السوق الخفي: نظرة داخل اقتصاد بملايين الدولارات حيث يبيع مستخدمو Tron قوة الحوسبة لبعضهم البعض

رقم يغير كل شيء

أجرينا استعلامًا على مجموعة بيانات بلوك تشين العامة لشبكة Tron من Google Cloud BigQuery. بيانات لمدة عام كامل على السلسلة، من أبريل 2025 إلى مارس 2026. وقد أحصى الاستعلام جميع استدعاءات العقود الذكية على الشبكة وصنفها حسب النوع.

والنتيجة: 95.2% من جميع أنشطة العقود الذكية على Tron هي تحويلات USDT .

ليس تقريبًا. ليس " USDT هي الأغلبية". بل 95.2%. في مارس 2026، وهو آخر شهر كامل تتوفر عنه البيانات، كانت النسبة 96.5%. ثالث أكبر سلسلة كتل في العالم من حيث عدد المستخدمين النشطين يوميًا، حيث تعالج 2.8 مليون مستخدم يوميًا وتُجري معاملات بمليارات الدولارات، هي في الأساس أداة ذات غرض واحد. إنها موجودة لنقل USDT .

المصدر: Google Cloud BigQuery، bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us.transactions ، من أبريل 2025 إلى مارس 2026. مُحدد الطريقة 0xa9059cbb (تحويل TRC-20 ) إلى عنوان عقد USDT ، كنسبة مئوية من جميع معاملات الإدخال غير الفارغة.

هذا الرقم مهم لسبب قد لا يدركه معظم الناس فوراً. تذكره جيداً، وسنعود إليه لاحقاً.

كيف أصبح الناس العاديون البنية التحتية

تفرض جميع سلاسل الكتل رسومًا. في إيثيريوم، تدفع رسومًا للغاز. في سولانا، تدفع رسومًا أساسية بالإضافة إلى إكراميات الأولوية. في كلتا الحالتين، تذهب الرسوم إلى المدققين. يدفع المستخدم، ويربح المدقق. لا يتدخل المستخدم في نظام الرسوم سوى الدفع.

يعمل Tron بطريقة مختلفة. وهذا الاختلاف، الذي قد يبدو تفصيلاً تقنياً بسيطاً، خلق اقتصاداً كاملاً لا مثيل له في أي سلسلة كتل أخرى.

في Tron ، تتطلب عمليات العقود الذكية (مثل إرسال USDT ) موردًا يُسمى Energy . لا تُشترى Energy مباشرةً، بل تُولّد عن طريق رهن عملة TRX ، وهي العملة الرقمية الأصلية للشبكة. عند رهن TRX ، تُخصص لك الشبكة حصةً نسبيةً من إجمالي Energy المتاحة. يمكنك بعد ذلك استخدام هذه Energy في معاملاتك الخاصة، مما يُلغي رسومك تمامًا. أو يمكنك تفويض Energy إلى محفظة شخص آخر، ليستخدمها في معاملاته.

يكمن جوهر الاقتصاد في هذا الخيار "أو".

إذا كنت تمتلك عملة TRX ولا تنوي إرسال USDT اليوم، فستبقى Energy لديك غير مستخدمة. لكن شخصًا ما في لاغوس أو سيول أو إسطنبول على وشك إرسال USDT ويحتاج إلى 65,000 وحدة Energy لإتمام العملية. سيدفع لك مقابل وحدات Energy غير المستخدمة لأن البديل هو إنفاق 6.5 TRX (ما يعادل 1.76 دولار أمريكي تقريبًا) مباشرةً من محفظته. إذا استطعت توفير Energy بسعر أقل، فستربح أنت وهو. سيدفع هو مبلغًا أقل، وستحصل أنت على عائد على أصل لم يكن يُستخدم.

هذا ليس بروتوكول تمويل DeFi . لا توجد عملة حوكمة، ولا مجمع سيولة، ولا وسيط عقود ذكية يقتطع عمولة. في أبسط صوره، هو عبارة عن شخص يُخزّن عملة TRX ، وشخص آخر يحتاج Energy ، ومعاملة تفويض تربط بينهما. آلية التخزين الأصلية في البلوك تشين تُصبح سوقًا للموارد الحاسوبية، والمستخدمون هم البنية التحتية.

الحادث الذي خلق اقتصادًا

لم يصمم Tron هذا السوق. لقد ظهر من تلقاء نفسه.

