ایک Stablecoin کیا ہے؟ USDT، USDC اور وہ اصل میں کیسے کام کرتے ہیں۔

Stablecoins کا مسئلہ حل

2017 میں، بٹ کوائن کی قیمت ایک سال میں $1,000 سے $20,000 تک تھی۔ یہ ایک سرمایہ کاری کے طور پر غیر معمولی ہے - اور کرنسی کے طور پر مکمل طور پر ناقابل عمل ہے۔ اگر فلپائن میں ایک ٹھیکیدار نے Bitcoin میں ایک کلائنٹ کی انوائس کی اور ادائیگی کی تصدیق میں تین دن لگے تو موصول ہونے والی قیمت انوائس بھیجے جانے کے مقابلے میں %30 زیادہ یا کم ہو سکتی ہے۔ کوئی بھی کاروبار اپنی وصولیوں میں اس قسم کی غیر یقینی صورتحال کے ساتھ نہیں چل سکتا۔

اسٹیبل کوائنز لوگوں کو بلاک چین ٹیکنالوجی کے فوائد دینے کے لیے بنائے گئے تھے — فوری منتقلی، کوئی بینک نہیں، عالمی رسائی، پروگرام قابلیت — بغیر کسی اتار چڑھاؤ کے جو کرپٹو کرنسیوں کو پیسے کے طور پر ناقابل عمل بناتی ہے۔ حل سیدھا سیدھا تھا: ایک ایسا ٹوکن بنائیں جو ہمیشہ ایک ڈالر کی نمائندگی کرتا ہو، جس کی حمایت ایک ڈالر کے ذخائر سے ہو۔ آپ کو نقدی کے استحکام کے ساتھ کریپٹو کی منتقلی کی رفتار اور رسائی حاصل ہوتی ہے۔

یہ بہت زیادہ قیمتی نکلا۔ بنیادی طور پر ان استعمال کے معاملات کے لیے نہیں جن کا ابتدائی کرپٹو کے شوقین افراد نے تصور کیا تھا — وکندریقرت مالیات، سمارٹ کنٹریکٹ آٹومیشن — لیکن فنانس میں سب سے پرانے استعمال کے معاملے کے لیے: ایک شخص سے دوسرے کو سستے اور تیزی سے سرحدوں کے پار پیسہ منتقل کرنا۔

$1 پیگ اصل میں کیسے کام کرتا ہے۔

سب سے عام سٹیبل کوائن ماڈل فیاٹ بیکڈ ہے: گردش میں ہر سٹیبل کوائن ٹوکن کے لیے، جاری کنندہ کے پاس تقریباً ایک ڈالر کے ذخائر ہوتے ہیں۔ جب کوئی نئے اسٹیبل کوائنز بنانا چاہتا ہے، تو وہ جاری کنندہ کے پاس ڈالر جمع کرتے ہیں اور ٹوکن وصول کرتے ہیں۔ جب وہ چھڑانا چاہتے ہیں، تو عمل الٹ جاتا ہے۔ ذخائر ہمیشہ ٹوکن سپلائی سے ملتے ہیں یا اس سے زیادہ ہوتے ہیں۔

مارکیٹ ثالثی عملی طور پر پیگ کو نافذ کرتی ہے۔ اگر USDT کی تجارت $0.99 پر ہوتی ہے، تو تاجر اسے سستے میں خریدیں گے اور اسے Tether کے ساتھ $1.00 میں چھڑائیں گے، فی ٹوکن $0.01 منافع کمائیں گے اور قیمت کو واپس لے جائیں گے۔ اگر یہ $1.01 پر تجارت کرتا ہے، تو تاجر $1.00 کے لیے نئے ٹوکن بنائیں گے اور انہیں پریمیم پر فروخت کریں گے، جس سے قیمت واپس نیچے آ جائے گی۔ یہ ثالثی طریقہ کار، ریزرو بیکنگ کے ساتھ مل کر، عام حالات میں قیمت کو $1.00 کے انتہائی قریب رکھتا ہے۔

Stablecoins کی اقسام: بیکڈ، الگورتھمک، کرپٹو بیکڈ

Fiat کی حمایت یافتہ stablecoins (USDT, USDC, PYUSD) ریزرو میں ڈالر یا ڈالر کے مساوی اثاثے رکھتے ہیں۔ وہ سب سے قابل اعتماد اور جنگی تجربہ شدہ ماڈل ہیں۔ خطرہ جاری کنندہ کا خطرہ ہے - پشت پناہی اتنی ہی اچھی ہے جتنی کمپنی کے پاس ذخائر ہیں۔

الگورتھمک اسٹیبل کوائنز الگورتھم کے ذریعے اپنا پیگ برقرار رکھتے ہیں جو قیمت کی نقل و حرکت کے جواب میں ٹوکن سپلائی کو بڑھاتے اور معاہدہ کرتے ہیں، بغیر مکمل ڈالر کی حمایت کے۔ ٹیرا یو ایس ڈی (یو ایس ٹی) سب سے نمایاں مثال تھی - یہ مئی 2022 میں تباہ کن طور پر ناکام ہو گئی جب اعتماد ٹوٹ گیا اور الگورتھم پیگ کو برقرار نہیں رکھ سکا، جس سے دنوں میں تقریباً 40 بلین ڈالر کی مالیت تباہ ہو گئی۔

