสหรัฐฯ (ซึ่งคนส่วนใหญ่ทั่วโลกไม่สามารถเปิดได้) สำนักงานแลกเปลี่ยนเงินตรา (ซึ่งคิดค่าธรรมเนียม) หรือบริการโอนเงิน (ซึ่งคิดค่าธรรมเนียมและใช้เวลาหลายวัน)
USDT เปลี่ยนสมการนั้นไปอย่างสิ้นเชิง มันคือดอลลาร์ที่คุณสามารถเก็บไว้ในโทรศัพท์ ส่งให้ใครก็ได้ ทุกที่ ในไม่กี่วินาที มันไม่ใช่ดอลลาร์ที่สมบูรณ์แบบ มันถูกออกโดยบริษัทเอกชน ไม่ใช่ธนาคารกลาง มันมีความเสี่ยงจากคู่สัญญา แต่สำหรับคนที่กำลังเฝ้ามองเงินออมของตัวเองหายไปในสกุลเงินลีราตุรกี เปโซอาร์เจนตินา หรือไนราไนจีเรีย ความแตกต่างระหว่างดอลลาร์ Tether กับดอลลาร์ที่สมบูรณ์แบบนั้นแทบไม่มีความสำคัญ ความแตกต่างระหว่างการถือครองดอลลาร์กับการไม่ถือครองดอลลาร์นั้นสำคัญยิ่งกว่า
นี่คือสิ่งที่สร้างเงิน 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ใช่การยอมรับจากสถาบันการเงิน ไม่ใช่ผลตอบแทน DeFi ไม่ใช่ปริมาณการซื้อขาย แต่เป็นผู้คน นับล้านคน ที่ใช้เงินดิจิทัลเพราะทางเลือกอื่นแย่กว่า นั่นคือเงินคริปโต และมันมีมูลค่ามากกว่าที่คนส่วนใหญ่คิดไว้เสียอีก
โซ่ที่แบกมันไว้
เหรียญ Stablecoin มีอยู่บนบล็อกเชนหลายแห่ง Ethereum เป็นบล็อกเชนที่ใหญ่ที่สุดในแง่ของปริมาณเหรียญทั้งหมด Solana กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่สำหรับกรณีการใช้งานเฉพาะที่ขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ นั่นคือการที่คนทั่วไปส่งเงินจำนวนทั่วไป Tron จึงกลายเป็นตัวเลือกเริ่มต้น และเหตุผลนั้นง่ายมาก
ค่าใช้จ่าย การโอน USDT บน Ethereum อาจมีค่าธรรมเนียมแก๊สหลายดอลลาร์ ในขณะที่บน Tron การโอนแบบเดียวกันมีค่าใช้จ่ายเพียงเศษเสี้ยวของราคาดังกล่าว เมื่อคุณส่งเงิน 50 ดอลลาร์ให้ครอบครัว ความแตกต่างระหว่างค่าธรรมเนียม 3 ดอลลาร์กับเพียงไม่กี่เซ็นต์ คือความแตกต่างระหว่างระบบที่คุณเลือกใช้และระบบที่คุณไม่ใช้
จากรายงานการวิจัยที่เผยแพร่ร่วมกันโดย Messari, RWA.io และ Stablecoin Insider พบว่า Tron ประมวลผลปริมาณการโอน USDT ประมาณ 7.9 ล้านล้านดอลลาร์ สหรัฐตลอดปี 2025 เครือข่ายมี USDT หมุนเวียนอยู่กว่า 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการทำธุรกรรมประมาณ 20-30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน และรายงานระบบนิเวศของ Arkham Intelligence พบสิ่งที่เปิดเผยถึงธรรมชาติที่แท้จริงของการใช้งานเครือข่าย นั่นคือ Tron มีการหมุนเวียนเหรียญ Stablecoin ประมาณ 20-30% ของปริมาณทั้งหมดทุกวัน
ความเร็วระดับนั้นบอกทุกอย่างแล้ว ผู้คนไม่ได้แค่เอาเงินไปฝากไว้ใน Tron แต่พวกเขากำลังเคลื่อนย้ายเงินอยู่ตลอดเวลา เครือข่ายนี้ไม่ใช่ห้องนิรภัย แต่มันคือทางหลวง
และเส้นทางคมนาคมหลักนี้วิ่งผ่านพื้นที่ที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้ให้บริการอย่างเพียงพอมานานหลายทศวรรษ ได้แก่ ลาตินอเมริกา แอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮารา เอเชียใต้และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และตะวันออกกลาง เส้นทางเหล่านี้เป็นที่คุ้นเคยสำหรับทุกคนที่เคยเห็นแผนที่การไหลเวียนของเงินโอน เช่น ดูไบไปมะนิลา ลอนดอนไปลากอส ริยาดไปลาฮอร์ นิวยอร์กไปเม็กซิโกซิตี้ เงินได้เคลื่อนย้ายไปตามเส้นทางเหล่านี้มาโดยตลอด สิ่งที่เปลี่ยนไปคือวิธีการเคลื่อนย้ายต่างหาก