عندما أُطلقت شبكة Tron الرئيسية في عام ٢٠١٨، كان نموذج Energy Bandwidth آلية تقنية لإدارة موارد الشبكة. وكان الافتراض السائد هو أن المستخدمين سيُودعون TRX الخاصة بهم لتغطية تكاليف معاملاتهم. خدمة ذاتية. فعّالة. أنيقة، بل وأكثر من ذلك.

ثم وصل USDT إلى Tron . وتغير كل شيء.

بحلول أبريل 2021، تجاوز عرض عملة USDT على Tron عرضها على شبكة إيثيريوم لأول مرة. وأصبحت الشبكة المصممة للتطبيقات اللامركزية هي الشبكة العالمية الرئيسية لتحويلات الدولار. وارتفعت معاملات USDT اليومية من آلاف إلى ملايين، ومعها ازداد الطلب على Energy بشكل هائل.

معظم مستخدمي عملة USDT ليسوا من حاملي عملة TRX . إنهم أشخاص في نيجيريا يمتلكون عملات رقمية، وعاملون مستقلون في تركيا يتلقون مدفوعاتهم، ومرسلو حوالات مالية في روسيا يحولون الأموال إلى آسيا الوسطى. يمتلكون USDT وكمية صغيرة من TRX لتغطية الرسوم. لا يملكون ما يكفي من TRX لتخزينها في Energy الخاصة بهم. إنهم مشترون في سوق لا يعرفون بوجودها أصلاً.

من جهة أخرى، راقب حاملو TRX هذا التطور وأدركوا أمراً هاماً. Energy التي يمكنهم توليدها من TRX المخزنة تشهد طلباً متزايداً وكبيراً من قبل جهات مستعدة للدفع مقابلها. إذ يستطيع حامل TRX الذي يخزن 50,000 TRX توليد Energy كافية لتغطية ما يقارب 8-10 تحويلات USDT يومياً. وبسعر السوق، يُحقق ذلك عائداً سنوياً يتراوح بين 15% و25% على المبلغ المخزن، وهو أعلى بكثير من مكافآت تصويت المدققين وحدها (4-5%).

ظهرت أولى خدمات تأجير Energy في الفترة ما بين عامي 2020 و2021، وكانت في البداية عبارة عن ترتيبات يدوية في مجموعات تطبيق تيليجرام الصينية. كان المُشارك يُعلن عن Energy المتاحة، فيُرسل المشتري TRX ، ثم يُفوّض المُشارك عملية التأجير. وفي غضون عامين، حلت المنصات الآلية محل وسطاء تيليجرام. وبحلول عام 2025، كان السوق يُعالج أكثر من مليون عملية تفويض يوميًا.

لم يكن أي من هذا مخططًا له. لم تُنشئ مؤسسة Tron خاصية "سوق Energy ". ولا يوجد قسم "تأجير الطاقة" في الورقة البيضاء. نشأ هذا الاقتصاد لأن التصميم التقني للشبكة (إمدادات Energy محدودة، وإمكانية رهن عملة TRX ، وموارد قابلة للتفويض) هيأ الظروف لسوق، ووفر ظهور عملة USDT الطلب.

قيد العرض الذي يجعل كل شيء يعمل

هل تتذكر نسبة 95.2% التي ذكرناها في البداية؟ إليك سبب أهميتها.

تُنتج شبكة Tron 180 مليار Energy يوميًا بالضبط. هذا مُعامل ثابت تحدده إدارة الشبكة، ولا يزداد مع الطلب، ولا يتناسب مع الاستخدام. إنه حد أقصى ثابت، يُوزع بالتناسب بين جميع حاملي عملة TRX .

المصدر: الوثائق الرسمية لمؤسسة Tron ، developers.tron.network/docs/resource-model

والآن، لننظر إلى جانب الطلب. يُظهر تحليلنا باستخدام BigQuery أن متوسط عمليات تحويل USDT يبلغ 2.3 مليون عملية يوميًا. تتطلب كل عملية تحويل USDT عادية (إلى محفظة سبق لها استلام USDT ) 65,000 Energy . بينما تتطلب كل عملية تحويل إلى محفظة جديدة 130,000 وحدة طاقة.

الحسابات: 2,300,000 عملية تحويل يومية مضروبة في 65,000 Energy لكل عملية تحويل تساوي 149.5 مليار Energy يوميًا في الطلب على USDT وحده.

تُنتج الشبكة 180 مليار وحدة طاقة. ويستهلك USDT وحده 149.5 مليار وحدة طاقة. وهذا يُمثل 83% من إجمالي إمدادات Energy للشبكة، والتي تستهلكها عمليات تحويل رمز واحد.