کرپٹو بیکڈ سٹیبل کوائنز (DAI) بیکنگ کے طور پر اوورکولیٹرلائزڈ کرپٹو کرنسی پوزیشنز رکھتے ہیں — اگر آپ $150 مالیت کا Ethereum جمع کرتے ہیں، تو آپ کو $100 DAI مل سکتے ہیں۔ وہ زیادہ विकेंद्रीकृत لیکن زیادہ پیچیدہ ہیں اور مارکیٹ میں شدید مندی کے دوران لیکویڈیشن کا خطرہ رکھتے ہیں۔

روزمرہ کے عملی استعمال کے لیے — منتقلی، بچت، ترسیلات — قائم جاری کنندگان کی جانب سے فیاٹ بیکڈ سٹیبل کوائنز مناسب انتخاب ہیں۔ الگورتھمک سٹیبل کوائنز پیسے کے لیے بہت زیادہ خطرناک ثابت ہوئے ہیں جو آپ کھونے کے متحمل نہیں ہو سکتے۔

USDT بمقابلہ USDC: دو غالب سٹیبل کوائنز

USDT (Tether) اور USDC (Circle) مل کر stablecoin مارکیٹ کے 85% سے زیادہ کی نمائندگی کرتے ہیں۔ وہ بڑے پیمانے پر ایک ہی مقصد کی تکمیل کرتے ہیں لیکن مختلف پروفائلز ہیں۔ USDT بڑا ہے ($155 بلین بمقابلہ USDC کے لیے تقریباً$50 بلین)، عالمی سطح پر P2P پلیٹ فارمز اور ایکسچینجز پر زیادہ وسیع پیمانے پر تعاون یافتہ، Tron پر غالب، اور ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں زیادہ کثرت سے استعمال ہوتا ہے۔ سرکل یو ایس میں رجسٹرڈ، NYSE میں درج ہے، اور مزید تفصیلی ریزرو انکشافات کے ساتھ ماہانہ تصدیقات شائع کرتا ہے - جس سے اسے ادارہ جاتی اور ریگولیٹڈ ایپلی کیشنز کے لیے ترجیح دی جاتی ہے۔

زیادہ تر عملی استعمال کے لیے — ترسیلات زر، P2P ٹریڈنگ، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں بچت — USDT کو وسیع تر سپورٹ اور گہری لیکویڈیٹی حاصل ہے۔ ان صارفین کے لیے جو ریگولیٹری وضاحت کو ترجیح دیتے ہیں اور وہ US-ریگولیٹڈ سیاق و سباق میں ہیں، USDC کی تعمیل کا انداز ایک فائدہ ہے۔

کیوں زیادہ تر Stablecoin ٹرانزیکشنز Tron پر ہوتے ہیں

ٹیتھر متعدد بلاکچینز پر USDT جاری کرتا ہے، لیکن Tron TRC-20 ورژن عالمی سطح پر سب سے زیادہ لین دین پر کارروائی کرتا ہے۔ وجہ فیس اور رفتار ہے: Tron 3-5 سیکنڈ میں تصدیق کرتا ہے اور نیٹ ورک کنجشن کے لحاظ سے Ethereum پر $3-20+ کے مقابلے میں توانائی کے وفد کے ساتھ تقریباً $1.20 فی USDT ٹرانسفر چارج کرتا ہے۔ اعلی تعدد کے لیے، اکثر چھوٹی قدر کی منتقلی جو حقیقی دنیا میں USDT کے استعمال کو نمایاں کرتی ہے — ایک خلیجی کارکن جو ترسیلات بھیجتا ہے، ایک نائجیریا کا P2P تاجر ایسکرو جاری کرتا ہے، ایک ترکی سیور موونگ فنڈز — Tron کی لاگت اور رفتار کا پروفائل نمایاں طور پر بہتر ہے۔

انرجی (13 TRX) کے بغیر USDT بھیجنے اور TronNRG (4 TRX) سے Energy کے ساتھ 9 TRX فرق وہ مخصوص اصلاح ہے جو تجربہ کار Tron USDT صارفین کو نئے آنے والوں سے الگ کرتی ہے۔ یہ USDT اور Tron پر جاری ہونے والے مستقبل کے کسی بھی stablecoin پر یکساں طور پر لاگو ہوتا ہے۔

پریکٹس میں Stablecoins کا استعمال

زیادہ تر لوگوں کے لیے، Tron پر USDT استعمال کرنے کے عملی اقدامات یہ ہیں: TronLink یا Trust Wallet ڈاؤن لوڈ کریں، ایک بٹوہ بنائیں اور اپنے بیج کے جملہ کا محفوظ طریقے سے بیک اپ لیں، USDT اور TRX کو تبادلے پر خریدیں (یا انہیں کسی سے وصول کریں)، اور آپ بھیجنے کے لیے تیار ہیں۔ ہر جانے والی USDT منتقلی سے پہلے، نیٹ ورک کی فیس کو 13 TRX سے 4 TRX تک کم کرنے کے لیے TronNRG (4 TRX، 3 سیکنڈ) کے ذریعے توانائی لوڈ کریں۔ یہ بنیادی طور پر کسی بھی اسمارٹ فون سے قابل رسائی ایک فعال، لاگت کے لحاظ سے بہتر stablecoin ادائیگی کی صلاحیت کے لیے مکمل سیٹ اپ ہے۔