ญี่ปุ่นและ USDT ในปี 2026: ธนาคารขนาดใหญ่ สเตเบิลคอยน์เงินเยน และความหมายสำหรับผู้ใช้ USDT

ญี่ปุ่น: หน่วยงานกำกับดูแล Stablecoin แห่งแรกของโลก

เมื่อรัฐสภาญี่ปุ่นแก้ไขพระราชบัญญัติบริการชำระเงินในเดือนมิถุนายน 2022 ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายน 2023 ญี่ปุ่นจึงกลายเป็นประเทศแรกในโลกที่สร้างกรอบกฎหมายที่ครอบคลุมเฉพาะสำหรับเหรียญ Stablecoin นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นการตัดสินใจเชิงนโยบายโดยเจตนาของรัฐบาลที่ได้เห็นการล่มสลายของ Terra/Luna ทำลายมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2022 และสรุปว่าเหรียญ Stablecoin มีความสำคัญทางเศรษฐกิจมากเกินกว่าที่จะปล่อยให้ไม่มีการควบคุม

กรอบกฎหมายของญี่ปุ่นกำหนดความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างเหรียญ Stablecoin สองประเภท “Stablecoin ประเภทเงินดิจิทัล” — คือเหรียญที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินทั่วไปและรับประกันว่าจะสามารถแลกเปลี่ยนได้ตามมูลค่าที่ระบุไว้ — อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในฐานะเครื่องมือการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ PSA เฉพาะหน่วยงานของญี่ปุ่นที่ได้รับอนุญาต (ธนาคาร ผู้ให้บริการโอนเงินที่จดทะเบียน บริษัททรัสต์) เท่านั้นที่สามารถออกเหรียญเหล่านี้ได้ เหรียญ Stablecoin ที่ออกโดยต่างประเทศ เช่น USDT และ USDC จะอยู่ในประเภทนี้เมื่อมีการจำหน่ายผ่านญี่ปุ่น และแพลตฟอร์มใดๆ ที่อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนจะต้องลงทะเบียนเป็นผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนเครื่องมือการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์กับ FSA

กรอบกฎหมายนี้เข้มงวดกว่าเกือบทุกที่ในโลก และเริ่มใช้งานจริงเกือบสองปีก่อนที่กฎหมาย GENIUS ของสหรัฐฯ จะสร้างกรอบกฎหมายที่เทียบเท่ากันในเดือนกรกฎาคม 2025 การที่ญี่ปุ่นเริ่มต้นก่อนหมายความว่าตลาดเหรียญ Stablecoin ของญี่ปุ่นในปัจจุบันมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น มีความมั่นคงทางกฎหมายมากกว่า และเติบโตเร็วกว่าตลาดส่วนใหญ่

สถานะทางกฎหมายของ USDT ในญี่ปุ่น ณ ปัจจุบัน

ภายใต้กรอบกฎระเบียบของญี่ปุ่น USDT เป็นเครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ถูกกฎหมาย การถือครอง USDT นั้นถูกกฎหมาย และการทำธุรกรรมผ่านแพลตฟอร์มที่จดทะเบียนก็ถูกกฎหมายเช่นกัน ตลาดแลกเปลี่ยนและผู้ให้บริการที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม USDT ต้องจดทะเบียนเป็น EPIESP ซึ่งปัจจุบันบางแพลตฟอร์มได้จดทะเบียนแล้ว

ในเดือนเมษายน 2568 SBI VC Trade กลายเป็นแพลตฟอร์มที่จดทะเบียนในญี่ปุ่นแห่งแรกที่นำ USDC (USD Coin) มาลิสต์เป็น EPI ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่สถาบันการเงินที่ได้รับอนุญาตในญี่ปุ่นนำเหรียญ Stablecoin ดอลลาร์ที่ออกโดยต่างประเทศมาให้บริการภายใต้กรอบการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ การให้บริการ USDT ผ่านแพลตฟอร์มที่จดทะเบียนแล้วกำลังขยายตัวมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากมีผู้ประกอบการจำนวนมากขึ้นที่ดำเนินการจดทะเบียนเสร็จสมบูรณ์

