Ang Kahulugan ng GENIUS Act para sa mga Gumagamit ng USDT sa 2026

Ang Tunay na Kinakailangan ng GENIUS Act

Ang Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act — GENIUS Act — ay naipasa sa Senado at Kapulungan ng mga Amerikano at nilagdaan bilang batas noong Hulyo 2025. Ito ang unang komprehensibong pederal na balangkas para sa mga stablecoin sa pinakamalaking pamilihang pinansyal sa mundo, at ang pagpasa nito ay inilarawan ng mga analyst bilang ang pinakamahalagang pag-unlad sa regulasyon ng stablecoin simula nang ilunsad ang Tether noong 2014.

Ang mga pangunahing kinakailangan: ang mga nag-isyu ng stablecoin na gustong mag-isyu ng "mga payment stablecoin" — na tinukoy bilang mga stablecoin na inisyu sa o para sa mga taong Amerikano — ay dapat kumuha ng lisensya pederal o pang-estadong estado sa ilalim ng balangkas ng Batas. Ang mga lisensyadong nag-isyu ay dapat maghawak ng 1:1 na reserba sa mga de-kalidad na likidong asset (pangunahin na mga US Treasury bill, mga nakasegurong deposito, o katumbas), sumailalim sa taunang independiyenteng pag-awdit ng mga kwalipikadong accounting firm, sumunod sa mga kinakailangan ng AML at Bank Secrecy Act, at mapanatili ang mga karapatan sa pagtubos-sa-par para sa mga may-ari. Ang mga algorithmic stablecoin — ang mga hindi sinusuportahan ng 1:1 na fiat reserve — ay nahaharap sa dalawang-taong moratorium sa mga bagong pag-isyu.

Ang batas ay magkakabisa nang lubusan sa Enero 2027. Pagsapit ng Hulyo 2026, ang mga pederal na regulator ng US ay kinakailangang maglabas ng mga regulasyong nagpapatupad na magpupuno sa mga detalye ng operasyon. Hanggang sa mapinal ang mga regulasyong iyon at dumating ang petsa ng pagiging epektibo sa 2027, ang kasalukuyang merkado ng stablecoin ay patuloy na tumatakbo sa ilalim ng kasalukuyang mga patakaran nito.

Bakit Magkaiba ang Pagtrato sa USDT at USDC

Ang GENIUS Act ay lumilikha ng isang malaking pagkakaiba sa katayuan ng regulasyon ng dalawang dominanteng stablecoin. Ang Circle, na nag-iisyu ng USDC, ay inkorporada sa Estados Unidos, nakalista sa NYSE, at nagpapatakbo sa ilalim ng regulasyong pinansyal ng US sa buong kasaysayan nito. Ang Circle ay nasa magandang posisyon upang makakuha ng lisensya sa GENIUS Act at ipinahiwatig ang pangako nitong gawin ito. Ang USDC na inisyu sa ilalim ng lisensya ng GENIUS Act ang magiging pinaka-legal na stablecoin para sa mga institusyong kinokontrol ng US.

Ang Tether, na nag-iisyu ng USDT, ay inkorporada sa El Salvador at hindi isang entidad na kinokontrol ng US. Hindi pa inihahayag ng Tether sa publiko ang mga plano na kumuha ng lisensya para sa mga nag-iisyu ng stablecoin ng US sa ilalim ng GENIUS Act. Hindi nito ginagawang ilegal ang USDT sa Estados Unidos — kinokontrol ng batas ang mga nag-iisyu na gustong mag-operate sa ilalim ng balangkas nito, hindi ang sirkulasyon ng mga umiiral na token o ang paggamit ng mga stablecoin na inisyu ng mga dayuhan ng mga taong Amerikano. Ngunit nangangahulugan ito na hindi maaaring mag-alok ang USDT ng partikular na pagsunod sa batas na ibinibigay ng lisensya ng GENIUS Act — at para sa mga institusyong pinansyal ng US na ang mga compliance team ay nangangailangan ng ganitong pagsunod, ang USDC ang nagiging mas mainam na opsyon.

Nangyayari Na ang Pagbabago ng Institusyon

Bago pa man magkabisa ang GENIUS Act, ang pagpasa nito ay nagdulot ng mga pagbabago sa kagustuhan ng institusyon na nakikita sa datos ng merkado. Nabanggit sa Chainalysis 2025 Global Crypto Adoption Index, na inilabas noong Oktubre 2025, na ang pagpasa ng GENIUS Act ay nagdulot ng matinding interes ng mga institusyon sa mga stablecoin na sumusunod sa mga patakaran at pinabilis ang pakikipag-ugnayan sa mga pangunahing institusyong pinansyal sa mga regulasyon.

