Пояснювач

Виключення USDT з бірж ЄС: що MiCA насправді означає для європейських користувачів USDT

Наприкінці 2024 року набув повної чинності регламент ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCA), і USDT був виключений з торгівлі на криптовалютних біржах, що регулюються ЄЕЗ, оскільки Tether не отримав ліцензію установи електронних грошей ЄС. Це потрапило в заголовки газет по всьому світу. Але заголовки рідко пояснюють, кого саме це стосується, які альтернативи існують і що насправді можуть зробити європейські користувачі USDT. Ось повна картина.

📅 Oct 25, 2025 ⏱ 6 min read 🏷 Пояснювач

Що вимагав MiCA та чому USDT був виключений з лістингу

Регламент ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCA), який набрав чинності в червні 2024 року, створив першу у світі єдину регуляторну базу для криптоактивів у 27 країнах-членах ЄС, а також в Ісландії, Ліхтенштейні та Норвегії (Європейська економічна зона). Щодо стейблкоїнів, MiCA розрізняє дві категорії: «токени, прив’язані до активів» (прив’язані до кошиків активів) та «токени електронних грошей» (прив’язані до однієї фіатної валюти, як-от прив’язка USDT до долара).

Токени електронних грошей, включаючи USDT, можуть випускатися лише організаціями, які мають ліцензію ЄС на роботу з електронними грошима від відповідного європейського національного регулятора. Tether не має ліцензії ЄС на операції з електронними грошима. Це зробило USDT невідповідним активом для регульованих постачальників послуг з криптоактивами, що працюють у ЄЕЗ, яким згідно з MiCA заборонено пропонувати торгівлю невідповідними активами.

Наслідок: біржі, що працюють за ліцензіями ЄЕЗ — Bitstamp, європейська структура Kraken, європейська структура Coinbase та кілька інших — видалили торгові пари USDT зі своїх платформ, що відповідають вимогам ЄЕЗ. Це сталося не тому, що USDT є небезпечним або шахрайським; це сталося тому, що Tether вирішив не отримувати ліцензію ЄС, а фреймворк MiCA вимагає її.

Які біржі видалили USDT з лістингу

Виключення з лістингу не було універсальним — воно стосувалося саме бірж, що регулюються ЄЕЗ. Американська структура Kraken досі котирує USDT. Неєвропейські структури Binance досі котирують USDT. Американська платформа Coinbase досі котирує USDT. У межах ЄЕЗ регульовані біржові операції цих компаній видалили USDT, але точки доступу поза межами ЄЕЗ залишилися доступними для користувачів, які бажають користуватися послугами неєвропейських бірж.

Ситуація створила клаптикову клаптикову структуру, яка заплутала багатьох користувачів. Резидент ЄС, який мав доступ до Binance через зареєстровану в ЄС організацію (у деяких країнах), виявив, що USDT недоступний. Той самий користувач, який мав доступ до Binance через іншу організацію або VPN, виявив, що USDT доступний. Результатом не була регуляторна узгодженість — практичним ефектом була радше плутанина, ніж ясність, особливо для роздрібних користувачів, незнайомих з різницею між біржовими організаціями.

Кого це насправді стосується

Виключення MiCA з лістингу суттєво впливає на європейських користувачів, які покладалися виключно на регульовані ЄЕЗ біржові платформи для торгових пар USDT. Це специфічна підгрупа європейських користувачів USDT — головним чином ті, хто використовував регульовані біржі ЄС як свою основну точку доступу та надавав перевагу не використовувати платформи поза ЄЕЗ або альтернативи P2P.

Європейські користувачі, які тримають USDT у гаманцях для самостійного зберігання, повністю не постраждають — MiCA не регулює зберігання особистих гаманців. Європейські користувачі, які отримують доступ до USDT через P2P-платформи, що працюють за межами регуляторного периметра ЄЕЗ, значною мірою не постраждають. Європейські користувачі, які перейшли на USDC для випадків використання на біржі, все ще можуть отримати доступ до функціональності доларового стейблкоїна через альтернативи, сумісні з MiCA.

Альтернативи: USDC та платформи поза ЄЕЗ

USDC компанії Circle є основним бенефіціаром делістингу USDT компанії MiCA. Circle отримала ліцензію установи електронних грошей ЄС через свою ірландську компанію (Circle Financial Europe, Ltd.) до набрання чинності MiCA, що зробило USDC стандартним стейблкоїном долара, сумісним з MiCA, для регульованих бірж ЄЕЗ. USDC здобула значну частку ринку в Європі після делістингу, особливо для біржової торгівлі та інституційних застосувань.

Для європейських користувачів USDT, яким потрібен саме USDT, а не USDC — для сумісності з глобальними P2P-платформами, позабіржовими операціями або специфічними вимогами контрагентів — практичними варіантами є біржові рахунки поза ЄЕЗ (Kraken US, міжнародна організація Binance), Binance P2P, яка функціонує за різних регуляторних умов у деяких контекстах ЄС, та отримання самостійного зберігання від зовнішніх джерел.

Самостійна опіка: шлях звільнення від MiCA

MiCA прямо не регулює самостійне зберігання — дію фізичної особи, яка зберігає власні криптоактиви у власному гаманці без стороннього зберігача. Це не випадковість чи лазівка; це навмисна політика. Позиція ЄС полягає в тому, що самостійне зберігання — це особисте фінансове рішення, яке не потребує регуляторного втручання так само, як посередницькі послуги.