ตลาดคริปโตของญี่ปุ่นมีบัญชีจดทะเบียนมากกว่า 12 ล้านบัญชีในทุกแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ได้รับอนุญาต และ 7.3% ของนักลงทุนรายบุคคลในประเทศถือครองสินทรัพย์คริปโต ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าผู้ที่ถือครองการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรือพันธบัตรองค์กร ฐานผู้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในญี่ปุ่นมีจำนวนมาก มีความรู้ทางการเงินสูง และดำเนินงานภายใต้สภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ชัดเจน

การแข่งขัน Megabank Yen Stablecoin

ในเดือนพฤศจิกายนปี 2025 สำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่นได้อนุมัติโครงการนำร่องเหรียญ Stablecoin ที่เกี่ยวข้องกับสถาบันการเงินที่มีความสำคัญต่อระบบเศรษฐกิจของประเทศ 3 แห่ง ได้แก่ Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG ซึ่งมีสินทรัพย์ประมาณ 400 ล้านล้านเยน), Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) และ Mizuho Bank นี่แสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่สุดในระบบการเงินของญี่ปุ่นในการทดลองการชำระเงินบนบล็อกเชน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าสถาบันการเงินของญี่ปุ่นได้เปลี่ยนจากการเฝ้าดูมาเป็นการมีส่วนร่วมแล้ว

โครงการนำร่องนี้มุ่งเน้นไปที่การชำระเงินระหว่างธนาคารและการชำระเงินของบริษัท ไม่ใช่การชำระเงินของผู้บริโภครายย่อย กรณีการใช้งานที่สำคัญคือการลดความล่าช้าในการชำระเงินและต้นทุนการดำเนินงานของการโอนเงินมูลค่าสูงระหว่างสถาบันการเงิน และอาจขยายไปสู่การชำระเงินข้ามพรมแดนของบริษัทกับคู่ค้าหลักของญี่ปุ่นในอนาคต

นอกเหนือจากโครงการนำร่องกับธนาคารขนาดใหญ่แล้ว JPYC (เหรียญ Stablecoin ที่ผูกกับเงินเยนที่มีอยู่เดิม ซึ่งดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2021 ภายใต้กรอบเครื่องมือการชำระเงินล่วงหน้า) คาดว่าปริมาณการออกเหรียญจะเพิ่มขึ้นห้าเท่าภายในสิ้นปี 2026 เนื่องจากกรอบการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการจะให้โครงสร้างพื้นฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับการกระจายเหรียญ Progmat Coin ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากธนาคารญี่ปุ่นรายใหญ่หลายแห่ง ก็กำลังขยายตัวภายใต้โมเดล Stablecoin แบบ Trust-Type เช่นกัน

SBI และ Startale: การเปิดตัวไตรมาสที่ 2 ปี 2026

การพัฒนาที่จับต้องได้มากที่สุดในระยะใกล้คือเหรียญ Stablecoin เยนของ SBI Holdings/Startale Group ซึ่งประกาศในเดือนธันวาคม 2025 โดยมีเป้าหมายที่จะเปิดตัวในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 SBI Holdings เป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัททางการเงินที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น โดยมีธุรกิจคริปโตที่ได้รับอนุญาตผ่าน SBI VC Trade ส่วน Startale Group นำความเชี่ยวชาญด้านวิศวกรรมบล็อกเชนมาสู่ญี่ปุ่นผ่าน Sota Watanabe ผู้ก่อตั้ง Astar Network ทั้งสองบริษัทร่วมกันสร้าง Stablecoin เยนแบบ Trust-type ซึ่งออกและแลกเปลี่ยนโดย Shinsei Trust & Banking กระจายผ่าน SBI VC Trade และมุ่งเป้าไปที่การใช้งานในระดับสถาบันและข้ามพรมแดนตั้งแต่วันแรก

“ปัจจุบันญี่ปุ่นมีกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนซึ่งช่วยให้เหรียญ Stablecoin ที่เป็นไปตามข้อกำหนดสามารถดำเนินการได้ในวงกว้าง” วาตานาเบะกล่าวกับ DL News ในเดือนธันวาคม 2025 “เหรียญ Stablecoin ช่วยเสริมโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่ของญี่ปุ่นและสนับสนุนการเชื่อมต่อกับตลาดโลกได้มากขึ้น” การวางกรอบความคิดนี้มีความสำคัญ: ญี่ปุ่นกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin เพื่อเสริมสร้างการเชื่อมต่อทางการเงินกับโลก ไม่ใช่เพื่อทำลายระบบที่มีอยู่เดิม

