Nhật Bản và USDT năm 2026: Các ngân hàng khổng lồ, stablecoin bằng đồng Yên và ý nghĩa đối với người dùng USDT.

Nhật Bản: Quốc gia đầu tiên trên thế giới quản lý stablecoin.

Khi Quốc hội Nhật Bản sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán vào tháng 6 năm 2022 — có hiệu lực vào tháng 6 năm 2023 — nước này đã trở thành quốc gia đầu tiên trên thế giới tạo ra một khung pháp lý toàn diện dành riêng cho stablecoin. Đây không phải là sự ngẫu nhiên hay trùng hợp. Đó là một lựa chọn chính sách có chủ đích của chính phủ, sau khi chứng kiến sự sụp đổ của Terra/Luna gây thiệt hại 40 tỷ đô la vào tháng 5 năm 2022 và kết luận rằng stablecoin có tầm quan trọng kinh tế quá lớn để không được quản lý.

Khung pháp lý của Nhật Bản phân biệt rõ ràng giữa hai loại stablecoin. "Stablecoin dạng tiền kỹ thuật số" — những stablecoin được bảo đảm bằng tiền pháp định và được đảm bảo có thể quy đổi theo mệnh giá — được quản lý như các Công cụ Thanh toán Điện tử theo Đạo luật PSA. Chỉ các tổ chức Nhật Bản được cấp phép (ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền đã đăng ký, công ty tín thác) mới được phép phát hành chúng. Các stablecoin do nước ngoài phát hành như USDT và USDC thuộc loại này khi được phân phối thông qua Nhật Bản, và bất kỳ nền tảng nào tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi chúng đều phải đăng ký với FSA với tư cách là Nhà cung cấp Dịch vụ Trao đổi Công cụ Thanh toán Điện tử.

Khung pháp lý của Nhật Bản nghiêm ngặt hơn hầu hết các nơi khác trên thế giới — và nó đã đi vào hoạt động gần hai năm trước khi Đạo luật GENIUS của Mỹ tạo ra khung pháp lý tương đương vào tháng 7 năm 2025. Lợi thế đi trước của Nhật Bản đồng nghĩa với việc thị trường stablecoin của nước này hiện đã trưởng thành hơn, chắc chắn hơn về mặt pháp lý và phát triển nhanh hơn hầu hết các thị trường khác.

Tình trạng pháp lý của USDT tại Nhật Bản hiện nay

Theo khuôn khổ pháp lý của Nhật Bản, USDT là một công cụ thanh toán điện tử hợp pháp. Việc nắm giữ USDT là hợp pháp. Giao dịch bằng USDT thông qua các nền tảng đã đăng ký cũng là hợp pháp. Các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ hỗ trợ giao dịch USDT phải được đăng ký là EPIESP — và một số nền tảng hiện nay đã đáp ứng điều này.

Vào tháng 4 năm 2025, SBI VC Trade trở thành nền tảng đăng ký tại Nhật Bản đầu tiên niêm yết USDC (USD Coin) dưới dạng EPI, đánh dấu lần đầu tiên một tổ chức tài chính Nhật Bản được cấp phép đưa stablecoin đô la do nước ngoài phát hành vào thị trường theo khuôn khổ pháp lý chính thức. Việc cung cấp USDT thông qua các nền tảng đã đăng ký đang ngày càng mở rộng khi ngày càng nhiều nhà điều hành hoàn tất quá trình đăng ký.

Thị trường tiền điện tử của Nhật Bản có hơn 12 triệu tài khoản đăng ký trên các sàn giao dịch được cấp phép, và 7,3% nhà đầu tư cá nhân trong nước nắm giữ tài sản tiền điện tử — con số này cao hơn so với những người nắm giữ cổ phần giao dịch ngoại hối hoặc trái phiếu doanh nghiệp. Lượng người dùng tài sản kỹ thuật số tại Nhật Bản rất lớn, có trình độ tài chính cao và hoạt động trong một môi trường pháp lý rõ ràng.

Cuộc đua Stablecoin Yên Megabank

Vào tháng 11 năm 2025, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã phê duyệt dự án thí điểm stablecoin với sự tham gia của ba tổ chức tài chính quan trọng nhất hệ thống quốc gia: Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ (MUFG, với tổng tài sản khoảng 400 nghìn tỷ yên), Ngân hàng Sumitomo Mitsui (SMBC) và Ngân hàng Mizuho. Điều này thể hiện sự tham gia của các "nút" lớn nhất trong hệ thống tài chính Nhật Bản vào một thử nghiệm thanh toán dựa trên công nghệ blockchain — một tín hiệu cho thấy giới chức tài chính Nhật Bản đã chuyển từ giai đoạn quan sát sang giai đoạn tham gia.

Chương trình thí điểm tập trung vào thanh toán liên ngân hàng và các ứng dụng thanh toán doanh nghiệp — chứ không phải thanh toán tiêu dùng bán lẻ. Trường hợp sử dụng ưu tiên là giảm độ trễ thanh toán và chi phí vận hành của các giao dịch chuyển tiền giá trị lớn giữa các tổ chức tài chính, và có khả năng mở rộng sang thanh toán doanh nghiệp xuyên biên giới với các đối tác thương mại lớn của Nhật Bản.

