Apa Itu Stablecoin? USDT, USDC dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Masalah yang Dipecahkan oleh Stablecoin

Pada tahun 2017, harga Bitcoin berkisar antara $1.000 hingga $20.000 dalam satu tahun. Itu luar biasa sebagai investasi — dan sama sekali tidak praktis sebagai mata uang. Jika seorang kontraktor di Filipina menagih kliennya dalam Bitcoin dan pembayaran membutuhkan waktu tiga hari untuk dikonfirmasi, nilai yang diterima bisa 30% lebih tinggi atau lebih rendah daripada saat faktur dikirim. Tidak ada bisnis yang dapat beroperasi dengan ketidakpastian seperti itu dalam piutangnya.

Stablecoin diciptakan untuk memberikan manfaat teknologi blockchain kepada masyarakat — transfer instan, tanpa bank, aksesibilitas global, dan kemampuan pemrograman — tanpa volatilitas yang membuat mata uang kripto tidak praktis sebagai uang. Solusinya sederhana: ciptakan token yang selalu mewakili satu dolar, didukung oleh cadangan satu dolar. Anda mendapatkan kecepatan transfer dan aksesibilitas kripto dengan stabilitas uang tunai.

Hal ini ternyata sangat berharga. Bukan terutama untuk kasus penggunaan yang dibayangkan oleh para penggemar kripto awal — keuangan terdesentralisasi, otomatisasi kontrak pintar — tetapi untuk kasus penggunaan tertua dalam keuangan: memindahkan uang dari satu orang ke orang lain dengan murah dan cepat melintasi perbatasan.

Bagaimana Sebenarnya Cara Kerja Patok Harga $1

Model stablecoin yang paling umum adalah yang didukung oleh mata uang fiat: untuk setiap token stablecoin yang beredar, penerbit menyimpan sekitar satu dolar sebagai cadangan. Ketika seseorang ingin membuat stablecoin baru, mereka menyetor dolar kepada penerbit dan menerima token. Ketika mereka ingin menebusnya, prosesnya berbalik. Cadangan selalu sama atau melebihi jumlah token yang beredar.

Arbitrase pasar memperkuat patokan harga dalam praktiknya. Jika USDT diperdagangkan pada harga $0,99, para pedagang akan membelinya dengan harga murah dan menukarkannya dengan Tether seharga $1,00, menghasilkan keuntungan $0,01 per token dan mendorong harga kembali naik. Jika diperdagangkan pada harga $1,01, para pedagang akan membuat token baru seharga $1,00 dan menjualnya dengan harga premium, sehingga mendorong harga kembali turun. Mekanisme arbitrase ini, dikombinasikan dengan dukungan cadangan, menjaga harga tetap sangat dekat dengan $1,00 dalam kondisi normal.

Jenis-jenis Stablecoin: Berbasis Mata Uang, Algoritma, Berbasis Kripto

Stablecoin yang didukung fiat (USDT, USDC, PYUSD) menyimpan dolar atau aset setara dolar sebagai cadangan. Ini adalah model yang paling andal dan teruji. Risikonya adalah risiko penerbit — jaminan hanya sebaik perusahaan yang memegang cadangan tersebut.

Stablecoin algoritmik mempertahankan patokannya melalui algoritma yang memperluas dan mengurangi pasokan token sebagai respons terhadap pergerakan harga, tanpa dukungan dolar penuh. TerraUSD (UST) adalah contoh yang paling menonjol — ia mengalami kegagalan dahsyat pada Mei 2022 ketika kepercayaan runtuh dan algoritma tidak dapat mempertahankan patokannya, menghancurkan nilai sekitar $40 miliar dalam hitungan hari.

Stablecoin berbasis kripto (DAI) memegang posisi mata uang kripto yang dijaminkan berlebih sebagai jaminan — jika Anda menyetor Ethereum senilai $150, Anda mungkin menerima DAI senilai $100. Stablecoin ini lebih terdesentralisasi tetapi lebih kompleks dan membawa risiko likuidasi selama penurunan pasar yang tajam.

Untuk penggunaan praktis sehari-hari — transfer, tabungan, pengiriman uang — stablecoin berbasis fiat dari penerbit yang mapan adalah pilihan yang tepat. Stablecoin algoritmik terbukti terlalu berisiko untuk uang yang tidak mampu Anda rugikan.

USDT vs USDC: Dua Stablecoin Dominan

USDT (Tether) dan USDC (Circle) bersama-sama mewakili lebih dari 85% pasar stablecoin. Keduanya memiliki tujuan yang hampir sama tetapi profilnya berbeda. USDT lebih besar (155 miliar dolar AS dibandingkan sekitar 50 miliar dolar AS untuk USDC), lebih banyak didukung di platform P2P dan bursa global, dominan di Tron, dan lebih sering digunakan di pasar negara berkembang. Circle terdaftar di AS, terdaftar di NYSE, dan menerbitkan pernyataan bulanan dengan pengungkapan cadangan yang lebih rinci — menjadikannya pilihan untuk aplikasi institusional dan yang diatur.

Untuk sebagian besar penggunaan praktis — pengiriman uang, perdagangan P2P, tabungan di pasar negara berkembang — USDT memiliki dukungan yang lebih luas dan likuiditas yang lebih dalam. Bagi pengguna yang memprioritaskan kejelasan regulasi dan berada dalam konteks yang diatur oleh AS, posisi kepatuhan USDC merupakan keuntungan.

Mengapa Sebagian Besar Transaksi Stablecoin Terjadi di Tron?

Tether menerbitkan USDT di berbagai blockchain, tetapi versi Tron TRC-20 memproses transaksi terbanyak secara global. Alasannya adalah biaya dan kecepatan: Tron mengkonfirmasi dalam 3-5 detik dan mengenakan biaya sekitar $1,20 per transfer USDT dengan delegasi Energy, dibandingkan dengan $3-20+ di Ethereum tergantung pada kepadatan jaringan. Untuk transfer frekuensi tinggi, yang seringkali bernilai kecil, yang menjadi ciri penggunaan USDT di dunia nyata — seorang pekerja di Teluk mengirimkan kiriman uang, seorang pedagang P2P Nigeria melepaskan dana jaminan, seorang penabung Turki memindahkan dana — profil biaya dan kecepatan Tron jauh lebih baik.

Selisih 9 TRX antara mengirim USDT tanpa Energy (13 TRX) dan dengan Energy dari TronNRG (4 TRX) adalah optimasi spesifik yang membedakan pengguna USDT Tron berpengalaman dari pengguna baru. Hal ini berlaku sama untuk USDT dan stablecoin apa pun yang akan diterbitkan di Tron di masa mendatang.

Penggunaan Stablecoin dalam Praktik

Bagi kebanyakan orang, langkah-langkah praktis untuk menggunakan USDT di Tron adalah: unduh TronLink atau Trust Wallet, buat dompet dan cadangkan frasa kunci Anda dengan aman, beli USDT dan TRX di bursa (atau terima dari seseorang), dan Anda siap untuk mengirim. Sebelum setiap transfer USDT keluar, isi Energi melalui TronNRG (4 TRX, 3 detik) untuk mengurangi biaya jaringan dari 13 TRX menjadi 4 TRX. Pada dasarnya, itulah pengaturan lengkap untuk kemampuan pembayaran stablecoin yang fungsional dan hemat biaya yang dapat diakses dari ponsel pintar mana pun.