스테이블코인이 미국 은행 시스템을 능가했습니다. 수수료는 주주에게 돌아가지 않습니다.

라호르에 사는 프리랜서 개발자가 자정에 프로젝트를 마쳤습니다. 베를린에 있는 클라이언트가 그에게 USDT 로 대금을 지불합니다. 그는 노트북을 닫기도 전에 USDT를 지갑에 입금받습니다. SWIFT 이체도, 5일씩 기다릴 필요도, 중간 은행에서 수수료를 떼어가는 일도 없습니다. 그는 다음 날 일부를 루피로 환전합니다. 나머지는 달러로 남겨둡니다. 루피화 가치가 올해 8% 하락했기 때문에 필요 이상으로 오래 보유하지 않는 것이 좋다는 것을 깨달았기 때문입니다.

라고스에 사는 한 어머니는 매주 금요일 런던에 있는 딸로부터 돈을 받습니다. 예전에는 송금 수수료로 건당 20달러를 지불하고 이틀이나 걸리는 송금 서비스를 이용했지만, 이제는 몇 초 만에 도착합니다. 딸은 Tron 으로 USDT 보내고, 어머니는 길 건너 P2P 환전소에서 USDT로 환전합니다. 20달러였던 수수료는 몇 센트로 줄었습니다. 이렇게 1년 동안 모은 돈으로 딸의 교복값을 낼 수 있었습니다.

이 사람들 중 누구도 자신들이 미국 은행 시스템의 근간을 흔든 시스템의 일부라는 사실을 알지 못합니다. 또한, 송금 수수료가 어딘가 이사회에 앉아 있는 주주들에게 가는 것이 아니라, 네트워크를 가동하는 데 필요한 연산 자원을 제공하는 일반 사람들에게 돌아간다는 사실도 모릅니다.

두 번째 부분은 아무도 언급하지 않는 세부 사항입니다. 나중에 다시 살펴보겠습니다.

조용한 횡단

2026년 2월, 스테이블코인 거래액이 한 달 만에 7조 2천억 달러를 돌파했습니다. 미국 급여 지급의 93%, 모든 직접 입금, 모든 공과금 납부, 모든 은행 간 이체를 처리하는 미국 자동결제시스템(ACH)은 같은 기간 동안 6조 8천억 달러를 처리했습니다. 3월에는 스테이블코인 거래액이 7조 5천억 달러까지 증가했습니다.

잠시 생각해 보세요. 역사상 처음으로 분산형 개방형 결제 시스템이 운영자와 주주들의 이익을 위해 구축된 중앙 집중식 시스템을 능가했습니다. ACH는 Nacha가 관리하고 연방준비제도가 감독하며, 모든 거래에 포함된 수수료와 유동성, 지연 시간으로 이익을 얻는 은행들이 중개합니다. 반면 ACH를 패배시킨 시스템은 중앙 운영자도 없고, 주주도 없고, 은행 영업시간에도 구애받지 않으며, 국경도 없습니다.

아무도 종을 울리지 않았고, 어떤 의식도 없었다. 데이터는 그저 블록체인 분석 대시보드에 나타났을 뿐이다. 금융 언론이 이를 알아차렸을 때는 이미 다음 달에 더 큰 규모로 같은 일이 반복된 후였다.

그리고 제가 정말 감탄하는 부분은 바로 이것입니다. 이 변화는 월스트리트 트레이더나 실리콘밸리 스타트업에 의해 주도된 것이 아닙니다. 평범한 사람들이 평범한 일상을 보내면서, 고향으로 돈을 보내고, 거래처에 대금을 지불하고, 가치가 떨어지는 통화로부터 저축을 지키기 위해, 그들이 선택한 인프라는 은행이 아니었습니다. 그것은 바로 공개 블록체인 상에서 운영되는 디지털 달러 네트워크였고, 휴대전화만 있으면 누구나 24시간 언제든 이용할 수 있는 시스템이었습니다.

스테이블코인 결제량 기준으로 가장 큰 블록체인은 Tron 입니다. 그리고 트론을 가장 많이 사용하는 사람들은 기존 은행 시스템에서 소외된 사람들입니다.

