USDT ამოღებულია ევროკავშირის ბირჟებიდან: რას ნიშნავს MiCA სინამდვილეში ევროპელი USDT მომხმარებლებისთვის

რა მოითხოვა MiCA-მ და რატომ ამოიღეს USDT-ის ლისტინგიდან

ევროკავშირის კრიპტოაქტივების ბაზრების რეგულაციამ (MiCA), რომელიც სრულად ამოქმედდა 2024 წლის ივნისში, შექმნა მსოფლიოში პირველი ერთიანი მარეგულირებელი ჩარჩო კრიპტოაქტივებისთვის ევროკავშირის 27 წევრ სახელმწიფოში, ასევე ისლანდიაში, ლიხტენშტეინსა და ნორვეგიაში (ევროპის ეკონომიკური ზონა). კონკრეტულად სტაბილური მონეტებისთვის, MiCA განასხვავებს ორ კატეგორიას: „აქტივებთან დაკავშირებული ტოკენები“ (მიბმული აქტივების კალათასთან) და „ელექტრონული ფულის ტოკენები“ (მიბმული ერთ ფიატ ვალუტაზე, ისევე როგორც USDT-ის დოლართან მიბმული).

ელექტრონული ფულის ტოკენების — მათ შორის USDT — გაცემა მხოლოდ იმ პირების მიერ შეიძლება, რომლებსაც აქვთ ევროკავშირის ელექტრონული ფულის ინსტიტუტის ლიცენზია შესაბამისი ევროპული ეროვნული მარეგულირებელი ორგანოსგან. Tether-ს არ აქვს ევროკავშირის EMI ლიცენზია. ამან USDT შეუსაბამო აქტივად აქცია ევროპის ეკონომიკური ზონის ტერიტორიაზე მოქმედი რეგულირებადი კრიპტოაქტივების მომსახურების მიმწოდებლებისთვის, რომლებსაც MiCA-ს თანახმად ეკრძალებათ შეუსაბამო აქტივებით ვაჭრობის შეთავაზება.

შედეგად, ევროპის ეკონომიკური ზონის ლიცენზიებით მოქმედმა ბირჟებმა — Bitstamp-მა, Kraken-ის ევროკავშირის სუბიექტმა, Coinbase-ის ევროკავშირის სუბიექტმა და კიდევ რამდენიმე სხვამ — USDT სავაჭრო წყვილები ევროპის ეკონომიკური ზონის შესაბამის პლატფორმებზე ამოიღეს. ეს იმიტომ არ მომხდარა, რომ USDT სახიფათო ან თაღლითური იყო; ეს იმიტომ მოხდა, რომ Tether-მა უარი თქვა ევროკავშირის ლიცენზიის მიღებაზე, რასაც MiCA ჩარჩო მოითხოვს.

რომელმა ბირჟებმა ამოიღეს USDT-ის ლიცენზია?

ლისტინგიდან ამოღება უნივერსალური არ იყო — ისინი კონკრეტულად ევროპის ეკონომიკური ზონის მიერ რეგულირებად ბირჟებზე ვრცელდებოდა. Kraken-ის აშშ-ის ერთეული კვლავ აქვეყნებს USDT-ს. Binance-ის არაევროპული ერთეულები კვლავ აქვეყნებენ USDT-ს. Coinbase-ის აშშ-ის პლატფორმა კვლავ აქვეყნებს USDT-ს. ევროპის ეკონომიკური ზონის ფარგლებში, ამ კომპანიების რეგულირებადმა საბირჟო ოპერაციებმა USDT ამოიღო, მაგრამ ევროპის ეკონომიკური ზონის არაწევრი წვდომის წერტილები ხელმისაწვდომი დარჩა იმ მომხმარებლებისთვის, რომლებიც არაევროპული საბირჟო ერთეულების გამოყენებას ისურვებდნენ.

