보이지 않는 시장: 트론 사용자들이 서로에게 컴퓨팅 파워를 판매하는 수천만 달러 규모의 경제 내부

모든 것을 바꾸는 숫자

Tron 네트워크의 Google Cloud BigQuery 퍼블릭 블록체인 데이터셋을 대상으로 쿼리를 실행했습니다. 1년치 온체인 데이터, 2025년 4월부터 2026년 3월까지입니다. 이 쿼리는 네트워크상의 모든 스마트 컨트랙트 호출을 집계하고 유형별로 분류했습니다.

결과: Tron의 전체 스마트 컨트랙트 활동 중 95.2%가 USDT 전송입니다.

대략적인 수치가 아닙니다. "USDT가 과반수"라는 표현으로도 부족합니다. 정확히 95.2%입니다. 가장 최근의 완전한 데이터 기준 월인 2026년 3월에는 96.5%에 달했습니다. 일일 활성 사용자 기준 세계 3위 블록체인으로, 하루 280만 명의 사용자가 이용하고 수십억 달러를 결제하는 이 네트워크는 사실상 단일 목적의 기계입니다. USDT를 전송하기 위해 존재합니다.

출처: Google Cloud BigQuery, bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us.transactions, 2025년 4월 ~ 2026년 3월. 메서드 셀렉터 0xa9059cbb (TRC-20 전송)를 USDT 컨트랙트 주소에 적용, 전체 논null 입력 트랜잭션 대비 비율.

이 숫자가 중요한 이유는 대부분의 사람들이 즉시 파악하지 못하는 데 있습니다. 잠시 마음속에 새겨 두십시오. 곧 다시 다루겠습니다.

평범한 사람들이 인프라가 된 이유

모든 블록체인은 수수료를 부과합니다. Ethereum에서는 가스비를 내고, Solana에서는 기본 수수료와 우선순위 팁을 냅니다. 두 경우 모두 수수료는 검증인에게 돌아갑니다. 사용자는 비용을 내고, 검증인은 수익을 얻습니다. 사용자는 수수료 인프라에서 비용을 지불하는 역할 외에는 아무런 역할도 없습니다.

Tron은 다르게 작동합니다. 그리고 이 차이는 사소한 기술적 세부 사항처럼 들리지만, 다른 어떤 블록체인에도 없는 완전한 경제 생태계를 만들어냈습니다.

Tron에서는 스마트 컨트랙트 작업(예: USDT 전송)에 에너지라는 자원이 필요합니다. 에너지는 직접 구매할 수 없습니다. 에너지는 네트워크의 기본 토큰인 TRX를 스테이킹하여 생성됩니다. TRX를 스테이킹하면 네트워크는 전체 에너지 공급량 중 비례 지분을 할당합니다. 이 에너지를 본인의 트랜잭션에 사용하면 수수료를 완전히 없앨 수 있습니다. 또는 다른 사람의 지갑에 에너지를 위임하여, 상대방이 자신의 트랜잭션에 사용할 수 있게 할 수도 있습니다.

그 "또는"이 바로 이 경제 생태계의 핵심입니다.

TRX를 보유하고 있지만 오늘 당장 USDT를 전송할 계획이 없다면, 에너지는 그냥 놀고 있는 셈입니다. 하지만 라고스, 서울, 이스탄불 어딘가에서 누군가가 USDT를 전송하려고 하는데 65,000 에너지 단위가 필요한 상황입니다. 그 사람은 유휴 에너지에 대한 비용을 지불할 의향이 있습니다. 그 대안이 지갑에서 약 6.5 TRX(약 $1.76)를 직접 소각하는 것이기 때문입니다. 그보다 저렴하게 에너지를 제공할 수 있다면, 양측 모두 이득입니다. 상대방은 비용을 절감하고, 본인은 아무것도 하지 않던 자산으로 수익을 얻습니다.

이 서비스는 DeFi 프로토콜이 아닙니다. 거버넌스 토큰도, 유동성 풀도, 수수료를 취하는 스마트 컨트랙트 중개자도 없습니다. 가장 기본적인 구조는 이렇습니다. TRX를 스테이킹하는 사람, 에너지가 필요한 사람, 그리고 그 둘을 연결하는 위임 트랜잭션. 블록체인의 기본 스테이킹 메커니즘이 컴퓨팅 리소스 마켓플레이스로 기능하게 됩니다. 사용자 자신이 인프라가 됩니다.