هذا هو قيد العرض الذي يجعل سوق Energy قابلاً للاستمرار. لا يوجد ما يكفي للجميع. المستخدمون الذين لا يودعون TRX (الغالبية العظمى من مُرسلي USDT ) مُضطرون إما لحرق TRX بسعر السوق أو استئجار Energy من أولئك الذين يودعونها. هذا النقص هيكلي، فهو مُدمج في البروتوكول، ويخلق طلبًا دائمًا ومتزايدًا على تفويض Energy .

لا توجد أي سلسلة كتل أخرى تتمتع بهذه الديناميكية. فغاز إيثيريوم لا يخضع لإمداد يومي ثابت. كما أن سوق رسوم سولانا لا يُنشئ سوقًا ثنائي الأطراف بين المُودعين والمستخدمين. أما في Tron ، فقد أدى محدودية إمدادات Energy وآلية التخزين القابلة للتفويض، عن غير قصد، إلى ظهور سلسلة الكتل الوحيدة التي يُمكن فيها لحاملي الرموز العاديين بيع موارد الحوسبة لبعضهم البعض.

الأموال التي يتم جنيها

دعونا نحدد حجم هذا السوق من خلال البيانات الموجودة على سلسلة الكتل.

بين أبريل 2025 ومارس 2026، قامت Tron بمعالجة 824,998,254 عملية تحويل USDT . أي ما يعادل 825 مليون عملية تحويل خلال اثني عشر شهراً.

المصدر: Google Cloud BigQuery، bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us.transactions . عدد المعاملات التي تستخدم مُحدد طريقة الإدخال 0xa9059cbb للعقد 0xa614f803b6fd780986a42c78ec9c7f77e6ded13c ، مُقسّم حسب block_timestamp .

كل عملية تحويل من هذه العمليات إما استهلكت Energy مُودعة (مجانية للمرسل، ولكنها تمثل تكلفة فرصة بديلة للمودع) أو أحرقت TRX (تكلفة مباشرة للمرسل). عملات TRX المحروقة هي أموال مُهدرة. أما Energy المُستأجرة فهي أموال يكسبها المودعون.

بسعر وحدة الطاقة الحالي البالغ 100 sun لكل وحدة (المحدد بموجب اقتراح حوكمة Tron رقم 104، الذي أُقر في أغسطس 2025)، تبلغ تكلفة حرق 65,000 Energy حوالي 6.5 TRX (1.76 دولار أمريكي). يدفع المستخدم الذي يستأجر Energy بدلاً من حرق TRX عادةً ما بين 3 و4 TRX مقابل نفس الكمية Energy . الفرق بين سعر الحرق وسعر الإيجار هو هامش الربح الذي يُمكّن السوق من العمل.

إذا استخدم 10% فقط من تحويلات USDT Energy مستأجرة (وهو حد أدنى متحفظ، بالنظر إلى عدد الخدمات الآلية وعمليات تكامل واجهة API العاملة)، فإن قيمة السوق تبلغ حوالي 78 مليون دولار سنويًا . وعند نسبة انتشار 20%: 156 مليون دولار. وعند نسبة 30%: 234 مليون دولار.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإنّ الجدوى الاقتصادية واضحة. يُولّد رهن 50,000 TRX (ما يُعادل 13,500 دولار أمريكي تقريبًا بالأسعار الحالية) Energy كافية لتغطية ما يُقارب 8 عمليات تفويض USDT يوميًا. وبسعر الإيجار السائد في السوق، يُحقق ذلك عائدًا يتراوح بين 7 و10 دولارات أمريكية يوميًا، أو ما بين 2,500 و3,600 دولار أمريكي سنويًا. وهذا يُعادل عائدًا سنويًا يتراوح بين 18% و27% على المبلغ المرهون، ويُدفع بعملة TRX .

لا يأتي هذا العائد من تضخم الرموز الرقمية، ولا من خزينة الحوكمة، بل من طلب حقيقي: أشخاص يدفعون لإرسال الأموال. قد يكون سوق تأجير Energy أحد مصادر العائدات القليلة في عالم العملات الرقمية التي تستند كلياً إلى نشاط اقتصادي حقيقي، وليس إلى اقتصاديات الرموز الرقمية.

كيف غيّر سعر الحوسبة كل شيء

لم يصبح سوق Energy قابلاً للاستمرار بين عشية وضحاها. بل تشكل من خلال سلسلة من قرارات الحوكمة التي تبدو، عند النظر إليها بأثر رجعي، وكأنها سياسة اقتصادية لدولة صغيرة.

