Ang GENIUS Act: Ang Kahulugan ng Unang Batas ng Stablecoin ng Amerika para sa mga Gumagamit ng USDT

Ang Tunay na Kinakailangan ng GENIUS Act

Ang GENIUS Act ay lumilikha ng isang bagong kategorya na tinatawag na "mga nag-isyu ng stablecoin sa pagbabayad" — mga entidad na nag-iisyu ng mga stablecoin para magamit sa mga sistema ng pagbabayad sa US o sa mga taong US. Ang mga entidad na ito ay dapat: maghawak ng mga reserba sa mga de-kalidad na likidong asset (mga US Treasury bill, mga deposito ng Federal Reserve, o mga katulad na instrumento) na hindi bababa sa katumbas ng natitirang suplay ng token; kumuha ng mga independiyenteng audit at maglathala ng mga buwanang reserbang pagpapatunay; magparehistro sa alinman sa isang pederal na regulator sa pananalapi o isang regulator na aprubado ng katumbas ng estado; at mapanatili ang mga pamantayan sa pagpapatakbo na katulad ng mga inilalapat sa mga pondo ng money market at mga processor ng pagbabayad.

Ang batas ay nagtatatag din ng balangkas kung paano nakikipag-ugnayan ang mga stablecoin sa umiiral na sistemang pinansyal — na nililinaw ang pagtrato sa pagkabangkarote, mga pamantayan sa proteksyon ng mamimili, at mga kinakailangan sa interoperability. Inaasahan ang mga pinal na regulasyon sa pagpapatupad mula sa mga kaugnay na regulator sa Hulyo 2026, na may ganap na pagpapatupad simula Enero 2027.

USDT vs USDC Sa ilalim ng GENIUS Act

Ang Circle, ang nag-isyu ng USDC, ay inkorporada sa Estados Unidos, nakalista sa New York Stock Exchange, at isinaayos ang mga operasyon nito partikular para sa pagsunod sa mga regulasyon ng US. Ito ay nakaposisyon bilang isang lisensyadong nag-isyu ng stablecoin para sa pagbabayad sa ilalim ng GENIUS Act na may kaunting pagbabago sa istruktura. Dahil dito, ang USDC ang siyang default na ginustong stablecoin para sa mga institusyong pinansyal, korporasyon, at regulated entity ng US na nangangailangan ng stablecoin counterparty na may malinaw na legal na katayuan sa US.

Ang Tether, ang nag-isyu ng USDT, ay nakarehistro sa El Salvador at hindi humihingi ng lisensya para sa pag-isyu ng stablecoin sa pagbabayad sa US. Hindi nito ginagawang ilegal ang USDT sa US — isa pa rin itong token na denominasyon ng dolyar na maaaring hawakan at i-transaksyon ng mga residente ng US. Ngunit nangangahulugan ito na ang mga institusyong pinansyal na kinokontrol ng US na pumipili ng stablecoin para sa mga daloy ng trabaho ng institusyon ay lalong pumapabor sa USDC, at ang ilang konteksto na nakabatay sa pagsunod (mga relasyon sa pagbabangko, mga kinokontrol na sasakyan sa pamumuhunan) ay maaaring maghigpit sa paggamit ng USDT pabor sa USDC.

Ang praktikal na resulta para sa karamihan ng mga gumagamit: Ang USDC ay nakakakuha ng suporta sa mga institusyonal na pamilihan ng US; pinapanatili ng USDT ang pangingibabaw nito sa lahat ng iba pang lugar.

Tugon ng Tether: USAT

Pragmatiko ang tugon ng Tether sa GENIUS Act sa halip na komprontasyon. Noong Setyembre 12, 2025, inanunsyo ng Tether ang USAT — isang hiwalay na stablecoin na dolyar na idinisenyo upang lubos na sumunod sa mga kinakailangan ng GENIUS Act. Ang USAT ay inilalabas ng Anchorage Digital, isang pederal na chartered crypto bank, kaya naman isa itong US-regulated issuer. Ang mga reserba ay pinangangasiwaan ni Cantor Fitzgerald (isang pangunahing pangunahing dealer sa mga security ng gobyerno ng US kung saan matagal nang may kaugnayan sa pamumuhunan ang Tether). Tinatarget ng USAT ang institusyonal na merkado ng US nang hindi ginagambala ang umiiral na ecosystem ng USDT.