사람들이 이것을 선택하는 이유

한 달 만에 7조 2천억 달러라는 거액이 스테이블코인을 통해 이동한 이유를 이해하려면, 전 세계 대부분의 사람들이 스테이블코인 대신 다른 투자 수단을 고려하는 이유를 알아야 합니다.

미국이나 서유럽에 살고 있다면 송금은 불편한 일입니다. 하루 이틀이 걸리고, 몇 달러의 수수료가 붙습니다. 사람들은 투덜거리며 그냥 넘어가곤 합니다.

나이지리아, 아르헨티나, 터키, 파키스탄, 필리핀, 베트남, 이집트, 케냐 또는 현지 통화가 불안정하고 은행 시스템이 느리거나, 비용이 많이 들거나, 소액 송금에 아예 적대적인 수십 개 국가 중 한 곳에 거주하는 경우, 송금은 당신의 전체 재정 생활에 영향을 미치는 문제가 될 수 있습니다.

두바이에서 마닐라로 전통적인 송금 방식을 이용하면 수수료가 5~7% 발생하고, 소요 기간은 영업일 기준 1~3일입니다. 매달 300달러를 본국으로 송금하는 근로자의 경우, 1년에 12번 송금하면 수수료로 15~21달러를 손해 보는 셈입니다. 연간으로 따지면 180~250달러에 달합니다. 이 금액으로 생활하는 가정에게 250달러는 결코 적은 돈이 아닙니다. 한 달 식비에 해당하는 금액입니다.

Tron 에서 USDT 이체하는 데 드는 비용은 몇 센트에 불과하며, 이체는 3초 만에 완료됩니다.

이건 사소한 개선이 아닙니다. 완전히 새로운 차원의 혁신입니다. 그리고 이 혁신을 발견한 사람들은 백서 같은 설명이 필요 없었습니다. 그저 돈을 보내면 됐습니다. 누군가 그들에게 방법을 알려줬고, 그들은 다시는 예전으로 돌아가지 않았습니다.

데이터는 이를 대규모로 뒷받침합니다. 매일 백만 개 이상의 고유 지갑이 Tron 에서 USDT 거래합니다. 2025년 7월부터 9월까지 Tron 전 세계 개인 투자자 대상 스테이블코인 거래(1,000달러 미만)의 65%를 차지했습니다. 이는 기관이 아닌 개인 간의 거래입니다. 아시아와 동남아시아에서는 신규 스테이블코인 지갑의 60%가 송금, 저축, 개인 간 결제를 위해 생성됩니다. 거래나 투기가 아닌, 일상생활을 위한 것입니다.

달러 피플이 신뢰하는

이 이야기가 여전히 암호화폐에 관한 이야기라고 생각하는 사람들을 놀라게 하는 부분이 바로 여기입니다.

마닐라에 사는 여성은 암호화폐 투자자가 아닙니다. 라호르의 개발자는 블록체인에 관심이 없습니다. 라고스에 사는 어머니는 이더리움이라는 이름조차 들어본 적이 없습니다. 그들이 신경 쓰는 것은 돈의 가치가 유지되는 것입니다.

자국 통화의 구매력이 1년 만에 10%, 20%, 심지어 50%까지 하락하는 국가에서는 달러를 보유하는 것이 투자 전략이 아니라 생존 수단입니다. 하지만 역사적으로 달러를 얻으려면 미국 은행 계좌(대부분의 국가에서 개설 불가), 환전소(스프레드 부과), 또는 송금 서비스(수수료 부과 및 소요 기간 높음)를 이용해야 했습니다.

USDT 이러한 상황을 완전히 바꿔놓았습니다. USDT는 휴대전화에 저장해 두고 언제 어디서든 누구에게나 몇 초 만에 보낼 수 있는 달러입니다. 완벽한 달러는 아닙니다. 중앙은행이 아닌 민간 기업에서 발행하기 때문에 거래상대방 위험이 존재합니다. 하지만 터키 리라, 아르헨티나 페소, 나이지리아 나이라로 저축한 돈이 사라지는 것을 지켜보는 사람에게는 테더 달러와 완벽한 달러의 차이는 무의미합니다. 달러를 보유하느냐 마느냐의 차이가 모든 것을 좌우합니다.