Sa praktikal na termino: Ang mga bangko sa US na nagsasaliksik ng integrasyon ng stablecoin ay mas malamang na ngayon na bumuo sa paligid ng USDC kaysa sa USDT. Ang mga investment manager at custodian na nakarehistro sa US ay mas malamang na hawakan ang USDC sa kanilang mga produkto. Ang mga payment processor sa US na gumagamit ng mga stablecoin ay mas malamang na gumamit ng USDC para sa kanilang mga lokal na operasyon sa US. Ang pagbabagong ito ng kagustuhan ng institusyon ay totoo at masusukat — ang institutional volume ng USDC ay lumago nang malaki sa ikalawang kalahati ng 2025.

Gayunpaman, ang pagbabago sa institusyon ay hindi nakakaapekto sa karamihan ng aktwal na dami ng USDT. Ang $7.9 trilyon na lumipat sa pamamagitan ng Tron noong 2025 ay hindi institutional trading. Ito ay mga indibidwal na gumagamit sa mga umuusbong na merkado na gumagawa ng mga paglilipat na wala pang $1,000. Ang mga gumagamit na ito ay hindi napapailalim sa mga kinakailangan ng GENIUS Act, hindi kailangan ang kanilang stablecoin para magkaroon ng lisensyang pederal ng US, at patuloy na gagamit ng USDT hangga't nag-aalok ito ng mas mahusay na likididad at accessibility kaysa sa mga alternatibo sa kanilang mga partikular na merkado.

Bakit Hindi Kaunting Apektado ang mga Gumagamit ng Umuusbong na Merkado

Ang GENIUS Act ay isang pederal na batas ng Estados Unidos. Kinokontrol nito ang mga nag-isyu ng stablecoin sa Estados Unidos at, sa hinaharap, ang paggamit ng mga stablecoin ng mga institusyong kinokontrol ng Estados Unidos. Hindi nito kinokontrol ang mga gumagamit ng stablecoin sa Nigeria, Pakistan, Vietnam, Argentina, Turkey, Lebanon, o dose-dosenang iba pang mga bansa kung saan ang paggamit ng USDT ay hinihimok ng praktikal na pangangailangan sa halip na mga balangkas ng pagsunod sa regulasyon ng Estados Unidos.

Para sa isang P2P trader sa Lagos, ang tanong ay hindi kung ang kanilang USDT issuer ay may lisensyang pederal ng US. Ang tanong ay kung ang USDT ay liquid sa kanilang merkado, kung sinusuportahan ito ng kanilang P2P platform, at kung maaari nila itong i-convert sa naira kapag kailangan nila. Sa lahat ng mga hakbang na ito, ang posisyon ng USDT ay hindi nagbabago ng GENIUS Act. Ang mga epekto ng network na nagbuo ng liquidity ng USDT sa mga umuusbong na merkado — ang mga P2P platform, OTC desk, exchange office, at impormal na network — ay hindi nakabatay sa pagsunod sa mga regulasyon ng US. Ang mga ito ay nakabatay sa mga aktwal na ari-arian ng USDT: mabilis, mura, naa-access sa buong mundo, at denominado sa dolyar.

Ano ang mga Nagbabago at Ano ang Hindi

Ano ang mga magbabago: Ang mga kagustuhan ng mga institusyonal na stablecoin ng US ay lalong papabor sa USDC sa mga konteksto kung saan kinakailangan o mas gusto ang pagsunod sa GENIUS Act. Ang mga produktong pinansyal, custodian, at bangko na kinokontrol ng US ay pangunahing magtatayo sa paligid ng USDC. Ang institusyonal na kapital at pagbuo ng produkto na dumadaloy sa mga "sumusunod" na stablecoin ay hindi proporsyonal na makikinabang sa USDC.

Ang hindi nagbabago: Ang sirkulasyon at utility ng USDT sa buong mundo. Ang istruktura ng bayarin at operasyon ng Tron network. Ang praktikal na pagpipilian para sa mga gumagamit sa mga umuusbong na merkado kung saan ang likididad ng USDT ay higit na nakahihigit. Ang 9 TRX na matitipid bawat USDT transfer na magagamit sa pamamagitan ng delegasyon ng Enerhiya mula sa TronNRG. Wala sa mga ito ang apektado ng mga kinakailangan sa paglilisensya ng issuer ng stablecoin ng US.

Ang GENIUS Act ang pinakamahalagang pag-unlad ng regulasyon ng stablecoin sa nakalipas na dekada. Para sa karamihan ng mga gumagamit ng USDT sa mundo — ang 1.15 milyong aktibong wallet araw-araw na gumagawa ng pang-araw-araw na paglilipat sa Tron — binabago nito ang kalagayan ng pagsunod ng kanilang stablecoin issuer nang hindi binabago ang praktikal na gamit ng token na hawak at ginagamit nila.