하나의 경제를 만들어낸 우연

Tron이 이 마켓플레이스를 설계한 것이 아닙니다. 자연스럽게 생겨난 것입니다.

2018년 Tron 메인넷이 출시될 당시, 에너지와 대역폭 모델은 네트워크 리소스를 관리하기 위한 기술적 메커니즘에 불과했습니다. 사용자가 직접 TRX를 스테이킹하여 자신의 트랜잭션 비용을 충당하는 셀프서비스 방식을 전제로 했습니다. 효율적이고, 심지어 우아한 구조였습니다.

그런데 USDT가 Tron에 상륙했습니다. 그리고 모든 것이 바뀌었습니다.

2021년 4월, Tron 위의 USDT 공급량이 사상 처음으로 이더리움을 추월했습니다. 탈중앙화 애플리케이션을 위해 설계된 이 네트워크는 달러 기반 송금의 전 세계 기본 인프라로 자리잡았습니다. 일일 USDT 트랜잭션 수는 수천 건에서 수백만 건으로 폭증했고, 이와 함께 에너지 수요도 급격히 늘어났습니다.

대부분의 USDT 사용자는 TRX 보유자가 아닙니다. 이들은 디지털 달러를 보유한 나이지리아 사람들이고, 튀르키예에서 대금을 받는 프리랜서들이며, 러시아에서 중앙아시아로 송금하는 사람들입니다. 이들은 USDT와 소량의 TRX만 수수료용으로 보유할 뿐, 자체 에너지를 확보하기 위해 스테이킹할 만큼 충분한 TRX를 갖고 있지 않습니다. 이들은 자신들도 존재조차 모르는 시장의 구매자입니다.

반면 TRX 보유자들은 이 상황을 지켜보다가 한 가지 사실을 깨달았습니다. 스테이킹된 TRX에서 생성할 수 있는 에너지에 대한 수요가 폭발적으로 늘고 있으며, 사람들이 기꺼이 비용을 지불한다는 것이었습니다. TRX 50,000을 스테이킹한 보유자는 하루에 약 8~10건의 USDT 전송을 처리할 수 있는 에너지를 생성할 수 있었습니다. 시장 시세 기준으로 이는 스테이킹 금액 대비 연 15~25%의 수익을 안겨주었으며, 이는 검증인 투표 보상만으로 얻는 수익(4~5%)을 훨씬 웃도는 수준이었습니다.

최초의 에너지 임대 서비스는 2020~2021년경에 등장했으며, 처음에는 중국 텔레그램 그룹에서 수동으로 거래가 이루어졌습니다. 스테이커가 가용 에너지를 게시하면 구매자가 TRX를 전송하고, 스테이커가 위임하는 방식이었습니다. 2년도 채 지나지 않아 자동화된 플랫폼이 텔레그램 중개자들을 대체했습니다. 2025년에 이르러 이 시장은 하루 100만 건 이상의 위임을 처리하고 있습니다.

이 모든 것은 계획된 결과가 아닙니다. Tron 재단이 "에너지 마켓플레이스" 기능을 만든 것도 아니고, 백서에 "에너지 임대" 항목이 존재하는 것도 아닙니다. 이 경제 생태계는 네트워크의 기술적 설계(한정된 에너지 공급량, 스테이킹 가능한 TRX, 위임 가능한 리소스)가 자연스럽게 시장 형성의 조건을 만들고, USDT의 도입이 수요를 창출하면서 스스로 생겨난 것입니다.

이 모든 것을 가능하게 하는 공급 제약

앞서 언급한 95.2%라는 수치가 기억나시나요? 그 수치가 왜 중요한지 지금부터 설명하겠습니다.

Tron 네트워크는 하루에 정확히 1,800억 에너지를 생성합니다. 이는 네트워크 거버넌스에 의해 설정된 고정 매개변수입니다. 수요가 늘어도 증가하지 않습니다. 사용량에 따라 확장되지도 않습니다. 이는 TRX 스테이킹 참여자 전체에 비례적으로 배분되는 절대적 상한선입니다.

출처: Tron 재단 공식 문서, developers.tron.network/docs/resource-model

이제 수요 측면을 살펴보겠습니다. 저희의 BigQuery 분석에 따르면 하루 평균 230만 건의 USDT 전송이 발생합니다. 표준 USDT 전송(이전에 USDT를 수신한 적 있는 지갑으로 전송하는 경우) 한 건에는 65,000 에너지가 필요하며, 신규 지갑으로의 전송에는 130,000 에너지가 필요합니다.