7조 2천억 달러라는 거대한 암호화폐 시장을 만들어낸 것은 바로 이것입니다. 기관 투자 때문도 아니고, DeFi 수익률 때문도 아니고, 거래량 때문도 아닙니다. 바로 수많은 사람들이 디지털 달러를 사용하는 이유입니다. 다른 대안이 더 나쁘기 때문이죠. 이것이 바로 암호화폐 달러이며, 이미 대부분의 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 큰 규모입니다.

그것을 운반하는 사슬

스테이블코인은 여러 블록체인에 존재합니다. 이더리움은 총 공급량 기준으로 가장 규모가 크고, 솔라나도 빠르게 성장하고 있습니다. 하지만 대부분의 거래량을 견인하는 특정 사용 사례, 즉 일반 사람들이 소액을 송금하는 경우에는 Tron 기본 선택지가 되었습니다. 그 이유는 간단합니다.

비용. 이더리움에서 USDT 이체하는 데에는 가스 수수료로 몇 달러가 들 수 있습니다. 하지만 Tron 에서는 동일한 이체에 드는 비용이 훨씬 적습니다. 가족에게 50달러를 보낼 때 3달러의 수수료와 몇 센트의 수수료 차이는 어떤 시스템을 사용할지 말지를 결정하는 중요한 요소가 될 수 있습니다.

Messari, RWA.io, 그리고 Stablecoin Insider가 공동으로 발표한 연구에 따르면, Tron 2025년까지 약 7조 9천억 달러 규모의 USDT 전송량을 처리할 것으로 예상됩니다. 현재 트론 네트워크에는 800억 달러 이상의 USDT 가 유통되고 있으며, 매일 200억~300억 달러 규모의 전송이 이루어지고 있습니다. Arkham Intelligence의 생태계 보고서는 Tron 네트워크의 진정한 활용 방식을 보여주는 중요한 사실을 밝혀냈는데, 바로 전체 스테이블코인 공급량의 20~30%가 매일 거래된다는 것입니다.

그 속도가 모든 것을 말해줍니다. 사람들은 Tron 에 돈을 예치해두는 게 아닙니다. 끊임없이 돈을 움직이고 있습니다. 트론 네트워크는 금고가 아니라 고속도로입니다.

그리고 이 고속도로는 전통적인 금융 시스템이 수십 년 동안 제대로 서비스를 제공하지 못했던 지역들을 관통합니다. 라틴 아메리카, 사하라 이남 아프리카, 남부 및 동남아시아, 중동. 송금 흐름 지도를 본 사람이라면 누구나 익숙한 경로들입니다. 두바이에서 마닐라로, 런던에서 라고스로, 리야드에서 라호르로, 뉴욕에서 멕시코시티로. 돈은 항상 이 경로들을 따라 이동해 왔습니다. 달라진 것은 돈이 이동하는 방식입니다.

우연한 동맹

여기서 이야기는 예상치 못한 방향으로 흘러갑니다. 솔직히 말해서, 이 부분이 저를 가장 매료시키는 부분입니다.

유통되는 모든 USDT 준비 자산으로 뒷받침됩니다. 테더(Tether) 발행사는 준비 자산의 79%를 미국 국채에 투자하고 있으며, 그중 69%는 단기 국채(Treasury Bill)입니다. USDC 발행사인 서클(Circle)은 준비 자산의 45%를 단기 국채에, 나머지 43%를 국채 담보 환매 계약(Repo)에 투자하고 있습니다. 현재 두 최대 스테이블코인 발행사가 보유한 미국 국채의 총량은 한국이나 사우디아라비아보다 많습니다.

이것이 무엇을 의미하는지 잠시 생각해 보세요. 파키스탄의 프리랜서가 USDT 받을 때마다 테더는 그에 상응하는 미국 국채를 보유하게 됩니다. 나이지리아의 트레이더가 나이라화 가치 하락에 대비하기 위해 USDT 구매할 때마다 소량의 달러가 미국 단기 국채로 유입됩니다. 아르헨티나의 가정이 페소를 디지털 달러로 바꿀 때마다 미국 재무부는 이익을 얻습니다.