พันธมิตรโดยบังเอิญ
เรื่องราวพลิกผันไปอย่างไม่คาดคิด ณ จุดนี้ และบอกตามตรงว่านี่คือส่วนที่ทำให้ผมสนใจมากที่สุด
USDT ทุกเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ในระบบนั้นได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์สำรอง Tether ผู้เป็นผู้ออกเหรียญ ถือครองสินทรัพย์สำรอง 79% ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดย 69% เป็นตั๋วเงินคลัง ส่วน Circle ผู้ออกเหรียญ USDC ถือครองตั๋วเงินคลัง 45% และข้อตกลงซื้อคืนที่ได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อีก 43% เมื่อรวมกันแล้ว ผู้ออกเหรียญ Stablecoin รายใหญ่ที่สุดสองรายนี้ ถือครองหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ มากกว่าเกาหลีใต้หรือซาอุดีอาระเบียเสียอีก
ลองคิดดูสักครู่ว่านั่นหมายความว่าอย่างไร ทุกครั้งที่ฟรีแลนซ์ในปากีสถานได้รับ USDT Tether ก็จะถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่สอดคล้องกัน ทุกครั้งที่เทรดเดอร์ในไนจีเรียซื้อ USDT เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินไนรา เงินดอลลาร์อีกจำนวนหนึ่งก็จะไหลเข้าสู่หนี้ระยะสั้นของรัฐบาลสหรัฐฯ ทุกครั้งที่ครอบครัวในอาร์เจนตินาแปลงเงินเปโซเป็นดอลลาร์ดิจิทัล กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก็จะได้รับประโยชน์
ARK Invest อธิบายว่าเหรียญ Stablecoin เป็นเหมือนม้าโทรจันสำหรับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ งานวิจัยของพวกเขาพบว่า Stablecoin ช่วยให้ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงมีอยู่จากฐานผู้ใช้ทั่วโลกที่เพิ่มมากขึ้น แม้ในภูมิภาคที่พยายามแยกตัวออกจากระบบการเงินแบบดั้งเดิมของสหรัฐฯ ก็ตาม
จังหวะเวลาของการเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง ระบบปิโตรดอลลาร์ ซึ่งเป็นข้อตกลงที่กำหนดราคาน้ำมันเป็นดอลลาร์และบังคับให้ทุกประเทศที่นำเข้าน้ำมันต้องถือครองเงินสำรองดอลลาร์ กำลังจะสิ้นสุดลง ข้อตกลงพิเศษของซาอุดีอาระเบียหมดอายุลงแล้ว ประเทศกลุ่ม BRICS กำลังชำระค่าสินค้าด้วยสกุลเงินท้องถิ่น การลดบทบาทของดอลลาร์ไม่ใช่ทฤษฎีสมคบคิด แต่เป็นแนวโน้มที่ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลจริงและการตัดสินใจเชิงนโยบายที่แท้จริง
แต่ในขณะที่เงินดอลลาร์ที่มาจากน้ำมันกำลังเสื่อมถอยลง สิ่งอื่นกำลังผงาดขึ้นมาแทนที่ กลไกนั้นแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง น้ำมันสร้างความต้องการดอลลาร์ผ่านรัฐบาล ในขณะที่เหรียญ Stablecoin สร้างความต้องการดอลลาร์ผ่านประชาชน บุคคลนับล้านที่ก่อนหน้านี้ไม่มีโอกาสเข้าถึงระบบธนาคารของสหรัฐฯ ตอนนี้ถือครองสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ซึ่งได้รับการค้ำประกันโดยหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ได้กล่าวต่อสาธารณะว่า การเติบโตของสเตเบิลคอยน์อาจสร้างความต้องการพันธบัตรกระทรวงการคลังได้มากถึง 3.7 