في نوفمبر 2020، صوّت ممثلو شبكة Tron على رفع سعر وحدة الطاقة من 10 sun إلى 40 sun . عند سعر 10 sun ، كان حرق TRX للحصول على Energy رخيصًا للغاية لدرجة أن أحدًا لم يكن بحاجة إلى استئجارها. وكانت رسوم تحويل USDT ضئيلة. لم يكن هناك سوق لأن التكلفة كانت معدومة.

في فبراير 2021، رفعوا السعر مجددًا من 40 إلى 140 sun sun . فجأةً، أصبحت تحويلات USDT تُكلّف أموالًا حقيقية. لاحظ حاملو TRX أن Energy التي ولّدوها من التخزين أصبحت ذات قيمة. وانطلقت الموجة الأولى من خدمات تأجير Energy المنظمة.

المصدر: مقترحات حوكمة بروتوكول Tron ، github.com/tronprotocol/tips/issues/316

في أكتوبر 2021، حدثت زيادة أخرى: من 140 إلى 280 sun . تضمن اقتراح الحوكمة المصاحب لهذا التغيير تحليلاً يُظهر أن معدل التخزين على مستوى الشبكة قد ارتفع من 22% إلى 32% منذ الزيادة الأولى في السعر. استجاب المستخدمون تمامًا كما تنبأت النظرية الاقتصادية: مع ارتفاع تكلفة الحرق، اختار المزيد من الأشخاص التخزين بدلاً من ذلك. ومع ازدياد عدد المُخزّنين، دخلت المزيد Energy إلى سوق التأجير.

في ديسمبر 2022، طُبّق ارتفاع ثالث في الرسوم: من 280 إلى 420 sun . وأشار المقترح المصاحب إلى أن معدل استهلاك عملة TRX اليومي قد ازداد من حوالي 3.2 مليار TRX سنويًا إلى 4.8 مليار، وأن الشبكة أصبحت تعاني من انكماش سعري. لم تكن زيادات الرسوم مجرد وسيلة لتمويل سوق Energy ، بل كانت تُدمّر المعروض من عملة TRX ، مما يجعل TRX المتبقية ( Energy التي تُنتجها) أكثر قيمة.

المصدر: مقترحات حوكمة بروتوكول Tron ، github.com/tronprotocol/tips/issues/483

ثم حدث أمر غير متوقع. في أغسطس 2025، تمّت الموافقة على المقترح رقم 104، الذي خفّض سعر الطاقة من 210 sun إلى 100 sun ، أي بنسبة تتراوح بين 50 و60%. كانت الشبكة قد أصبحت باهظة الثمن لدرجة أنها كانت تُهدّد بفقدان المستخدمين لصالح بدائل أرخص. كان خفض السعر بمثابة إعادة ضبط: الحفاظ على الرسوم منخفضة بما يكفي للاحتفاظ بالمستخدمين، ولكن مرتفعة بما يكفي لدعم اقتصاد تأجير Energy الذي أصبح سمة أساسية للنظام البيئي.

أعاد كل قرار من قرارات الحوكمة هذه تشكيل السوق. فقد هيأت الزيادات السعرية من عام 2020 إلى عام 2022 الظروف اللازمة لظهور اقتصاد Energy . وأظهر الانخفاض في عام 2025 أن القائمين على إدارة الشبكة أدركوا أنهم يديرون اقتصادًا حقيقيًا، وليس مجرد معيار تقني. فمعدل التخزين، ومعدل الاستهلاك، وسعر الإيجار، ومعدل الاحتفاظ بالمستخدمين، كلها مترابطة. بتحريك أحد هذه العوامل، تتحرك العوامل الأخرى.

البلوك تشين الوحيد الذي يوجد فيه هذا

لقد وصفنا اقتصادًا يقوم فيه المستخدمون بتوليد موارد حاسوبية من خلال التخزين، ثم يبيعونها لمستخدمين آخرين يحتاجونها لإجراء المعاملات، ويحصلون على عائد حقيقي مدعوم بطلب حقيقي على المعاملات. السؤال هو: لماذا يقتصر هذا النظام على Tron ؟

يجب أن يتحقق شرطان في آن واحد. أولاً، يجب أن تمتلك الشبكة مخزوناً ثابتاً ومحدوداً من الموارد الحاسوبية التي يمكن توليدها من خلال التخزين وتفويضها إلى عناوين أخرى. ثانياً، يجب أن يكون هناك طلب هائل ومستمر على هذه الموارد من المستخدمين الذين لا يشاركون في التخزين.

