USDT EU ایکسچینجز سے ڈی لسٹ: MiCA کا اصل میں یورپی USDT صارفین کے لیے کیا مطلب ہے۔

MiCA کی کیا ضرورت تھی اور USDT کو کیوں ڈی لسٹ کیا گیا تھا۔

EU's Markets in Crypto-assets ریگولیشن (MiCA)، جو جون 2024 میں مکمل طور پر نافذ ہوا، نے EU کے 27 رکن ممالک کے علاوہ آئس لینڈ، لیکٹنسٹائن، اور ناروے (یورپی اکنامک ایریا) میں کرپٹو اثاثوں کے لیے دنیا کا پہلا متحد ریگولیٹری فریم ورک بنایا۔ خاص طور پر سٹیبل کوائنز کے لیے، MiCA دو قسموں کے درمیان فرق کرتا ہے: "اثاثہ سے متعلق ٹوکنز" (اثاثوں کی ٹوکریوں میں پیگڈ) اور "الیکٹرانک منی ٹوکنز" (ایک واحد فیاٹ کرنسی کے لیے پیگڈ، جیسے USDT کا ڈالر سے پیگ)۔

الیکٹرانک منی ٹوکن - جس میں USDT شامل ہے - صرف متعلقہ یورپی قومی ریگولیٹر سے EU الیکٹرانک منی انسٹی ٹیوشن لائسنس رکھنے والے اداروں کے ذریعہ جاری کیا جاسکتا ہے۔ ٹیتھر کے پاس EU EMI لائسنس نہیں ہے۔ اس نے USDT کو EEA میں کام کرنے والے ریگولیٹڈ کرپٹو اثاثہ سروس فراہم کنندگان کے لیے ایک غیر تعمیل شدہ اثاثہ بنا دیا، جنہیں MiCA کے تحت غیر تعمیل شدہ اثاثوں میں تجارت کی پیشکش کرنے سے منع کیا گیا ہے۔

نتیجہ: EEA لائسنسوں کے تحت کام کرنے والے ایکسچینجز — Bitstamp، Kraken's EU entity، Coinbase's EU entity، اور کئی دیگر — USDT تجارتی جوڑوں کو EEA کے مطابق پلیٹ فارمز سے ہٹا دیا۔ ایسا اس لیے نہیں ہوا کیونکہ USDT غیر محفوظ یا دھوکہ دہی ہے۔ ایسا اس لیے ہوا کیونکہ ٹیتھر نے EU لائسنس حاصل نہ کرنے کا انتخاب کیا، اور MiCA فریم ورک کو ایک کی ضرورت ہے۔

کن ایکسچینجز نے USDT کو ڈی لسٹ کیا۔

ڈی لسٹنگ آفاقی نہیں تھیں — انہوں نے خاص طور پر EEA کے زیر انتظام تبادلے کے اداروں پر لاگو کیا۔ کریکن کا امریکی ادارہ اب بھی USDT کی فہرست رکھتا ہے۔ بائننس کے غیر یورپی ادارے ابھی بھی USDT کی فہرست میں ہیں۔ Coinbase کے امریکی پلیٹ فارم پر اب بھی USDT کی فہرست ہے۔ EEA کے اندر، ان کمپنیوں کے ریگولیٹڈ ایکسچینج آپریشنز نے USDT کو ہٹا دیا، لیکن غیر EEA رسائی پوائنٹس غیر یورپی ایکسچینج اداروں کو استعمال کرنے کے خواہشمند صارفین کے لیے دستیاب رہے۔

صورتحال نے ایک پیچ ورک پیدا کیا جس نے بہت سے صارفین کو الجھا دیا۔ EU کے رجسٹرڈ ادارے (کچھ ممالک میں) کے ذریعے Binance تک رسائی حاصل کرنے والے EU کے رہائشی نے USDT دستیاب نہیں پایا۔ ایک ہی صارف نے Binance تک رسائی مختلف ہستی یا VPN کے ذریعے دستیاب پائی۔ ریگولیٹری مستقل مزاجی نتیجہ نہیں تھا - عملی اثر واضح سے زیادہ الجھن کا تھا، خاص طور پر خوردہ صارفین کے لیے جو ایکسچینج اداروں کے درمیان فرق سے ناواقف تھے۔

اصل میں کون متاثر ہوتا ہے۔

MiCA ڈی لسٹنگز مادی طور پر ان یورپی صارفین کو متاثر کرتی ہیں جو USDT ٹریڈنگ جوڑوں کے لیے EEA کے ذریعے ریگولیٹڈ ایکسچینج پلیٹ فارمز پر مکمل انحصار کرتے ہیں۔ یہ یورپی USDT صارفین کا ایک مخصوص ذیلی سیٹ ہے — بنیادی طور پر وہ جو ریگولیٹڈ EU ایکسچینج کو اپنے بنیادی رسائی پوائنٹ کے طور پر استعمال کر رہے تھے اور غیر EEA پلیٹ فارمز یا P2P متبادل استعمال نہ کرنے کو ترجیح دیتے تھے۔

یوروپی صارفین جو USDT خود تحویل والے بٹوے میں رکھتے ہیں وہ مکمل طور پر متاثر نہیں ہوتے — MiCA ذاتی پرس ہولڈنگز کو منظم نہیں کرتا ہے۔ یورپی صارفین جو EEA ریگولیٹری دائرہ سے باہر کام کرنے والے P2P پلیٹ فارم کے ذریعے USDT تک رسائی حاصل کرتے ہیں وہ بڑی حد تک متاثر نہیں ہوتے ہیں۔ یوروپی صارفین جنہوں نے ایکسچینج ٹریڈڈ استعمال کے معاملات کے لئے USDC میں تبدیل کیا وہ اب بھی MiCA کے مطابق متبادل کے ذریعہ ڈالر کے اسٹیبل کوائن کی فعالیت تک رسائی حاصل کرسکتے ہیں۔