ARK Invest는 스테이블코인을 미국 국채를 위한 트로이 목마라고 설명했습니다. 그들의 연구에 따르면 스테이블코인은 전통적인 미국 금융 시스템에서 벗어나려는 지역에서조차 전 세계적으로 증가하는 사용자층으로부터 미국 국채에 대한 지속적인 수요를 보장하는 것으로 나타났습니다.

이 시점은 더할 나위 없이 중요합니다. 석유 가격을 달러로 고정하고 모든 석유 수입국이 달러 외환보유고를 보유하도록 강제했던 페트로달러 체제가 해체되고 있습니다. 사우디아라비아의 독점적 거래 계약도 만료되었고, 브릭스(BRICS) 국가들은 자국 통화로 무역 결제를 하고 있습니다. 탈달러화는 음모론이 아닙니다. 이는 실제 데이터와 정책 결정에 의해 뒷받침되는 추세입니다.

하지만 페트로달러가 쇠퇴하는 동안 다른 무언가가 그 자리를 차지하고 있습니다. 그 메커니즘은 완전히 다릅니다. 석유는 정부를 통해 달러 수요를 창출했습니다. 스테이블코인은 개인을 통해 달러 수요를 창출합니다. 미국 은행 서비스를 이용할 수 없었던 수백만 명의 사람들이 이제 미국 정부 부채로 뒷받침되는 달러 표시 자산을 보유하게 되었습니다.

스콧 베센트 미국 재무장관은 스테이블코인 성장이 2020년대 말까지 최대 3조 7천억 달러 규모의 국채 수요를 창출할 수 있다고 공개적으로 밝혔습니다. 스탠다드차타드는 2028년까지 2조 달러 규모로 예상하고 있습니다. 국제통화기금(IMF)은 2026년 3월 스테이블코인 유입과 국채 수익률 간의 연관성을 분석한 보고서를 발표했으며, 국제결제은행(BIS) 또한 동일한 현상을 연구한 보고서를 발표했습니다.

누구도 이런 상황을 계획하지 않았습니다. 미국 정부도, 테더도, 심지어 USDT 이용해 고국으로 송금하는 사람들도 마찬가지였습니다. 이는 완전히 자연스럽게 발생한 시스템입니다. 사람들이 자신의 문제를 해결하는 과정에서, 전 세계 금융 시스템의 근간을 이루는 자산에 대한 새로운 수요가 부수적으로 생겨난 것입니다.

7조 2천억 달러란 무엇을 의미하는가

2월의 횡단은 정점이 아니었다. 그것은 시작점이었다.

ACH는 미국 급여 지급을 처리하는 시스템입니다. 은행 영업시간인 월요일부터 금요일까지 운영됩니다. 스테이블코인은 24시간 내내 거래가 가능합니다. ACH는 미국 은행 계좌가 필요하지만, 스테이블코인은 휴대전화만 있으면 됩니다. ACH는 결제에 1~3영업일이 소요되는 반면, 스테이블코인은 몇 초 만에 결제가 완료됩니다. ACH는 3억 3천만 명의 미국인이 이용하고 있지만, 스테이블코인은 인터넷 연결만 있으면 누구나 이용할 수 있습니다.

이러한 구조적 이점은 역전되지 않을 것입니다. 규제 환경은 악화되는 것이 아니라 오히려 더욱 우호적으로 변하고 있습니다. 2025년 7월 미국에서 법으로 제정된 GENIUS 법안은 스테이블코인 발행자를 위한 연방 프레임워크를 구축하고 국채를 준비자산으로 명시적으로 허용합니다. 웨스턴 유니온, 소니 은행, 비자, 소피는 모두 스테이블코인 상품을 출시했거나 출시할 예정입니다. 인프라는 축소되는 것이 아니라 오히려 확장되고 있습니다.

이미 이 시스템에 의존하고 있는 사람들에게는 이러한 이정표는 솔직히 말해서 중요하지 않습니다. 마닐라에 사는 여성은 스테이블코인이 ACH를 넘어섰다는 사실에 관심이 없습니다. 그녀에게 중요한 것은 돈이 도착했다는 사실입니다. 라호르의 개발자는 국채 수요에 관심이 없습니다. 그에게 중요한 것은 돈을 받았다는 사실입니다. 라고스에 사는 어머니는 페트로달러에 관심이 없습니다. 그녀에게 중요한 것은 교복을 살 수 있었다는 사실입니다.