სიტუაციამ შექმნა არეული სისტემა, რამაც ბევრი მომხმარებელი დააბნია. ევროკავშირის რეზიდენტმა, რომელიც Binance-ში ევროკავშირის მიერ რეგისტრირებული პირის მეშვეობით სარგებლობდა (ზოგიერთ ქვეყანაში), USDT მიუწვდომელი აღმოაჩინა. იმავე მომხმარებელმა, რომელიც Binance-ში სხვა პირის ან VPN-ის მეშვეობით სარგებლობდა, ის ხელმისაწვდომი აღმოაჩინა. შედეგი მარეგულირებელი თანმიმდევრულობა არ იყო - პრაქტიკული შედეგი უფრო დაბნეულობა იყო, ვიდრე სიცხადე, განსაკუთრებით საცალო მომხმარებლებისთვის, რომლებიც არ იცნობდნენ ბირჟის ერთეულებს შორის განსხვავებას.

ვინ არის რეალურად დაზარალებული

MiCA-ს ლისტინგიდან ამოღება მნიშვნელოვნად მოქმედებს ევროპელ მომხმარებლებზე, რომლებიც USDT სავაჭრო წყვილებისთვის ექსკლუზიურად ევროპის ეკონომიკური ზონის მიერ რეგულირებად საფონდო ბირჟებზე იყვნენ დამოკიდებულნი. ეს ევროპელი USDT მომხმარებლების კონკრეტული ქვეჯგუფია — ძირითადად ისინი, ვინც ძირითად წვდომის წერტილად ევროკავშირის რეგულირებად საფონდო ბირჟებს იყენებდნენ და უპირატესობას ანიჭებდნენ ევროპის ეკონომიკური ზონის გარეთ არსებული პლატფორმების ან P2P ალტერნატივების გამოყენებას.

ევროპელი მომხმარებლები, რომლებიც USDT-ს თვითდაცვით საფულეებში ინახავენ, სრულიად უცვლელი რჩებიან — MiCA არ არეგულირებს პირადი საფულეების შენახვას. ევროპელი მომხმარებლები, რომლებიც USDT-ზე წვდომას ევროპის ეკონომიკური ზონის მარეგულირებელი პერიმეტრის გარეთ მოქმედი P2P პლატფორმების მეშვეობით იღებენ, დიდწილად უცვლელი რჩებიან. ევროპელი მომხმარებლები, რომლებიც ბირჟაზე ვაჭრობის შემთხვევებისთვის USDC-ზე გადავიდნენ, კვლავ შეუძლიათ დოლარის სტაბილური კრიპტოვალუტის ფუნქციონალზე წვდომა MiCA-სთან თავსებადი ალტერნატივების საშუალებით.

ალტერნატივები: USDC და არაევროპული ეკონომიკური ზონის პლატფორმები

Circle-ის USDC MiCA-ს USDT-ის ლისტინგიდან გასვლის მთავარი ბენეფიციარია. Circle-მა ევროკავშირის ელექტრონული ფულის ინსტიტუტის ლიცენზია თავისი ირლანდიური ერთეულის (Circle Financial Europe, Ltd.) მეშვეობით MiCA-ს ძალაში შესვლამდე მიიღო, რაც USDC-ს ევროპის ეკონომიკური ზონის რეგულირებადი ბირჟებისთვის MiCA-სთან თავსებად სტანდარტულ დოლარ-კრიპტოვალუტად აქცევს. ლისტინგიდან გასვლის შემდეგ USDC-მ ევროპაში მნიშვნელოვანი საბაზრო წილი მოიპოვა, განსაკუთრებით ბირჟებზე დაფუძნებული ვაჭრობისა და ინსტიტუციური აპლიკაციებისთვის.

ევროპელი USDT მომხმარებლებისთვის, რომლებსაც კონკრეტულად სჭირდებათ USDT და არა USDC — გლობალურ P2P პლატფორმებთან, OTC ოპერაციებთან ან კონტრაგენტის სპეციფიკურ მოთხოვნებთან თავსებადობისთვის — პრაქტიკული ვარიანტებია ევროპის ეკონომიკური ზონის გარეთ არსებული სავალუტო ანგარიშები (Kraken US, Binance International entity), Binance P2P, რომელიც ევროკავშირის ზოგიერთ კონტექსტში განსხვავებული მარეგულირებელი რეჟიმის ქვეშ ფუნქციონირებდა, და გარე წყაროებიდან თვითდაცვითი ქვითრები.