계산하면 다음과 같습니다. 하루 2,300,000건의 전송에 건당 65,000 에너지를 곱하면 USDT 수요만으로도 하루 1,495억 에너지에 달합니다.

네트워크의 하루 에너지 생산량은 1,800억입니다. 그런데 USDT 하나만으로도 1,495억을 소비합니다. 이는 단일 토큰의 전송이 네트워크 전체 에너지 공급량의 83%를 소진하는 수준입니다.

이것이 바로 에너지 시장을 성립시키는 공급 제약입니다. 모든 사람에게 돌아갈 만큼 충분하지 않습니다. TRX를 스테이킹하지 않는 사용자(USDT 송신자의 대다수)는 시장 시세로 TRX를 소각하거나, 스테이킹 참여자로부터 에너지를 임대해야 합니다. 이 희소성은 구조적인 것으로, 프로토콜 자체에 내재되어 있습니다. 그리고 이는 에너지 위임에 대한 영구적이고 지속적으로 증가하는 수요를 만들어냅니다.

다른 블록체인에는 이런 구조가 존재하지 않습니다. 이더리움의 가스는 하루 공급량이 정해져 있지 않습니다. 솔라나의 수수료 시장은 스테이킹 참여자와 사용자 사이의 양방향 거래 시장을 형성하지 않습니다. Tron에서는 한정된 에너지 공급량과 위임 가능한 스테이킹 메커니즘이 결합되어, 일반 토큰 보유자가 서로 컴퓨팅 자원을 거래할 수 있는 유일한 블록체인이 탄생했습니다.

수익의 규모

온체인 데이터를 바탕으로 이 시장의 규모를 살펴보겠습니다.

2025년 4월부터 2026년 3월까지 Tron에서 처리된 USDT 전송 건수는 824,998,254건에 달합니다. 12개월간 8억 2,500만 건에 해당합니다. 전체 데이터셋과 분석 내용은 별도 아티클에서 확인하실 수 있습니다: 8억 2,500만 건의 전송: Tron USDT 1년치 데이터를 직접 조회했습니다.

출처: Google Cloud BigQuery, bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us.transactions. 컨트랙트 0xa614f803b6fd780986a42c78ec9c7f77e6ded13c에 대한 입력 메서드 셀렉터 0xa9059cbb를 가진 트랜잭션 수를 block_timestamp 기준으로 집계.

위의 모든 전송 건은 스테이킹된 에너지를 소비하거나(송신자에게는 무료이나 스테이킹 참여자에게는 기회비용 발생), TRX를 소각하는(송신자의 직접 비용) 방식으로 처리됩니다. 소각되는 TRX는 실질적으로 사라지는 자산이며, 임대된 에너지는 스테이킹 참여자의 수익이 됩니다.

현재 에너지 단위 가격은 Tron 거버넌스 제안 #104(2025년 8월 통과)에 의해 단위당 100 sun으로 책정되어 있으며, 65,000 에너지를 소각하려면 약 6.5 TRX($1.76)가 필요합니다. TRX를 소각하는 대신 에너지를 임대하는 경우, 동일한 에너지를 3~4 TRX에 이용할 수 있습니다. 소각 가격과 임대 가격의 차이가 바로 이 시장을 작동시키는 마진입니다.

USDT 전송의 10%만 임대 에너지를 사용한다고 가정하더라도(자동화 서비스와 API 연동 건수를 감안하면 보수적인 수치입니다), 시장 규모는 연간 약 $78 million에 달합니다. 점유율 20% 시 $156 million, 30% 시 $234 million입니다.

개인 스테이커 입장에서 수익 구조는 단순합니다. 50,000 TRX(현재 시세 기준 약 $13,500)를 스테이킹하면 하루 약 8건의 USDT 위임을 처리할 수 있는 에너지가 생성됩니다. 시장 임대 시세 기준으로 하루 약 $7~10, 연간 약 $2,500~3,600의 수익이 발생하며, 이는 스테이킹 금액 대비 연 18~27%의 수익률로 TRX로 지급됩니다.

이 수익은 토큰 인플레이션에서 비롯된 것이 아닙니다. 거버넌스 재무에서 나오는 것도 아닙니다. 실제 수요, 즉 사람들이 돈을 송금하기 위해 지불하는 비용에서 창출됩니다. 에너지 임대 시장은 토크노믹스가 아닌 순수한 경제 활동으로 뒷받침되는, 크립토에서 거의 유일한 수익원 중 하나일 것입니다.

