คู่มือ USDT และ Stablecoin ของญี่ปุ่นปี 2026: กฎหมายใหม่ Stablecoin เยน และความหมายที่เกี่ยวข้อง

กรอบการกำกับดูแล Stablecoin ของญี่ปุ่น

ญี่ปุ่นมีกรอบการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีที่ครอบคลุมและได้รับการพัฒนาอย่างเป็นระบบมากที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ซึ่งเป็นผลมาจากการเป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ ที่ประสบกับความล้มเหลวครั้งใหญ่ของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซี (Mt. Gox ในปี 2014) และตอบสนองด้วยการพัฒนากฎระเบียบอย่างเป็นระบบแทนที่จะห้ามปราม พระราชบัญญัติบริการชำระเงิน (PSA) ได้รับการแก้ไขหลายครั้งเพื่อให้ทันกับการพัฒนาของตลาด โดยการแก้ไขในปี 2022 ได้กำหนดนิยามอย่างเป็นทางการของ Stablecoin ว่าเป็น "เครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์" (EPIs) และกำหนดข้อกำหนดด้านใบอนุญาตสำหรับการออกและการจำหน่าย

ภายใต้กรอบ PSA เฉพาะหน่วยงานญี่ปุ่นที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น ได้แก่ ธนาคาร ผู้ให้บริการโอนเงิน และบริษัททรัสต์ ที่สามารถออก EPIs โดยตรงให้กับผู้พำนักในญี่ปุ่นได้ ส่วนเหรียญ Stablecoin ที่ออกโดยต่างประเทศ เช่น USDT สามารถหมุนเวียนในญี่ปุ่นได้ก็ต่อเมื่อมีการจำหน่ายผ่านตัวกลางที่มีการลงทะเบียนเป็นผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนเครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EPIESP) เป็นพิเศษ กรอบการทำงานนี้ทำให้เหรียญ Stablecoin จากต่างประเทศอยู่ภายใต้ข้อกำหนด KYC, AML และ Travel Rule เดียวกันกับเหรียญที่ออกในประเทศญี่ปุ่น

การแก้ไขเพิ่มเติมพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ (PSA) ในเดือนพฤษภาคม 2025 ได้ชี้แจงข้อกำหนดสำหรับเหรียญ Stablecoin ที่มีขอบเขตหลายเขตอำนาจศาลให้ชัดเจนยิ่งขึ้น และได้จัดตั้งหมวดหมู่ใหม่สำหรับธุรกิจบริการตัวกลางเครื่องมือการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์และสินทรัพย์ดิจิทัล (ECISB) ซึ่งเป็นการยอมรับว่าตลาด Stablecoin ในทางปฏิบัติจำเป็นต้องมีตัวกลางมากกว่าแค่ผู้ออกเหรียญและผู้ให้บริการโดยตรง กรอบการกำกับดูแล Stablecoin ของญี่ปุ่นนั้น ภายในปี 2026 จะเป็นหนึ่งในกรอบการกำกับดูแลที่มีรายละเอียดและชัดเจนในเชิงปฏิบัติการมากที่สุดในโลก

JPYC: สเตเบิลคอยน์เงินเยนที่ได้รับการกำกับดูแลแห่งแรกของญี่ปุ่น

เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2568 บริษัท JPYC Inc. ได้เริ่มออกเหรียญ Stablecoin เยนตัวแรกของญี่ปุ่นอย่างเป็นทางการ ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างกว้างขวางภายใต้กรอบ EPI ปี 2023 การเปิดตัวครั้งนี้ได้รับการกล่าวถึงโดยนายโนริโยชิ โอคาเบะ ประธานบริษัท JPYC ว่าเป็น "ก้าวสำคัญ" โดยมีบริษัทเจ็ดแห่งวางแผนที่จะรวมกิจการเมื่อเปิดตัว JPYC ได้ระดมทุนรอบ Series A จากนักลงทุนหลายราย รวมถึง Circle Internet Financial ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ USDC แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของสถาบันการเงินในแนวคิด Stablecoin เยนจากผู้ออก Stablecoin ดอลลาร์รายใหญ่