თვითდაცვა: MiCA-სგან გათავისუფლებული გზა

MiCA კატეგორიულად არ არეგულირებს თვითდაცვას — ქმედებას, როდესაც ინდივიდი საკუთარ კრიპტოაქტივებს საკუთარ საფულეში ინახავს მესამე მხარის მეურვის გარეშე. ეს არ არის შემთხვევითობა ან ხარვეზი; ეს არის განზრახ პოლიტიკა. ევროკავშირის პოზიციაა, რომ თვითდაცვა არის პირადი ფინანსური გადაწყვეტილება, რომელიც არ საჭიროებს მარეგულირებელ ჩარევას ისევე, როგორც ამას შუამავალი სერვისები აკეთებენ.

ევროპელი USDT მომხმარებლებისთვის ეს ნიშნავს: USDT-ის პირდაპირ პირად TronLink-ზე ან Trust Wallet-ზე მიღება ნებისმიერი წყაროდან (კლიენტი, ოჯახის წევრი, ვალუტის გატანა) სრულად დაშვებულია. USDT peer-to-peer ტრანზაქციები კონტრაგენტებთან ინდივიდუალურ დონეზე არ რეგულირდება. MiCA-ს სტაბილური კრიპტოვალუტის დებულებები მხოლოდ რეგულირებად შუამავალ ფენაზე - ბირჟაზე ვაჭრობაზე, სადეპოზიტო მომსახურებაზე, საბროკეროზე - მოქმედებს.

ევროპელი ფრილანსერი, რომელიც საზღვარგარეთ მცხოვრები კლიენტისგან USDT-ს იღებს, ევროპელი ფულადი გზავნილების გამგზავნი, რომელიც ოჯახის წევრისგან USDT-ს იღებს, ევროპელი OTC ოპერატორი, რომელიც ორმხრივ USDT ტრანზაქციებს ახორციელებს — ამ საქმიანობებიდან არცერთი არ არის აკრძალული MiCA-ს მიერ. რეგულაციის მოქმედების არეალი ვრცელდება მომსახურების მიმწოდებლებზე და არა საკუთარ ფინანსურ ავტონომიაზე მოქმედ პირებზე.

რა შეიცვალა სიიდან ამოღების შემდეგ

Tether-მა პერიოდულად მიუთითა, რომ ის იკვლევს ევროკავშირის EMI ლიცენზიის განაცხადებს ვადების დადასტურების გარეშე. Tether-ზე ლიცენზიის მოპოვების პრაქტიკული ზეწოლა შეზღუდულია: USDT-ის მოცულობა გლობალურად აგრძელებს ზრდას ევროპის ეკონომიკური ზონის ლისტინგიდან გასვლის მიუხედავად და არაევროპული ბაზარი USDT-ის გამოყენების აბსოლუტურ უმრავლესობას წარმოადგენს. ევროპის ეკონომიკური ზონის USDT აქტივობის შედარებით მცირე ნაწილს წარმოადგენს სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიასთან, აფრიკასთან, ახლო აღმოსავლეთთან და ლათინურ ამერიკასთან შედარებით.

შეიცვალა ის, რომ ევროპული ინსტიტუციური გამოყენების შემთხვევები სულ უფრო სტანდარტიზებული ხდება USDC-ზე, მაშინ როდესაც ევროპელი საცალო USDT მომხმარებლები ადაპტირდნენ P2P პლატფორმების, ევროკავშირის არაწევრი ბირჟების ან თვითდამცავი ორგანიზაციების მეშვეობით. ლისტინგიდან გასვლამ მოკლევადიან პერიოდში რევოლუციური შედეგი გამოიღო და შექმნა USDC-ის რეალური უპირატესობა ევროკავშირის მიერ რეგულირებულ კონტექსტში; მათ მნიშვნელოვნად არ შეამცირეს USDT-ის გლობალური აქტუალობა და არც შეცვალეს 155 მილიარდი დოლარის ღირებულების სტაბილური კრიპტოვალუტის დომინირების ფუნდამენტური დინამიკა განვითარებად ბაზრებზე.