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษนี้ ธนาคารสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด คาดการณ์ว่าจะสูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เผยแพร่เอกสารวิจัยในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมโยงระหว่างกระแสเงินทุนสเตเบิลคอยน์และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลัง ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ก็ได้เผยแพร่เอกสารวิจัยของตนเองที่ตรวจสอบปรากฏการณ์เดียวกันนี้เช่นกัน
ไม่มีใครวางแผนเรื่องนี้ไว้ ไม่ใช่รัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ใช่ Tether และแน่นอนว่าไม่ใช่ผู้คนที่ใช้ USDT ส่งเงินกลับบ้าน มันเป็นระบบที่เกิดขึ้นเองโดยสมบูรณ์ ผู้คนแก้ปัญหาของตนเอง ส่งผลให้เกิดความต้องการสินทรัพย์ที่เป็นรากฐานของระบบการเงินโลกทั้งหมดขึ้นมาโดยบังเอิญ
7.2 ล้านล้านดอลลาร์หมายความว่าอย่างไร
การข้ามพรมแดนในเดือนกุมภาพันธ์ไม่ใช่จุดสูงสุด แต่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น
ACH เป็นระบบประมวลผลเงินเดือนของชาวอเมริกัน โดยทำงานวันจันทร์ถึงวันศุกร์ในช่วงเวลาทำการของธนาคาร ในขณะที่ Stablecoin ทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ACH ต้องใช้บัญชีธนาคารในสหรัฐอเมริกา ส่วน Stablecoin ต้องใช้โทรศัพท์ ACH ใช้เวลา 1-3 วันทำการในการดำเนินการ ส่วน Stablecoin ดำเนินการเสร็จในไม่กี่วินาที ACH ให้บริการชาวอเมริกัน 330 ล้านคน ในขณะที่ Stablecoin ให้บริการทุกคนที่มีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต
ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างเหล่านี้จะไม่เปลี่ยนแปลง สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบกำลังเอื้ออำนวยมากขึ้น ไม่ใช่แย่ลง กฎหมาย GENIUS Act ซึ่งลงนามบังคับใช้ในสหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ได้วางกรอบการทำงานระดับรัฐบาลกลางสำหรับผู้ออกเหรียญ Stablecoin และอนุญาตให้ใช้พันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นสินทรัพย์สำรองได้อย่างชัดเจน Western Union, Sony Bank, Visa และ SoFi ต่างก็เปิดตัวหรือประกาศผลิตภัณฑ์ Stablecoin แล้ว โครงสร้างพื้นฐานกำลังถูกสร้างขึ้น ไม่ได้ถูกยุบเลิก
สำหรับคนที่พึ่งพาระบบนี้อยู่แล้ว ความสำเร็จครั้งสำคัญนี้แทบไม่มีความสำคัญเลย ผู้หญิงในมะนิลาไม่สนใจว่าเหรียญ Stablecoin จะแซงหน้า ACH ไปแล้ว เธอสนใจแค่ว่าเงินมาถึงแล้ว นักพัฒนาในลาฮอร์ไม่สนใจความต้องการพันธบัตรของรัฐบาล เขาแค่สนใจว่าเขาได้รับเงินแล้ว แม่ในลากอสไม่สนใจเรื่องเงินดอลลาร์ปิโตรเลียม เธอสนใจแค่ว่าได้ซื้อชุดนักเรียนแล้ว
แต่ความสำเร็จครั้งสำคัญนี้มีความหมาย เพราะมันทำให้สิ่งหนึ่งเป็นสิ่งที่ปฏิเสธไม่ได้อย่างสิ้นเชิง ระบบที่คนเหล่านี้สร้างขึ้น เพียงแค่ใช้งาน มันก็ไม่ใช่การทดลองอีกต่อไปแล้ว มันไม่ใช่เรื่องเฉพาะกลุ่มอีกต่อไปแล้ว มันไม่ใช่สิ่งที่อาจมีความสำคัญในอนาคตอีกต่อไปแล้ว แต่มันยิ่งใหญ่กว่าระบบเดิมที่มันเข้ามาแทนที่เสียอีก
ค่าธรรมเนียมที่ไหลกลับ
จำรายละเอียดจากตอนต้นได้ไหม? รายละเอียดที่ไม่มีใครพูดถึงน่ะ?