Ang dual-track approach na ito — USDT para sa pandaigdigang merkado, USAT para sa merkado na sensitibo sa pagsunod sa mga patakaran ng US — ay nagbibigay-daan sa Tether na maglingkod sa parehong audience nang hindi pinipilit ang mga kasalukuyang may hawak ng USDT na lumipat o gawing kumplikado ang pandaigdigang imprastraktura ng USDT na nagsisilbi sa daan-daang milyong gumagamit.

Ang Pandaigdigang Epekto: Mga Bansang Sumusunod

Ang pagpasa ng GENIUS Act ay nagpabilis sa pag-unlad ng regulasyon ng stablecoin sa buong mundo. Ang Japan, na mayroon nang balangkas, ay itinuro ang batas ng US bilang pagpapatunay ng pamamaraan nito. Ang MiCA framework ng EU (na nauna sa GENIUS Act sa pamamagitan ng pagtrato sa USDT bilang isang non-compliant asset para sa mga kontekstong kinokontrol ng EEA) ay nakaimpluwensya sa kung paano nilalapitan ng ibang mga bansa ang isyu. Ipinasa ng Hong Kong ang Stablecoin Bill nito noong Agosto 2025. Nakumpleto ng Singapore ang isang mutual evaluation ng FATF na kinabibilangan ng mga digital asset. Parehong pinabilis ng South Korea at UK ang kanilang mga timeline sa batas.

Ang netong epekto ay ang 2025-2026 ay kumakatawan sa panahon kung kailan ang mga stablecoin ay lumipat mula sa mga regulatory grey area patungo sa mga regulated financial instrument sa lahat ng pangunahing ekonomiya. Ang direksyon ng paglalakbay ay pare-pareho: suporta sa reserba, mga lisensyadong issuer, proteksyon ng mamimili, mga kinakailangan sa AML. Ang USDT ay naglalakbay sa kapaligirang ito bilang isang non-US issuer na pangunahing nagsisilbi sa mga gumagamit na hindi US — isang posisyon na hindi nakahadlang sa pangingibabaw nito ngunit lumikha ng lumalaking pagkakaiba sa USDC sa mga konteksto ng institusyon ng US.

Ano ang Tunay na Nagbabago para sa Pang-araw-araw na Gumagamit ng USDT

Para sa nagpadala ng remittance sa Dubai, sa P2P trader sa Lagos, sa freelancer sa Karachi, at sa may-ari ng savings sa Ankara: halos walang nagbabago sa pang-araw-araw na paggamit ng USDT. Kinokontrol ng GENIUS Act ang mga issuer, hindi ang mga end user. Ang USDT sa Tron ay patuloy na pinoproseso sa loob ng 3-5 segundo, patuloy na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 4 TRX na may delegasyon ng Enerhiya sa pamamagitan ng TronNRG, at patuloy na naa-access sa pamamagitan ng parehong mga P2P platform, OTC desk, at mga exchange wallet gaya ng dati.

Ang mga pangmatagalang epekto ay maaaring mas unti-unti: habang nakakakuha ang USDC ng institutional share sa US, maaari rin itong makakuha ng mas maraming liquidity sa ilang mga koridor. Ngunit para sa mga umuusbong na gamit sa merkado na siyang nagtutulak sa karamihan ng volume ng Tron USDT, ang istruktura ng merkado ng stablecoin sa 2026 ay halos katulad ng noong 2024 — ang USDT ay nangingibabaw sa Tron, na malalim na nakaugat sa pandaigdigang imprastraktura ng P2P, na walang kapani-paniwalang banta sa kompetisyon sa posisyon nito sa mga merkado kung saan ito pinakamahalaga.