لا يفي إيثيريوم بأي من الشرطين. فرسوم الغاز غير ثابتة. ولا يمكنك رهن إيثيريوم و"توليد الغاز" لبيعه للآخرين. يحصل المدققون على رسوم، لكن لا يمكن للمستخدمين العاديين المشاركة في نظام الرسوم.

لا تستوفي سولانا الشرط الأول أيضاً. فسوق رسومها يتمحور حول المدققين. لا يمكنك رهن عملة SOL وتفويض موارد الحوسبة إلى محفظة مستخدم آخر.

يلبي Tron كلا الشرطين بسبب خيارين للتصميم (إمدادات Energy المحدودة عبر التخزين، والموارد القابلة للتفويض) وحادث تاريخي واحد (اختارت USDT Tron كسلسلة أساسية لها، مما أدى إلى خلق طلب هائل من المستخدمين غير المخزّنين).

النتيجة فريدة من نوعها في عالم العملات الرقمية: سلسلة كتل لا يقتصر فيها امتلاك العملة الرقمية الأصلية على منحك حقوق الإدارة أو عائد التخزين، بل يجعلك مشاركًا في اقتصاد رسوم الشبكة. أنت لست مجرد مستخدم، بل أنت البنية التحتية. تُولّد عملات TRX التي تُخزّنها القوة الحاسوبية التي يحتاجها شخص آخر في بلد آخر لإرسال أمواله، ويدفع لك مقابل ذلك.

في النظام المالي التقليدي، تقتصر الأرباح من معاملات الآخرين على البنوك وشركات معالجة المدفوعات. أما في Tron ، فيمكن لأي شخص يمتلك عملة TRX تحقيق ذلك.

المنهجية ومصادر البيانات

تم الحصول على جميع بيانات تحويلات USDT الواردة في هذه المقالة من خلال الاستعلام عن مجموعة بيانات Tron الرئيسية العامة على Google Cloud BigQuery ( bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us ). وقد قامت الاستعلامات بتصفية جدول transactions باستخدام مُحدِّد طريقة التحويل TRC-20 transfer() ( 0xa9059cbb ) مقابل عنوان عقد USDT ( 0xa614f803b6fd780986a42c78ec9c7f77e6ded13c )، مُقسَّمًا حسب block_timestamp للفترة من 1 أبريل 2025 إلى 31 مارس 2026. وتم حساب نسب هيمنة USDT كنسبة معاملات تحويل USDT إلى جميع المعاملات التي تحتوي على بيانات إدخال غير فارغة أو معدومة خلال الفترة نفسها.

أرقام إمدادات Energy (180 مليار يوميًا) مأخوذة من وثائق نموذج الموارد الرسمية لمؤسسة Tron على الرابط developers.tron.network/docs/resource-model .

يتم الحصول على تاريخ أسعار Energy من مقترحات حوكمة بروتوكول Tron على GitHub: المقترح رقم 316 (أغسطس 2021)، والمقترح رقم 483 (ديسمبر 2022)، والمقترح رقم 104 (أغسطس 2025)، والمتوفرة على github.com/tronprotocol/tips/issues .

إحصائيات الشبكة (المستخدمون النشطون يوميًا، وأحجام المعاملات، وحصة معاملات P2P ) مأخوذة من تقارير شبكة Tron التي أعدتها CoinDesk Research بشكل مستقل للربع الثالث من عام 2025 والربع الرابع من عام 2025، والتي تم إعدادها بتكليف من Tron ونشرت على coindesk.com/research .

تُستخلص تقديرات حجم السوق بضرب عدد عمليات تحويل USDT المُلاحظة في تكلفة Energy لكل عملية تحويل (65,000 وحدة) وفرق سعر الإيجار بين الحرق (6.5 TRX عند 100 sun /وحدة) والتأجير (حوالي 3.5 TRX بالأسعار السوقية المعتادة)، بافتراض معدلات انتشار تبلغ 10% و20% و30%. هذه تقديرات وليست قياسات دقيقة. يعتمد حجم السوق الفعلي على النسبة الحقيقية لعمليات تحويل Energy المؤجرة مقابل عمليات تحويل TRX المحروقة، وهي نسبة لا يمكن ملاحظتها مباشرةً من مجموعة بيانات BigQuery المستخدمة.

جميع الاستعلامات المستخدمة في هذا التحليل متاحة عند الطلب. يمكن لأي شخص لديه حساب على Google Cloud إعادة إنتاج هذه النتائج باستخدام نفس مجموعة البيانات العامة ونطاقات التواريخ.