연산 비용의 변화가 모든 것을 바꾼 방식

에너지 시장이 하룻밤 사이에 자리를 잡은 것은 아닙니다. 돌이켜보면 소국의 경제 정책처럼 읽히는 일련의 거버넌스 결정들이 이 시장을 형성해 왔습니다.

2020년 11월, Tron 네트워크의 슈퍼 대표자들은 에너지 단가를 10 sun에서 40 sun으로 인상하는 안건을 의결하였습니다. 10 sun 시절에는 에너지를 위해 TRX를 태우는 비용이 너무 저렴하여 임대 수요가 전혀 없었습니다. USDT 전송 수수료가 거의 없다시피 했기 때문에 시장 자체가 형성될 이유가 없었습니다.

2021년 2월, 단가는 다시 40 sun에서 140 sun으로 인상되었습니다. 갑자기 USDT 전송에 실질적인 비용이 발생하기 시작했습니다. TRX 보유자들은 스테이킹으로 생성한 에너지가 가치 있는 자원이 되었음을 깨달았고, 이를 계기로 조직적인 에너지 임대 서비스들이 처음으로 등장하였습니다.

출처: Tron Protocol Governance Proposals, github.com/tronprotocol/tips/issues/316

2021년 10월, 단가는 140 sun에서 280 sun으로 또다시 인상되었습니다. 해당 거버넌스 제안서에는 첫 번째 가격 인상 이후 네트워크 전체 스테이킹 비율이 22%에서 32%로 증가했다는 분석 결과가 포함되어 있었습니다. 사용자들의 반응은 경제 이론이 예측한 그대로였습니다. 소각 비용이 높아질수록 더 많은 사람들이 소각 대신 스테이킹을 선택했고, 스테이킹이 늘어날수록 더 많은 에너지가 임대 시장으로 유입되었습니다.

2022년 12월, 세 번째 인상이 단행되어 단가는 280 sun에서 420 sun으로 올랐습니다. 해당 제안서에는 일일 TRX 소각량이 연간 약 32억 TRX에서 48억 TRX로 증가하였으며, 네트워크가 디플레이션 구조로 전환되었다는 내용이 명시되어 있었습니다. 수수료 인상은 에너지 시장을 지탱하는 데 그치지 않았습니다. TRX 공급량 자체를 소각함으로써 남은 TRX와 그것이 생성하는 에너지의 가치를 더욱 높이는 역할을 하였습니다.

출처: Tron Protocol Governance Proposals, github.com/tronprotocol/tips/issues/483

그러던 중 예상치 못한 일이 발생했습니다. 2025년 8월, 제안 #104가 통과되면서 에너지 가격이 210 sun에서 100 sun으로 낮아져 수수료가 약 50~60% 절감되었습니다. 네트워크 비용이 너무 높아진 나머지 저렴한 대안으로 사용자가 이탈할 위험이 생겼기 때문입니다. 이번 가격 인하는 재조정의 성격을 띠고 있습니다. 즉, 사용자를 유지할 만큼 수수료를 낮추되, 생태계의 핵심 기능으로 자리 잡은 에너지 임대 경제를 지속시킬 만큼은 유지하는 것이었습니다.

이러한 거버넌스 결정들은 매번 시장의 구조를 바꿔 놓았습니다. 2020년부터 2022년까지의 가격 인상은 에너지 경제가 형성될 수 있는 조건을 만들었고, 2025년의 가격 인하는 네트워크 운영 주체들이 단순한 기술적 파라미터가 아닌 실제 경제를 관리하고 있음을 이해하고 있다는 것을 보여 주었습니다. 스테이킹 비율, 소각 비율, 임대 가격, 그리고 사용자 유지율은 모두 서로 연결되어 있습니다. 하나의 레버를 당기면 나머지도 함께 움직입니다.

이 구조가 존재하는 유일한 블록체인

지금까지 살펴본 것은, 사용자가 스테이킹을 통해 컴퓨팅 자원을 생성하고 이를 트랜잭션에 필요한 다른 사용자에게 판매하며 실제 거래 수요에 기반한 실질적인 수익을 얻는 경제 구조입니다. 그렇다면 왜 이런 구조는 Tron에서만 존재하는 것일까요?

두 가지 조건이 동시에 충족되어야 합니다. 첫째, 네트워크는 스테이킹을 통해 생성되고 다른 주소에 위임할 수 있는, 고정되고 한정된 양의 컴퓨팅 자원을 보유해야 합니다. 둘째, 스테이킹을 하지 않는 사용자들 사이에서 그 자원에 대한 대규모의 지속적인 수요가 있어야 합니다.