JPYC ถูกออกแบบมาเพื่อใช้กับการชำระเงินภายในประเทศญี่ปุ่นและแอปพลิเคชัน DeFi เป็นหลัก โดยผูกค่ากับเงินเยน ไม่ใช่ดอลลาร์ ซึ่งทำให้แตกต่างจาก USDT สำหรับการใช้งานในระดับสากลส่วนใหญ่ ผู้ใช้ที่ต้องการถือครองมูลค่าดอลลาร์ รับชำระเงินจากลูกค้าในสหรัฐฯ หรือส่งเงินโอนเป็นดอลลาร์ ยังคงต้องการเหรียญ Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์ เช่น USDT หรือ USDC JPYC ให้บริการตลาดการชำระเงินดิจิทัลภายในประเทศญี่ปุ่น ซึ่งปัจจุบันพึ่งพาบัตรเครดิต การโอนเงินผ่านธนาคาร และบริการเงินอิเล็กทรอนิกส์แบบดั้งเดิม

SBI + Startale: สเตเบิลคอยน์เงินเยนสำหรับสถาบันการเงินที่จะเปิดตัวในปี 2026

ในเดือนธันวาคม 2025 SBI Holdings ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น และ Startale Group ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจเพื่อพัฒนาเหรียญ Stablecoin สกุลเงินเยนที่มีการกำกับดูแล โดยมีเป้าหมายที่จะเปิดตัวในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 SBI VC Trade ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายคริปโตที่ได้รับอนุญาตของกลุ่ม จะเป็นผู้ดำเนินการจัดจำหน่ายและหมุนเวียน เหรียญ Stablecoin นี้ได้รับการออกแบบให้ตรงตามข้อกำหนดของ FSA ตั้งแต่เริ่มต้น ได้แก่ การสำรองเงินเต็มจำนวน การดูแลรักษาโดยธนาคารที่เชื่อถือได้ และโครงสร้างพื้นฐานการหมุนเวียนที่ได้รับอนุญาต แทนที่จะปรับปรุงให้ตรงตามข้อกำหนดในภายหลัง

เหรียญ Stablecoin เยนของ SBI ไม่ได้ถูกวางตำแหน่งให้เป็นผลิตภัณฑ์คริปโตสำหรับผู้ค้าปลีก แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินสำหรับการชำระบัญชีหลักทรัพย์แบบโทเค็น การชำระเงินสำหรับสถาบัน และในที่สุดก็จะเป็นธุรกรรมเยนข้ามพรมแดน มันแสดงถึงการผสานรวมของภาคการเงินแบบดั้งเดิมของญี่ปุ่นกับเทคโนโลยีบล็อกเชน — การสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัลภายในขอบเขตการกำกับดูแลที่มีอยู่ของญี่ปุ่น แทนที่จะสร้างอยู่นอกขอบเขตนั้น หากประสบความสำเร็จ มันอาจช่วยลดการพึ่งพาเหรียญ Stablecoin ดอลลาร์นอกประเทศของสถาบันการเงินญี่ปุ่นสำหรับการชำระเงินในสกุลเงินเยนได้

USDT ในญี่ปุ่น: การหมุนเวียนในทางปฏิบัติเป็นอย่างไร

ญี่ปุ่นมีบัญชีคริปโตที่ลงทะเบียนแล้ว 12 ล้านบัญชีในตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับอนุญาต โดยมีปริมาณการซื้อขายแบบสปอตประมาณ 1.9 ล้านล้านเยนต่อเดือน ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2025 USDT หมุนเวียนในญี่ปุ่นเป็นหลักผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่จดทะเบียน โดยสามารถซื้อขายแลกเปลี่ยนกับเยนและถอนไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัวได้ SBI VC Trade ได้เพิ่ม USDC (เหรียญ Stablecoin ดอลลาร์ที่ใกล้เคียงกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบภายใต้กฎหมาย GENIUS ของสหรัฐฯ มากที่สุด) ในเดือนเมษายน 2025 นอกจากนี้ USDT ยังมีให้บริการในแพลตฟอร์มที่จดทะเบียนอื่นๆ ด้วย

การใช้งาน USDT ในญี่ปุ่นส่วนใหญ่เป็นการใช้งานระหว่างประเทศ เช่น วิศวกรและนักออกแบบชาวญี่ปุ่นรับชำระเงินจากลูกค้าต่างประเทศ ธุรกิจญี่ปุ่นจ่ายเงินให้ซัพพลายเออร์ต่างประเทศ นักลงทุนชาวญี่ปุ่นถือครองสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินเยน และชาวญี่ปุ่นส่งเงินไปให้ครอบครัวในต่างประเทศ ส่วนการใช้งาน USDT สำหรับการชำระเงินภายในประเทศญี่ปุ่นนั้นถูกจำกัดด้วยข้อกำหนดทางกฎหมายที่บังคับให้ใช้แพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาต และความเป็นจริงที่ว่าเงินเยนเป็นสกุลเงินหลักสำหรับการใช้จ่ายภายในประเทศ

