Lebanon và USDT: Làm thế nào tiền điện tử trở thành đô la sau khi hệ thống ngân hàng sụp đổ

Sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng đã thay đổi mọi thứ.

Để hiểu mối quan hệ của Lebanon với USDT, bạn cần hiểu điều gì đã xảy ra với hệ thống ngân hàng của nước này. Trong nhiều thập kỷ, Lebanon hoạt động như một nền kinh tế phụ thuộc rất nhiều vào đô la Mỹ - di sản từ lịch sử là trung tâm tài chính của thế giới Ả Rập. Hầu hết các giao dịch quan trọng đều được thực hiện bằng đô la. Tiền tiết kiệm cũng được giữ bằng đô la. Nhưng số đô la này lại nằm trong các ngân hàng Lebanon, bản thân các ngân hàng này lại đầu tư sâu vào nợ chính phủ Lebanon thông qua một cấu trúc kim tự tháp phức tạp mà Quỹ Tiền tệ Quốc tế sau này mô tả là một trong những kế hoạch kỹ thuật tài chính có chủ đích mà họ từng phát hiện.

Khi kế hoạch này bị vạch trần vào năm 2019, mọi chuyện diễn ra rất nhanh chóng. Các ngân hàng áp đặt các biện pháp kiểm soát vốn không chính thức mà không có cơ sở pháp lý — đơn giản là từ chối cho phép khách hàng rút tiền gửi của chính họ. Một công dân Lebanon có 100.000 đô la trong tài khoản tiết kiệm ngân hàng không thể rút quá vài trăm đô la mỗi tuần, và ngay cả số tiền đó cũng được quy đổi với tỷ giá thấp hơn nhiều so với tỷ giá thị trường. Tiền tiết kiệm của họ thực chất đã bị tịch thu, bị giữ làm con tin trong một hệ thống ngân hàng không thể thực hiện nghĩa vụ của mình.

Đến năm 2023, đồng bảng Lebanon đã mất khoảng 95% giá trị đỉnh điểm so với đô la Mỹ. Các khoản tiền gửi danh nghĩa vẫn tồn tại trên giấy tờ, nhưng giá trị thực tế chỉ bằng một phần nhỏ so với đô la. Một gia đình trung lưu đã tiết kiệm 200.000 đô la cho việc nghỉ hưu hoặc học hành của con cái nhận thấy rằng số tiền tiết kiệm của họ — vẫn còn "trong ngân hàng" trên danh nghĩa — thực chất là vô giá trị tính theo đô la Mỹ.

USDT đã lấp đầy khoảng trống giá trị của Đô la như thế nào?

Trong bối cảnh đó, USDT xuất hiện không phải như một khoản đầu tư đầu cơ mà là đồng đô la mà hệ thống ngân hàng từ chối cung cấp. Một cư dân Lebanon đã chuyển đổi tiền tiết kiệm sang USDT vào năm 2020 — thậm chí trả phí cao hơn tỷ giá hối đoái danh nghĩa — đã bảo toàn giá trị đô la dưới hình thức mà ngân hàng không thể đóng băng. Ví TronLink có số dư USDT không chịu sự kiểm soát vốn của Ngân hàng Trung ương Lebanon. Không ngân hàng nào ở Lebanon có thể chặn việc rút USDT.

Việc áp dụng diễn ra nhanh chóng và do nhu cầu cấp thiết. Đến năm 2024-2025, thị trường tiền điện tử của Lebanon đã tăng trưởng 10% mỗi năm bất chấp một trong những môi trường kinh tế tồi tệ nhất thế giới. Thị trường USDT giao dịch ngoài sàn (OTC) liên tục mở rộng để đáp ứng nhu cầu đô la mà hệ thống ngân hàng không thể đáp ứng. Các cộng đồng Telegram điều phối việc chuyển đổi USDT sang đô la và USDT sang bảng Anh có hàng chục nghìn thành viên. Nền kinh tế đô la ngầm mà Lebanon luôn có – những tờ đô la vật lý lưu thông bên ngoài hệ thống ngân hàng – đã được bổ sung và ngày càng được thay thế bằng đô la kỹ thuật số trên nền tảng Tron.

Thị trường OTC và P2P tại Lebanon

Thị trường USDT của Lebanon chủ yếu hoạt động thông qua các nhà giao dịch OTC và các thỏa thuận P2P không chính thức, thay vì các nền tảng giao dịch chính thức. Lệnh cấm của Ngân hàng Trung ương Lebanon đối với các giao dịch tiền điện tử do ngân hàng trung gian thực hiện đồng nghĩa với việc không có kênh chính thức nào để chuyển đổi đồng bảng Lebanon sang USDT thông qua hệ thống ngân hàng. Thay vào đó, các nhà điều hành OTC — thường hoạt động thông qua Telegram, WhatsApp hoặc truyền miệng — tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi trực tiếp giữa đô la, bảng và USDT.

Tỷ giá USDT được niêm yết trên thị trường Lebanon theo sát tỷ giá USD/LBP chợ đen chứ không phải tỷ giá chính thức, bởi vì tỷ giá chính thức hầu như không có ý nghĩa thực tiễn trong một nền kinh tế mà hệ thống ngân hàng không thể cung cấp đô la với tỷ giá đó. Đối với người dân Lebanon bình thường, câu hỏi quan trọng không phải là tỷ giá chính thức là bao nhiêu mà là người giao dịch OTC sẽ trả bao nhiêu USDT cho số đô la thực tế của họ, hoặc họ có thể nhận được tỷ giá bao nhiêu khi đổi USDT sang đô la hoặc số tiền tương đương bằng bảng Anh để chi tiêu trong nước.