Ethereum은 두 조건 중 어느 것도 충족하지 못합니다. 가스는 고정 공급량이 없습니다. ETH를 스테이킹해 '가스를 생성'한 뒤 다른 사용자에게 판매하는 것은 불가능합니다. 검증자는 수수료를 수취하지만, 일반 사용자는 수수료 구조에 직접 참여할 수 없습니다.

Solana도 첫 번째 조건을 충족하지 못합니다. Solana의 수수료 시장은 검증자 중심으로 운영됩니다. SOL을 스테이킹하여 다른 사용자의 지갑에 컴퓨팅 자원을 위임할 수 없습니다.

Tron이 두 조건을 모두 충족하는 이유는 두 가지 설계 선택(스테이킹을 통한 유한한 에너지 공급, 위임 가능한 자원)과 하나의 역사적 우연(USDT가 Tron을 주요 체인으로 선택하면서 비스테이킹 사용자의 폭발적인 수요가 발생) 덕분입니다.

그 결과는 전체 크립토 생태계에서 유례가 없습니다. 네이티브 토큰을 보유하는 것이 단순히 거버넌스 권한이나 스테이킹 수익만을 의미하지 않는 블록체인입니다. 보유자는 네트워크 수수료 경제의 참여자가 됩니다. 단순한 사용자가 아니라 인프라 그 자체입니다. 스테이킹된 TRX는 다른 나라의 누군가가 송금하는 데 필요한 컴퓨팅 파워를 생성합니다. 그리고 그 누군가가 그 대가를 지불합니다.

전통 금융에서는 은행과 결제 처리 업체만이 타인의 거래에서 수익을 얻습니다. Tron에서는 TRX를 보유한 누구나 가능합니다.

방법론 및 데이터 출처

이 글의 모든 USDT 전송 데이터는 Google Cloud BigQuery의 Tron 메인넷 공개 데이터셋(bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us)을 쿼리하여 수집하였습니다. 쿼리는 USDT 컨트랙트 주소(0xa614f803b6fd780986a42c78ec9c7f77e6ded13c)를 대상으로 TRC-20 transfer() 메서드 셀렉터(0xa9059cbb)를 기준으로 transactions 테이블을 필터링하였으며, 2025년 4월 1일부터 2026년 3월 31일까지의 기간에 대해 block_timestamp로 파티셔닝하였습니다. USDT 점유율(%)은 동일 기간 내 입력 데이터가 null이 아닌 유효한 전체 트랜잭션 대비 USDT 전송 트랜잭션의 비율로 산출하였습니다.

에너지 공급량(일 1,800억)은 Tron 재단의 공식 리소스 모델 문서(developers.tron.network/docs/resource-model)를 기준으로 합니다.

에너지 가격 변동 이력은 GitHub에 공개된 Tron Protocol 거버넌스 제안서, 즉 Proposal #316 (2021년 8월), Proposal #483 (2022년 12월), Proposal #104 (2025년 8월)를 출처로 하며, github.com/tronprotocol/tips/issues에서 확인하실 수 있습니다.

네트워크 통계(일일 활성 사용자 수, 거래량, P2P 거래 비중)는 Tron의 의뢰로 CoinDesk Research가 독립적으로 작성한 Tron 네트워크 보고서(2025년 3분기 및 4분기)를 출처로 하며, coindesk.com/research에 게재되어 있습니다.

시장 규모 추정치는 관측된 USDT 전송 건수에 전송당 에너지 비용(65,000 유닛)과 소각(100 sun/유닛 기준 6.5 TRX) 대비 임대(일반적인 시장 시세 기준 약 3.5 TRX)의 가격 차이를 곱하고, 침투율 10%, 20%, 30%를 각각 적용하여 산출한 수치입니다. 이는 어디까지나 추정치이며 정확한 측정값이 아닙니다. 실제 시장 규모는 에너지 임대 전송과 TRX 소각 전송의 실제 비율에 따라 달라지며, 해당 수치는 사용된 BigQuery 데이터셋에서 직접 확인할 수 없습니다.

본 분석에 사용된 모든 쿼리는 요청 시 제공해 드립니다. Google Cloud 계정이 있는 누구나 동일한 공개 데이터셋과 날짜 범위를 사용하여 동일한 결과를 재현할 수 있습니다.