Ngoài chương trình thí điểm của các ngân hàng lớn, JPYC (đồng tiền ổn định hiện có được neo giá với đồng yên, hoạt động từ năm 2021 theo khuôn khổ công cụ thanh toán trả trước) dự kiến khối lượng phát hành sẽ tăng gấp năm lần vào cuối năm 2026 khi khuôn khổ pháp lý chính thức cung cấp cơ sở hạ tầng rõ ràng hơn cho việc phân phối. Progmat Coin, được hỗ trợ bởi nhiều ngân hàng lớn của Nhật Bản, cũng đang mở rộng theo mô hình đồng tiền ổn định dựa trên sự tin tưởng.

SBI và Startale: Ra mắt vào quý 2 năm 2026

Diễn biến cụ thể nhất trong thời gian ngắn sắp tới là đồng tiền ổn định bằng yên Nhật của SBI Holdings/Startale Group, được công bố vào tháng 12 năm 2025 với mục tiêu ra mắt vào quý 2 năm 2026. SBI Holdings là một trong những tập đoàn tài chính lớn nhất Nhật Bản với các hoạt động tiền điện tử được cấp phép thông qua SBI VC Trade. Startale Group mang đến chuyên môn về kỹ thuật blockchain thông qua người sáng lập Astar Network, Sota Watanabe. Cùng nhau, họ đang xây dựng một đồng tiền ổn định bằng yên Nhật dựa trên sự tin tưởng — được phát hành và mua lại bởi Shinsei Trust & Banking, phân phối thông qua SBI VC Trade, và nhắm đến các trường hợp sử dụng cho tổ chức và xuyên biên giới ngay từ ngày đầu tiên.

"Nhật Bản hiện đã có một khung pháp lý rõ ràng cho phép các stablecoin tuân thủ quy định hoạt động trên quy mô lớn," ông Watanabe nói với DL News vào tháng 12 năm 2025. "Stablecoin bổ sung cho cơ sở hạ tầng tài chính hiện có của Nhật Bản và hỗ trợ kết nối mạnh mẽ hơn với thị trường toàn cầu." Cách diễn đạt này rất quan trọng: Nhật Bản đang xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin để tăng cường kết nối tài chính với thế giới, chứ không phải để phá vỡ các hệ thống hiện có.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người dùng USDT tại Nhật Bản?

Đối với người dân Nhật Bản sử dụng USDT để chuyển tiền xuyên biên giới — gửi tiền cho người thân ở nước ngoài, nhận thanh toán từ khách hàng quốc tế, đầu tư vào tiền điện tử định giá bằng đô la — những phát triển về quy định chủ yếu mang lại tác động tích cực. Sự rõ ràng về mặt pháp lý đồng nghĩa với việc ngày càng nhiều cơ sở hạ tầng tài chính của Nhật Bản sẽ dễ dàng tiếp cận với USDT hơn theo thời gian. Các nền tảng đã đăng ký có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch USDT với đầy đủ sự bảo hộ pháp lý. Chi phí tuân thủ mà yêu cầu đăng ký áp đặt lên các nhà cung cấp dịch vụ tạo ra rào cản gia nhập thị trường, ưu tiên các nhà điều hành đã thành lập, đáng tin cậy hơn so với các lựa chọn thay thế không chính thống.

Sự phát triển của stablecoin yên Nhật không thay thế USDT trong các trường hợp sử dụng mà USDT có giá trị ở Nhật Bản. Một người Nhật muốn gửi tiền cho người thân ở Philippines cần USDT (hoặc một stablecoin đô la khác) để giao dịch với hệ sinh thái tiền tệ của người nhận — một stablecoin yên Nhật sẽ yêu cầu người nhận ở Philippines cũng phải sử dụng cơ sở hạ tầng yên Nhật, điều mà họ không làm. Đối với các giao dịch xuyên biên giới bằng đô la, USDT vẫn là công cụ phù hợp bất kể Nhật Bản xây dựng hệ sinh thái stablecoin yên Nhật trong nước tốt đến mức nào.

Gửi USDT từ Nhật Bản: Cấu trúc phí

Người dân Nhật Bản gửi USDT trên mạng Tron TRC-20 phải chịu mức phí tương tự như mọi người dùng USDT khác trên toàn cầu: khoảng 13 TRX nếu không nạp trước Energy, hoặc khoảng 4 TRX nếu nạp trước Energy từ TronNRG. Với giá TRX hiện tại (~0,30 USD), mỗi lần chuyển khoản sẽ tốn khoảng 580 yên so với 178 yên. Đối với một người dân gửi USDT cho gia đình ở nước ngoài hàng tháng, khoản tiết kiệm hàng năm nhờ ủy quyền Energy là khoảng 4.848 yên (~32 USD) — mức giảm chi phí chuyển khoản này, xét theo tỷ lệ tiết kiệm của hộ gia đình Nhật Bản, thể hiện sự tối ưu hóa đáng kể.

Sự chú trọng của Nhật Bản vào việc tuân thủ quy định và các chi tiết kỹ thuật rất phù hợp với mô hình ủy quyền năng lượng: nạp 4 TRX vào TronNRG, nhận 65.000 năng lượng trong 3 giây, gửi USDT với chi phí thấp hơn 70%. Không cần tài khoản, không cần xác minh danh tính, không cần kết nối ví — một giao dịch chuyển khoản TRX tiêu chuẩn phù hợp với khuôn khổ pháp lý hiện hành của Nhật Bản đối với các giao dịch tiền điện tử thông thường.