Carrera por el mercado de stablecoins en Corea del Sur 2026: Kakao, Naver y la batalla por el token Won.

La ambición de Corea del Sur por las criptomonedas estables

Corea del Sur ha observado cómo Japón ha sido pionero en la regulación de las criptomonedas estables y está decidida a no quedarse atrás. En un país donde, en algunos días, el volumen de operaciones con criptomonedas ha superado el valor total de las transacciones bursátiles nacionales —donde Upbit, la mayor bolsa coreana, procesa un volumen diario mayor que muchas bolsas nacionales—, existen sólidos argumentos políticos y económicos a favor de una infraestructura nacional de criptomonedas estables en wones.

El presidente Lee Jae-myung ha defendido públicamente el desarrollo de la stablecoin won como parte de una agenda más amplia para la economía digital. La postura de su gobierno es que Corea del Sur necesita una infraestructura nacional de stablecoins para competir con las stablecoins denominadas en dólares en la liquidación del comercio regional, las exportaciones culturales coreanas (K-pop, videojuegos, contenido) y los servicios financieros. "Para la emisión de stablecoins, 2026 podría ser un año clave", según Bok Jin-sol, investigador principal de la firma de investigación de criptomonedas Four Pillars.

Kakao y Naver: Los contendientes

Kakao es la empresa con mayor conectividad de Corea del Sur. KakaoTalk es utilizado por aproximadamente 47 millones de coreanos, casi la totalidad de la población con acceso a internet. Kakao ya opera Klaytn, una cadena de bloques lanzada en 2019, y cuenta con amplia experiencia en pagos digitales a través de KakaoPay. Una criptomoneda estable en wones emitida por Kakao podría llegar a más usuarios de forma instantánea que casi cualquier otro producto financiero nuevo en la historia de Corea.

Naver, operador del motor de búsqueda dominante en Corea del Sur y matriz de Naver Pay, que procesó billones de wones en transacciones en 2025, presenta un caso similar. La infraestructura de pagos existente de Naver y su filial japonesa Line (que cuenta con su propia cadena de bloques, Finschia) le otorgan una preparación técnica y operativa que la mayoría de los emisores de stablecoins a nivel mundial no pueden igualar.

Ambas compañías han hablado públicamente sobre sus ambiciones en el ámbito de las stablecoins. La dinámica competitiva ya es evidente: cada una ha posicionado su blockchain e infraestructura de pagos de manera que anticipen la emisión de sus propias stablecoins, a la espera del marco regulatorio que lo haga posible.

El desafío regulatorio: Banco Central vs. Emisores

El obstáculo no es la tecnología ni la demanda del mercado, sino el Banco de Corea. El banco central coreano ha expresado serias preocupaciones sobre las implicaciones para la política monetaria de las stablecoins de won emitidas por entidades privadas. Si Kakao o Naver emiten miles de millones de wones en stablecoins que circulan ampliamente, se crea una oferta paralela de wones que el Banco de Corea no controla y que no puede expandir ni contraer mediante sus instrumentos de política monetaria habituales. Esta es una preocupación macroeconómica real con la que también se han enfrentado los reguladores de otros países.

La disputa ha retrasado el proceso legislativo. En el parlamento existen varios proyectos de ley sobre stablecoins con enfoques diferentes respecto a los requisitos de reserva, la elegibilidad de los emisores y el papel de supervisión del banco central. A principios de 2026, la resolución de este debate —qué proyecto de ley se aprueba y qué concesiones se hacen a las preocupaciones del Banco de Corea— será la clave para determinar cuándo aparecerán las stablecoins en wones y quién las emitirá.

USDT en Corea del Sur ahora mismo

Mientras se desarrolla el marco regulatorio de las stablecoins coreanas, USDT continúa siendo útil para los usuarios coreanos que necesitan realizar transacciones transfronterizas en dólares. Los residentes coreanos que acceden a USDT a través de plataformas internacionales (Binance, Bybit, OKX) participan en los mercados P2P globales. Los inversores coreanos en criptomonedas mantienen USDT como un activo de valor estable entre operaciones. Los trabajadores autónomos y remotos coreanos reciben pagos en USDT de clientes internacionales. Las mesas de negociación extrabursátil (OTC) coreanas facilitan la conversión de wones a USDT para los clientes que necesitan acceder a dólares fuera de los pares cotizados en las bolsas.

El mercado coreano es sofisticado y competitivo. La Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales de 2024 aumentó los requisitos de cumplimiento para las plataformas de intercambio nacionales, lo que ha consolidado el mercado en torno a operadores bien capitalizados y que cumplen con la normativa. Para los usuarios de USDT en Corea, este entorno regulatorio ofrece mayor certeza sobre qué plataformas son fiables, y significa que el flujo de trabajo de delegación de energía para las transferencias salientes de Tron es tan relevante en Corea como en cualquier otro lugar.

¿Qué sigue?

El escenario más probable para 2026 es una resolución legislativa que permita la emisión de stablecoins en wones bajo una supervisión significativa del banco central; un compromiso que les brinde a Kakao y Naver una vía para la emisión, al tiempo que aborda las preocupaciones del Banco de Corea en materia de política monetaria. Aún no se sabe con certeza si esto resultará en la circulación masiva de stablecoins en wones para el público general antes de finales de 2026.

Lo que es seguro es que el mercado coreano contará con la coexistencia de stablecoins nacionales en wones y stablecoins internacionales en dólares, como USDT, que se utilizarán en distintos casos, al igual que en Japón. Las stablecoins en wones se destinarán al comercio interno coreano y a los pagos en KRW; USDT, a las transacciones transfronterizas y en dólares, donde los usuarios coreanos interactúan con la economía global de criptomonedas.