하지만 이 이정표는 한 가지 사실을 명백하게 보여주기 때문에 중요합니다. 이 사람들이 구축한 시스템은 단순히 사용만으로도 더 이상 실험적인 것이 아닙니다. 틈새시장의 기술도 아니고, 언젠가 중요해질지도 모르는 것도 아닙니다. 이미 기존 시스템보다 훨씬 더 큰 영향력을 발휘하고 있습니다.

되돌아오는 수수료

처음에 언급했던 그 디테일 기억나세요? 아무도 얘기 안 하는 그 부분 말이에요.

마닐라에 사는 여성이 ACH나 웨스턴 유니온을 통해 200달러를 받을 때 지불하는 수수료는 특정 기업으로 들어갑니다. 웨스턴 유니온은 2024년에 44억 달러의 매출을 올렸습니다. 나차(NACHA)의 회원 은행들은 모든 ACH 거래에서 발생하는 수수료로 이익을 얻습니다. 돈은 모든 단계에서 가치를 추출하도록 설계된 시스템을 통해 이동하며, 추출된 모든 금액은 수수료를 부과하는 사람들을 한 번도 만난 적 없는 주주들에게 돌아갑니다.

그녀의 오빠가 Tron 에서 200달러를 보낼 때, 근본적으로 다른 일이 벌어집니다. 이 송금에는 Energy 라는 컴퓨팅 자원이 필요합니다. 이 Energy 네트워크의 네이티브 토큰인 TRX 스테이킹하는 사람들이 생성합니다. 누구나 할 수 있습니다. 자카르타의 대학생, 이스탄불의 은퇴자, 아크라의 소기업 사장도 가능합니다. 그들은 TRX 스테이킹하고, 네트워크는 그들에게 Energy 할당하며, 그들은 USDT 보내야 하는 사람들에게 그 Energy 판매하거나 위임합니다.

이것이 바로 7조 2천억 달러라는 수치가 이전의 모든 지불 이정표와 다른 점입니다.

ACH 시스템을 통해 2월 한 달 동안 6조 8천억 달러가 이체되었고, 그 과정에서 발생한 수수료는 은행, 결제 처리 업체, 주주 등 모두에게 돌아갔습니다. 반면 스테이블코인 시스템을 통해 7조 2천억 달러가 이체되었고, 그 수수료는 참여를 원하는 전 세계 누구에게나 분배되었습니다.

소유자에게 이익을 주기 위해 설계된 폐쇄형 시스템은 참여자에게 이익을 주기 위해 설계된 개방형 시스템에 의해 능가되었습니다.

라고스에 사는 어머니는 이 사실을 모릅니다. 딸이 USDT 보내기 위해 지불한 4 TRX 어떤 기업으로 간 것이 아니라, TRX 스테이킹하여 전송에 필요한 Energy 제공한 누군가에게 갔다는 사실을 모릅니다. 그 사람은 어디에든 있을 수 있습니다. 같은 도시에 있을 수도 있고, 지구 반대편에 있을 수도 있습니다. 그들은 은행의 허가를 받아서가 아니라, 네트워크에 필요한 자원을 제공했기 때문에 수익을 얻은 것입니다.

이것이 바로 시스템이 개방되었을 때 7조 2천억 달러가 보이는 모습입니다. 자금이 자유롭게 이동하고, 수수료는 기존 시스템에 비해 극히 일부에 불과합니다. 그리고 이러한 수수료를 받는 사람들은 주주가 아니라 참여자입니다.

역사상 처음으로 누구나 운영을 통해 수익을 창출할 수 있는 결제 시스템이 소유자만을 위해 설계된 시스템을 넘어섰습니다. 이 전환점은 2026년 2월에 발생했으며, 금융 언론은 이를 기술 관련 뉴스로 보도했습니다.

이것은 기술에 관한 이야기가 아닙니다. 돈이 움직일 때 누가 보수를 받는지에 관한 이야기입니다.