เมื่อผู้หญิงในกรุงมะนิลาได้รับเงิน 200 ดอลลาร์ผ่านระบบ ACH หรือ Western Union ค่าธรรมเนียมที่เธอจ่ายจะตกเป็นของบริษัทแห่งหนึ่ง Western Union รายงานรายได้ 4.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ธนาคารสมาชิกของ Nacha ได้กำไรจากส่วนต่างกำไรในทุกธุรกรรม ACH เงินจะไหลผ่านระบบที่ออกแบบมาเพื่อดึงมูลค่าในทุกขั้นตอน และทุกดอลลาร์ที่ถูกดึงออกมาจะตกเป็นของผู้ถือหุ้นที่ไม่เคยได้พบกับผู้คนที่พวกเขาเรียกเก็บเงินเลย
เมื่อพี่ชายของเธอส่งเงิน 200 ดอลลาร์ผ่าน Tron สิ่งที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงก็เกิดขึ้น การโอนเงินนั้นต้องใช้ทรัพยากรการคำนวณที่เรียกว่า Energy Energy นั้นถูกสร้างขึ้นโดยผู้คนที่วางเดิมพัน TRX ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมของเครือข่าย ใครๆ ก็ทำได้ ไม่ว่าจะเป็นนักศึกษามหาวิทยาลัยในจาการ์ตา ผู้เกษียณอายุในอิสตันบูล หรือเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กในอักกรา พวกเขาล็อก TRX ไว้ เครือข่ายจะจัดสรร Energy ให้พวกเขา และพวกเขาก็ขายหรือมอบหมาย Energy นั้นให้กับผู้ที่ต้องการส่ง USDT
นี่คือสิ่งที่ทำให้ตัวเลข 7.2 ล้านล้านดอลลาร์แตกต่างจากตัวเลขการชำระเงินครั้งสำคัญก่อนหน้านี้ทั้งหมด
ระบบ ACH โอนเงินจำนวน 6.8 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ และค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจากการโอนเงินนั้นไหลขึ้นไปสู่ธนาคาร ผู้ประมวลผล และผู้ถือหุ้น ส่วนระบบ Stablecoin โอนเงินจำนวน 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ และค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจากการโอนเงินนั้นไหลไปในแนวนอน ไปสู่ทุกคนทั่วโลกที่เลือกเข้าร่วม
ระบบปิดที่ออกแบบมาเพื่อเอื้อประโยชน์แก่เจ้าของนั้น ถูกแทนที่ด้วยระบบเปิดที่ออกแบบมาเพื่อเอื้อประโยชน์แก่ผู้เข้าร่วม
คุณแม่ในเมืองลากอสไม่รู้เรื่องนี้ เธอไม่รู้ว่า 4 TRX ที่ลูกสาวของเธอจ่ายไปเพื่อส่ง USDT ไม่ได้ไปที่บริษัทใดบริษัทหนึ่ง แต่ไปที่บุคคลที่นำ TRX มาฝากไว้และให้ Energy ในการโอนเงินนั้น บุคคลนั้นอาจอยู่ที่ไหนก็ได้ อาจอยู่ในเมืองเดียวกัน หรืออาจอยู่อีกฟากหนึ่งของโลก พวกเขาได้รับผลตอบแทนไม่ใช่เพราะธนาคารอนุญาต แต่เพราะพวกเขาได้ให้ทรัพยากรที่เครือข่ายต้องการ
นี่คือภาพของเงิน 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อระบบเปิดกว้าง เงินหมุนเวียน ค่าธรรมเนียมลดลงเหลือเพียงเศษเสี้ยวของค่าธรรมเนียมระบบเก่า และผู้ที่ได้รับค่าธรรมเนียมเหล่านั้นไม่ใช่ผู้ถือหุ้น แต่เป็นผู้มีส่วนร่วม
เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่ระบบการชำระเงินที่อนุญาตให้ทุกคนสร้างรายได้จากการใช้งานนั้น แซงหน้าระบบที่สร้างขึ้นเพื่อทำให้เจ้าของร่ำรวย เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สื่อด้านการเงินรายงานข่าวนี้ในฐานะเรื่องราวทางเทคโนโลยี
นี่ไม่ใช่เรื่องราวเกี่ยวกับเทคโนโลยี แต่เป็นเรื่องราวเกี่ยวกับว่าใครจะได้ผลประโยชน์เมื่อเงินมีการเคลื่อนย้าย