Khía cạnh chuyển tiền kiều hối đặc biệt quan trọng. Các thành viên cộng đồng người Lebanon ở nước ngoài gửi tiền về nhà ngày càng nhiều hơn bằng cách gửi trực tiếp USDT vào ví TronLink của người thân thay vì sử dụng Western Union hoặc MoneyGram. Người thân nhận được USDT, có thể giữ nó dưới dạng đô la Mỹ vô thời hạn và đổi sang đô la Mỹ hoặc bảng Anh khi cần thông qua các điểm giao dịch OTC địa phương theo tỷ giá thị trường.

Kiều hối từ cộng đồng người Lebanon ở nước ngoài

Lebanon có một trong những cộng đồng người di cư lớn nhất thế giới so với dân số trong nước — ước tính có khoảng 10-15 triệu người Lebanon sống ở nước ngoài, so với khoảng 5 triệu người trong nước. Cộng đồng người di cư này trải rộng khắp các quốc gia vùng Vịnh (Ả Rập Xê Út, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Kuwait), Pháp, Mỹ, Canada, Úc, Brazil và Tây Phi. Kiều hối hàng năm đạt 6-8 tỷ đô la, chiếm tỷ trọng lớn hơn trong GDP của Lebanon so với hầu hết các quốc gia khác.

Sự chuyển hướng sang sử dụng USDT cho các khoản kiều hối này được thúc đẩy bởi cùng một logic như ở các thị trường kiều hối khác: chi phí thấp hơn, chuyển khoản nhanh hơn và khả năng chuyển trực tiếp giá trị đô la thay vì yêu cầu người nhận phải sử dụng hệ thống ngân hàng không thể đảm bảo tỷ giá chuyển đổi hữu ích. Một phụ nữ Lebanon ở Paris gửi tiền cho cha mẹ ở Beirut có thể gửi USDT trực tiếp vào ví của họ với phí khoảng 1,20 đô la (có ủy quyền cho Energy) so với 15-25 đô la cho một giao dịch chuyển khoản truyền thống — và người nhận nhận được giá trị tương đương đô la thực tế thay vì đồng bảng Lebanon với tỷ giá chính thức không mua được gì hữu ích.

Thực tế pháp lý

Lập trường pháp lý của Lebanon về tiền điện tử là sản phẩm của việc quản lý khủng hoảng hơn là thiết kế chiến lược. Ngân hàng Trung ương Lebanon đã cấm các ngân hàng thực hiện các giao dịch liên quan đến tiền điện tử vào năm 2017 — trước khi hệ thống ngân hàng sụp đổ, khi mối lo ngại là rủi ro ổn định tài chính. Lệnh cấm đó vẫn tiếp tục tồn tại, ngăn cản hệ thống ngân hàng chính thức tích hợp tiền điện tử ngay cả khi tiền điện tử đã trở thành một nhu cầu thiết yếu. Không có lệnh cấm rõ ràng nào đối với việc cá nhân nắm giữ hoặc giao dịch tiền điện tử ngang hàng, và việc thực thi pháp luật đối với các hoạt động cá nhân vẫn chưa được thực hiện.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), vốn đang tiến hành các cuộc đàm phán kéo dài với Lebanon về một chương trình cải cách, đã thúc đẩy việc giám sát tiền điện tử như một phần của các cuộc cải cách tài chính rộng lớn hơn. Một số nhà phân tích dự đoán một khung pháp lý cấp phép khả thi sẽ được ban hành vào năm 2026-2027. Liệu môi trường chính trị chia rẽ của Lebanon có thể ban hành được luật pháp cần thiết hay không vẫn còn là điều chưa chắc chắn. Hiện tại, thị trường đang hoạt động trong một vùng xám pháp lý được chấp nhận vì phương án thay thế - áp đặt lệnh cấm đối với một bộ phận dân chúng mà hệ thống ngân hàng của họ đã không đáp ứng được nhu cầu - sẽ là bất khả thi về mặt chính trị và thực tiễn.

Giảm phí chuyển khoản cho người dùng Lebanon

Đối với người dùng USDT tại Lebanon — dù nhận kiều hối từ nước ngoài, chuyển tiền giữa các ví hay gửi tiền cho các nhà điều hành OTC để chuyển đổi — phí mạng Tron đều áp dụng cho mọi giao dịch chuyển tiền đi. Nếu không nạp trước Energy, phí này xấp xỉ 13 TRX (~3,90 USD). Với việc ủy quyền Energy từ TronNRG (4 TRX, 3 giây), cùng một giao dịch sẽ chỉ tốn 4 TRX (~1,20 USD). Tại một quốc gia mà khủng hoảng kinh tế khiến mỗi đô la đều trở nên quý giá, việc tiết kiệm được 9 TRX cho mỗi giao dịch có ý nghĩa thực tiễn rất lớn.

Đối với các nhà điều hành OTC của Lebanon xử lý hàng chục giao dịch chuyển tiền USDT mỗi ngày, đóng vai trò là lớp hạ tầng kết nối kiều hối với hệ thống phân phối nội địa, việc ủy quyền năng lượng trên quy mô lớn giúp tiết kiệm hàng trăm đến hàng nghìn đô la mỗi tháng. Cơ sở hạ tầng thị trường phục vụ nền kinh tế đang thiếu đô la của Lebanon được hưởng lợi từ việc tối ưu hóa phí tương tự như các sàn giao dịch P2P ở Lagos, các nhà điều hành OTC ở Istanbul và người gửi kiều hối ở Riyadh.