متبادلات: USDC اور غیر EEA پلیٹ فارم

Circle's USDC MiCA کی USDT ڈی لسٹنگ کا بنیادی فائدہ اٹھانے والا ہے۔ MiCA کے نافذ ہونے سے پہلے Circle نے EU EU Electronic Money Institution License حاصل کر لیا تھا، اس سے پہلے کہ وہ EEA-منظم شدہ تبادلے کے لیے USDC کو ڈیفالٹ MiCA-مطابق ڈالر سٹیبل کوائن بنا۔ USDC نے ڈی لسٹنگ کے بعد سے یورپ میں نمایاں مارکیٹ شیئر حاصل کیا ہے، خاص طور پر ایکسچینج پر مبنی ٹریڈنگ اور ادارہ جاتی ایپلی کیشنز کے لیے۔

یورپی USDT صارفین کے لیے جنہیں USDC کی بجائے USDT کی ضرورت ہوتی ہے — عالمی P2P پلیٹ فارمز، OTC آپریشنز، یا مخصوص کاؤنٹر پارٹی کے تقاضوں کے ساتھ مطابقت کے لیے — عملی اختیارات ہیں غیر EEA ایکسچینج اکاؤنٹس (کریکن یو ایس، بائنانس بین الاقوامی ادارہ)، بائنانس P2P جس نے کچھ EU custdy کے سیاق و سباق سے مختلف ریگولیٹری علاج کے تحت کام کیا ہے۔

خود کی تحویل: ایم آئی سی اے سے مستثنیٰ راستہ

MiCA واضح طور پر خود کی تحویل کو منظم نہیں کرتا ہے - ایک فرد کا عمل جو اپنے بٹوے میں اپنے کرپٹو اثاثے رکھتا ہے، بغیر کسی فریق ثالث کے سرپرست کے۔ یہ کوئی حادثہ یا خامی نہیں ہے۔ یہ دانستہ پالیسی ہے. EU کا مؤقف یہ ہے کہ خود کی تحویل ایک ذاتی مالیاتی فیصلہ ہے جس میں ثالثی خدمات کی طرح ریگولیٹری مداخلت کی ضرورت نہیں ہے۔

یورپی USDT صارفین کے لیے، اس کا مطلب ہے: USDT کسی بھی ذریعہ سے براہ راست ذاتی TronLink یا Trust Wallet کو وصول کرنے کی مکمل اجازت ہے۔ ہم منصبوں کے ساتھ یو ایس ڈی ٹی پیئر ٹو پیئر لین دین انفرادی سطح پر غیر منظم ہے۔ صرف ریگولیٹڈ انٹرمیڈیری پرت — ایکسچینج ٹریڈنگ، کسٹڈی سروسز، بروکریج — ایم آئی سی اے کی سٹیبل کوائن کی دفعات سے متاثر ہوتی ہے۔

ایک یورپی فری لانسر جو بیرون ملک کسی کلائنٹ سے USDT وصول کرتا ہے، ایک یورپی ریمی ٹینس بھیجنے والا جو خاندان کے کسی فرد سے USDT وصول کرتا ہے، ایک یورپی OTC آپریٹر جو دو طرفہ USDT لین دین کرتا ہے — MiCA کی طرف سے ان میں سے کوئی بھی سرگرمی ممنوع نہیں ہے۔ ضابطے کی رسائی سروس فراہم کرنے والوں تک ہے، نہ کہ اپنی مالی خودمختاری کا استعمال کرنے والے افراد تک۔

ڈی لسٹنگ کے بعد سے کیا بدلا ہے۔

ٹیتھر نے وقتاً فوقتاً اشارہ کیا ہے کہ وہ کسی بھی ٹائم لائن کی تصدیق کیے بغیر EU EMI لائسنس کی درخواستوں کو تلاش کر رہا ہے۔ لائسنس حاصل کرنے کے لیے ٹیتھر پر عملی دباؤ محدود ہے: EEA ڈی لسٹنگ کے باوجود USDT کا حجم عالمی سطح پر بڑھتا ہی جا رہا ہے، اور غیر یورپی مارکیٹ USDT کے استعمال کی بھاری اکثریت کی نمائندگی کرتی ہے۔ EEA جنوب مشرقی ایشیا، افریقہ، مشرق وسطیٰ اور لاطینی امریکہ کے مقابلے میں عالمی USDT سرگرمی کے نسبتاً چھوٹے حصے کی نمائندگی کرتا ہے۔

جو چیز تبدیل ہوئی ہے وہ یہ ہے کہ یوروپی ادارہ جاتی استعمال کے معاملات USDC پر تیزی سے معیاری ہو گئے ہیں، جبکہ یورپی خوردہ USDT صارفین نے P2P پلیٹ فارمز، غیر EU ایکسچینج اداروں، یا خود کی تحویل کے ذریعے اپنایا ہے۔ فہرستوں سے ہٹانا مختصر مدت میں خلل ڈالنے والا تھا اور اس نے EU کے زیر انتظام سیاق و سباق میں ایک حقیقی USDC فائدہ پیدا کیا ہے۔ انہوں نے عالمی یو ایس ڈی ٹی کی مطابقت کو نمایاں طور پر کم نہیں کیا یا ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں $155 بلین سٹیبل کوائن کے غلبے کی بنیادی حرکیات کو تبدیل نہیں کیا۔