Tronは他のすべてのブロックチェーンを合わせたよりも多くのUSDTを処理している。なぜ欧米メディアはそれを無視するのか？

見出しになるべき数字

Tronがなぜ無視されているのかを議論する前に、まず何が無視されているのかを明確にしておきましょう。以下の図はすべて出典元へのリンクです。

CryptoQuantの2025年年次報告書によると、月間取引件数は12月に過去最高の3億2300万件に達し、アクティブアドレス数は3550万件でピークを迎え、Tron上のUSDT供給量は前年比40%増の580億ドルから810億ドル（2026年初頭には850億ドルに達する見込み）に増加した。CoinDeskの2025年第3四半期報告書では、Tronは1日あたりのアクティブユーザー数が260万人（Solanaに次ぐ2位）を維持し、1000ドル未満のグローバルな小売ステーブルコイン送金の65%のシェアを占めていると指摘されている。

TetherのCEO、パオロ・アルドイノ氏は、USDT取引の63%がUSDTのみ（ピアツーピアの価値移転）に関わる一方、他のステーブルコインの取引の78%には追加資産（取引活動）が含まれていると指摘した。Tron上のUSDTは主に通貨として使用され、取引手段としては使われていない。この違いは、利用者が誰であるかを理解する上で重要である。

実際にトロンを使用しているのは誰ですか？

Tronのユーザー層は、CoinDeskを読んだり、暗号通貨関連のTwitterアカウントをフォローしたりする層とは異なります。CCN の分析によると、取引所はコスト面からTRC-20をUSDTのデフォルトの決済プロトコルとして使用しています。OTCデスクは決済速度を重視してTRC-20を使用しています。また、ラテンアメリカ、中東、北アフリカ、アジア太平洋地域では、フリーランサー、商人、移民労働者が低コストで送金するためにTRC-20を利用しています。

これはDeFiの投機でもなければ、イールドファーミングでもありません。これは、国境を越えて家族に200ドルを送金する際に、手数料による損失を最小限に抑えたい人々の行動です。Tronがこの市場で勝利した理由は単純です。Tersonalがサポートするネットワークの中で最も手数料が安く、Tersonalは取引所、P2Pプラットフォーム、非公式市場で実際に使用されているステーブルコインだからです。

イーサリアムはDeFiエコシステムを構築した。ソラナはスピードという物語を作り上げ、トロンは260万人が毎日ドル建ての価値を国境を越えて送金するために利用する決済インフラを構築した。最初の2つは雑誌の表紙を飾るが、3つ目は懐疑的な一言で片付けられる。

欧米の暗号通貨メディアがそれを無視する理由

理由は謎めいたものではなく、陰謀論的なものでもない。

トロンの創設者であるジャスティン・サンは、賛否両論を巻き起こしている人物だ。2023年には証券取引委員会（SEC）から証券法違反で告発された。彼は過去に、真面目なジャーナリストが不快に感じるような宣伝活動を繰り返してきた。多くの欧米の記者にとって、トロンを肯定的に報道することは、サンを支持することと同義と感じられる。そのため、彼らはトロンを全く報道せず、結果としてネットワークの実際の利用状況に関するデータを見逃してしまうことになる。

地理的な偏り。英語圏の仮想通貨メディアは、米国、英国、西ヨーロッパに集中している。一方、Tronのユーザーはナイジェリア、トルコ、東南アジア、中東、ラテンアメリカに集中している。記者自身はTRC-20を使用しておらず、ERC-20やSolanaを使用している。彼らは自分が知っていることだけを記事にしている。

DeFiの視点。欧米の仮想通貨ジャーナリズムは、ブロックチェーンをDeFi TVL、開発者エコシステム、技術革新といった指標で評価する。これらの指標で見ると、TronはEthereum、Solana、そしていくつかのL2ブロックチェーンよりも低い評価を受ける。しかし、これらの指標は本質を全く捉えていない。Tronの価値提案はイノベーションではない。それは、コスト効率に優れたステーブルコインの大規模送金である。TronをDeFiエコシステムだけで判断するのは、WhatsAppをゲームライブラリだけで判断するようなものだ。

違法行為に関する論調。広く引用されている2024年のレポートでは、違法な暗号通貨取引の58%がTronネットワークによるものだとされている。この数字は文脈を無視して繰り返される。Tronは全体的に最も多くの取引を処理しているため、違法な取引も含め、あらゆる取引を最も多く処理していることになる。Tronの取引のうち違法な取引の割合は1%未満であり、他の主要チェーンとほぼ同水準である。しかし、見出しの数字はそのまま定着してしまう。

死角が重要な理由

政策はメディアの報道に左右されるため、これは重要な問題です。欧米の規制当局がステーブルコインのリスクを評価する際、彼らは欧米のメディアを参考にします。もしそのメディアがUSDT全体の51%を処理するネットワークを取り上げていない場合、規制当局は理解していないシステムについて政策を策定することになります。 韓国のデジタル資産基本法、EUのMiCAフレームワーク、そして米国のGENIUS法はいずれもステーブルコインを規制していますが、その実用性におけるTronの支配的な地位については具体的に言及していません。

投資家がそのシグナルを見逃すからこそ、これは重要なのです。Tronは2025年に35億1000万ドルの収益を上げましたが、ほとんどのL1はトークン発行後に損失を出しました。1kxの収益レポートでは、収益上位5位のブロックチェーンにランクインしています。TRXの48%のステーキング率とデフレ型のバーンメカニズム（2020年以降400億TRX以上がバーン）は、ほとんどのL1が羨むトークノミクスを生み出しています。しかし、投資に関する議論は「ジャスティン・サンのチェーン、避けるべきだ」という方向に偏っています。

そして、それが重要なのは、ユーザーが目に見えない存在だからです。Tron上でUSDTを毎日送金している260万人のアクティブユーザーのほとんどは、発展途上国にいます。彼らの利用事例（安価で迅速なドル建て価値の移転）は、ブロックチェーン技術の社会的に最も重要な応用例と言えるでしょう。しかし、それが「間違った」チェーンで、「間違った」国で、「間違った」創設者によって行われているため、DeFiダッシュボードやL2の比較の陰に隠れてしまっているのです。

次に何が起こるのか

Tronの優位性は保証されているわけではない。2025年8月の手数料引き下げ（提案番号104）は、ある意味で防衛的な動きだった。Blockworksの報告によると、Plasmaのローンチ前キャンペーンには20億ドル相当のUSDTが預け入れられ、TronのUSDT供給量は一時的に1.4%減少した。この手数料引き下げは、代替となる仮想通貨が登場する中で競争力を維持するために設計されたものだ。

Solanaのステーブルコイン取引量は増加傾向にある。TONのTelegramとの連携は、Tronには真似できない流通チャネルを構築している。韓国のウォンステーブルコイン構想と日本の円ステーブルコインプロジェクトは、地域全体の取引量をUSDTから完全に移行させる可能性を秘めている。

しかし今のところ、データは明白です。Tronは、他のすべてのブロックチェーンを合わせたよりも多くのUSDT送金を扱っています。これは何年も前から続いています。そして、暗号通貨を扱う英語圏のメディアは、ごく一部の例外を除いて、この事実を無視してきました。この記事は、「tron usdt dominance」や「most used blockchain stablecoin」といったキーワードで検索するジャーナリストが、ノイズではなく正確な数字を見つけられるようにするために書かれたものです。