ข้อเสนอการปฏิรูปภาษีคริปโตเคอร์เรนซี

ระบบภาษีคริปโตของญี่ปุ่นในปัจจุบันถือเป็นหนึ่งในระบบที่เข้มงวดที่สุดในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว รายได้จากการซื้อขายคริปโตถูกจัดประเภทเป็น "รายได้เบ็ดเตล็ด" และถูกเก็บภาษีในอัตราก้าวหน้า โดยอัตราสูงสุดอยู่ที่ 55% สำหรับผู้มีรายได้สูง นี่เป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดคริปโตในญี่ปุ่นของนักลงทุนมืออาชีพ มีรายงานว่านักลงทุนมืออาชีพจำนวนมากย้ายไปสิงคโปร์ ดูไบ หรือประเทศอื่นๆ ที่มีอัตราภาษีต่ำกว่า

ในปี 2025 สำนักงานคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่นเสนอให้เปลี่ยนการเก็บภาษีคริปโตเคอร์เรนซีเป็นภาษีเงินได้ทางการเงินแบบอัตราคงที่ 20% ซึ่งเป็นอัตราเดียวกับที่ใช้กับหุ้น พันธบัตร และตราสารทางการเงินอื่นๆ ข้อเสนอนี้ยังรวมถึงข้อกำหนดการยกยอดขาดทุนไปปีถัดไปได้ 3 ปี เอกสารการอภิปรายของ FSA ในเดือนเมษายน 2025 สนับสนุนการทบทวนการจัดประเภทสินทรัพย์คริปโตในบริบทของการจัดประเภทผลิตภัณฑ์การลงทุนใหม่ที่อาจเกิดขึ้น หากการปฏิรูปภาษีผ่าน – ซึ่งต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภา – ญี่ปุ่นอาจเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการมีส่วนร่วมในคริปโตเคอร์เรนซีภายในประเทศจากนักลงทุนที่ถูกยับยั้งโดยอัตราสูงสุดในปัจจุบันที่ 55%

การใช้ USDT ในญี่ปุ่นวันนี้

สำหรับผู้ใช้งาน USDT ในญี่ปุ่น ไม่ว่าจะเป็นการชำระเงินระหว่างประเทศ การออมดอลลาร์ หรือการโอนเงิน การตั้งค่าที่เหมาะสมคือ: บัญชีในตลาดแลกเปลี่ยนที่จดทะเบียนในญี่ปุ่น (สำหรับการแปลงเป็นเยน) หรือการเข้าถึงแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ กระเป๋าเงิน TronLink หรือ Trust Wallet สำหรับการเก็บรักษาด้วยตนเอง และยอดคงเหลือ TRX สำหรับค่าธรรมเนียมเครือข่าย ก่อนการโอน USDT ขาออกใดๆ ให้เติมพลังงานจาก TronNRG (4 TRX, 3 วินาที) เพื่อลดค่าธรรมเนียมเครือข่าย Tron จาก 7-9 TRX เหลือ 4 TRX ขั้นตอนการเติมพลังงานนั้นเหมือนกันไม่ว่าคุณจะอยู่ในโตเกียว โอซาก้า หรือเมืองอื่นๆ เครือข่าย Tron ไม่ได้แบ่งแยกตามภูมิศาสตร์

ทิศทางการกำกับดูแลของญี่ปุ่น — ข้อกำหนดด้านใบอนุญาตที่ละเอียดถี่ถ้วน กรอบงาน Stablecoin ที่เป็นระบบ ข้อเสนอการปฏิรูปภาษี การเปิดตัว Stablecoin สกุลเงินเยน — ชี้ให้เห็นถึงอนาคตที่เงินในรูปแบบโทเค็นจะถูกบูรณาการเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลักของญี่ปุ่น สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการโอนเงินในสกุลเงินดอลลาร์ในปัจจุบัน USDT บน Tron ยังคงเป็นตัวเลือกที่ใช้งานได้จริงที่สุดในระหว่างที่โครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวอยู่ระหว่างการพัฒนา