Для європейських користувачів USDT це означає: отримання USDT безпосередньо на особистий гаманець TronLink або Trust з будь-якого джерела (клієнт, член сім'ї, виведення іноземної валюти) повністю дозволено. Транзакції USDT peer-to-peer з контрагентами не регулюються на індивідуальному рівні. Положення MiCA щодо стейблкоїнів впливають лише на регульований посередницький рівень — біржову торгівлю, послуги зберігання, брокерські послуги.

Європейський фрілансер, який отримує USDT від клієнта за кордоном, європейський відправник грошових переказів, який отримує USDT від члена сім'ї, європейський позабіржовий оператор, який здійснює двосторонні транзакції USDT — жодна з цих видів діяльності не заборонена MiCA. Дія цього регулювання поширюється на постачальників послуг, а не на осіб, які здійснюють власну фінансову автономію.

Що змінилося після виключення з біржі

Tether періодично заявляв, що розглядає заявки на отримання ліцензії EMI від ЄС, не підтверджуючи жодних термінів. Практичний тиск на Tether щодо отримання ліцензії обмежений: обсяг USDT продовжує зростати в усьому світі, незважаючи на делістинг ЄЕЗ, а неєвропейський ринок становить переважну більшість використання USDT. ЄЕЗ становить відносно невелику частку світової активності USDT порівняно з Південно-Східною Азією, Африкою, Близьким Сходом та Латинською Америкою.

Що змінилося, так це те, що європейські інституційні варіанти використання все більше стандартизуються на основі USDC, тоді як європейські роздрібні користувачі USDT адаптувалися через P2P-платформи, біржі поза ЄС або самостійне зберігання. Делістинги мали революційні наслідки в короткостроковій перспективі та створили справжню перевагу USDC у контексті регулювання ЄС; вони суттєво не зменшили глобальної актуальності USDT і не змінили фундаментальну динаміку домінування стейблкоїна вартістю 155 мільярдів доларів на ринках, що розвиваються.

ДЕ Б ВИ НЕ ТРИМАЛИ USDT У ЄВРОПІ — НАДСИЛАЙТЕ ЙОГО ЗА 4 TRX, А НЕ 13.

MiCA впливає на лістинги бірж, а не на транзакції гаманців. TronNRG знижує вартість кожного відправлення USDT на 70%. 4 TRX. 3 секунди. Взаємодія з регуляторними органами ЄС не потрібна.

ОТРИМАЙТЕ ЕНЕРГІЮ В TRONNRG →

FAQ

Чи заборонений USDT в ЄС?

Ні. MiCA регулює постачальників послуг з криптоактивами (CASP), які працюють у ЄЕЗ — він не забороняє фізичним особам зберігати, отримувати або здійснювати транзакції з USDT. Він вимагає, щоб регульовані CASP, що котируються в ЄЕЗ, дотримувалися правил щодо токенів, пов'язаних з активами, та електронних грошей, яким USDT Tether не відповідає, оскільки Tether не отримав ліцензію установи електронних грошей (EMI) ЄС. Резидент ЄС все ще може зберігати USDT у особистому гаманці, отримувати USDT з будь-якого джерела та здійснювати транзакції з USDT між особами, не порушуючи MiCA. Виключення з лістингу впливає на біржові торгові пари, а не на особисті активи.

Чи можу я все ще використовувати Binance для купівлі USDT у Європі?

Європейська регульована організація Binance (Binance Europe Services Ltd, яка працює за перехідною угодою MiCA в деяких юрисдикціях ЄЕЗ) видалила торгові пари USDT зі своєї платформи, що відповідає вимогам ЄЕЗ, наприкінці 2024 року. Однак Binance P2P — peer-to-peer торговий майданчик — продовжував працювати в багатьох європейських країнах. Рахунки Binance поза ЄЕЗ все ще мають доступ до USDT. Точна доступність залежить від конкретної країни та того, яка організація Binance обслуговує користувачів цієї країни.

Які стейблкоїни відповідають стандарту MiCA для бірж ЄС?

Станом на 2025-2026 роки, USDC (Circle, яка отримала ліцензію ЄС на EMI через свою компанію Circle Financial Europe) є основним доларовим стейблкоїном, сумісним з MiCA, доступним на біржах, регульованих ЄЕЗ. Стейблкоїни, деноміновані в євро, від ліцензованих емітентів з ЄС, також відповідають вимогам. З моменту набрання чинності MiCA значно зросли обсяги EURC (євростейблкоїн Circle) та кількох токенів, підкріплених євро, від фінтех-компаній, ліцензованих ЄС.

Що сталося з обсягом USDT після делістингу в ЄС?

Глобальний обсяг USDT продовжував зростати після делістингу в ЄЕЗ, досягнувши 155 мільярдів доларів загальної пропозиції та 7,9 трильйона доларів за обсягом транзакцій у 2025 році. Делістинги в Європі вплинули на відносно невелику частку світової активності USDT — більшість використання USDT припадає на ринки, що розвиваються, де MiCA не застосовується. У Європі обсяг USDT змістився на P2P-платформи, біржі поза ЄЕЗ та транзакції із самостійним зберіганням, що демонструє, що регуляторні обмеження на лістинг бірж не усувають попит.