สิ่งนี้หมายความอย่างไรสำหรับผู้ใช้ USDT ในญี่ปุ่น

สำหรับชาวญี่ปุ่นที่ใช้ USDT ในการโอนเงินข้ามพรมแดน เช่น การส่งเงินให้ครอบครัวในต่างประเทศ การรับค่าจ้างจากลูกค้าต่างประเทศ หรือการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบส่วนใหญ่มีผลดี ความชัดเจนทางกฎหมายหมายความว่าโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของญี่ปุ่นจะสามารถเข้าถึง USDT ได้มากขึ้นในอนาคต แพลตฟอร์มที่จดทะเบียนแล้วสามารถอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม USDT ได้อย่างเต็มรูปแบบตามกฎหมาย ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ข้อกำหนดการจดทะเบียนกำหนดไว้สำหรับผู้ให้บริการนั้นสร้างอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด ซึ่งเอื้อประโยชน์ต่อผู้ประกอบการที่มีชื่อเสียงและน่าเชื่อถือมากกว่าทางเลือกที่ไม่น่าเชื่อถือ

การพัฒนาเหรียญ Stablecoin เยนไม่ได้เข้ามาแทนที่ USDT สำหรับกรณีการใช้งานที่ USDT มีค่าในญี่ปุ่น ชาวญี่ปุ่นที่ต้องการส่งเงินให้สมาชิกในครอบครัวในฟิลิปปินส์จำเป็นต้องใช้ USDT (หรือ Stablecoin ดอลลาร์อื่นๆ) เพื่อทำการธุรกรรมกับระบบสกุลเงินของผู้รับ การใช้ Stablecoin เยนจะทำให้ผู้รับในฟิลิปปินส์ต้องใช้โครงสร้างพื้นฐานของเยนด้วย ซึ่งพวกเขาไม่ได้ใช้ สำหรับธุรกรรมข้ามพรมแดนที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ USDT ยังคงเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมไม่ว่าญี่ปุ่นจะสร้างระบบ Stablecoin เยนภายในประเทศได้ดีเพียงใดก็ตาม

การส่ง USDT จากญี่ปุ่น: โครงสร้างค่าธรรมเนียม

ผู้ใช้ชาวญี่ปุ่นที่ส่ง USDT ผ่านเครือข่าย Tron TRC-20 จะต้องเสียค่าธรรมเนียมโครงสร้างเดียวกับผู้ใช้ USDT รายอื่นๆ ทั่วโลก คือประมาณ 13 TRX หากไม่มีการเติมพลังงานล่วงหน้า หรือประมาณ 4 TRX หากมีการเติมพลังงานจาก TronNRG ที่ราคา TRX ปัจจุบัน (~$0.30) จะคิดเป็น ¥580 เทียบกับ ¥178 ต่อการโอนหนึ่งครั้ง สำหรับชาวญี่ปุ่นที่ส่ง USDT ให้ครอบครัวในต่างประเทศทุกเดือน การประหยัดต่อปีจากการมอบหมายพลังงานจะอยู่ที่ประมาณ ¥4,848 (~$32) ซึ่งการลดต้นทุนการโอนนี้ เมื่อพิจารณาจากอัตราการออมของครัวเรือนชาวญี่ปุ่นแล้ว ถือเป็นการเพิ่มประสิทธิภาพอย่างมีนัยสำคัญ

ความใส่ใจของญี่ปุ่นในเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบและรายละเอียดทางเทคนิคสอดคล้องกับโมเดลการมอบหมายพลังงานเป็นอย่างดี: โอน TRX 4 หน่วยไปยัง TronNRG รับพลังงาน 65,000 หน่วยใน 3 วินาที ส่ง USDT ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า 70% ไม่ต้องมีบัญชี ไม่ต้องยืนยันตัวตน ไม่ต้องเชื่อมต่อกระเป๋าเงิน — เป็นการโอน TRX มาตรฐานที่สอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ของญี่ปุ่นสำหรับการทำธุรกรรมคริปโตทั่วไป