Persaingan Stablecoin Korea Selatan 2026: Kakao, Naver, dan Won Token.

Ambisi Stablecoin Korea Selatan

Korea Selatan telah mengamati Jepang yang lebih dulu mengatur stablecoin dan bertekad untuk tidak ketinggalan. Di negara di mana volume perdagangan kripto, pada beberapa hari, melebihi nilai seluruh transaksi pasar saham domestik — di mana Upbit, bursa terbesar Korea, memproses volume harian lebih besar daripada banyak bursa saham nasional — alasan politik dan ekonomi untuk infrastruktur stablecoin won domestik sangat kuat.

Presiden Lee Jae-myung secara terbuka mendukung pengembangan stablecoin won sebagai bagian dari agenda ekonomi digital yang lebih luas. Posisi pemerintahannya adalah bahwa Korea Selatan membutuhkan infrastruktur stablecoin domestik untuk bersaing dengan stablecoin berbasis dolar dalam penyelesaian perdagangan regional, ekspor budaya Korea (K-pop, game, konten), dan layanan keuangan. "Untuk penerbitan stablecoin, tahun 2026 bisa menjadi tahun yang besar," menurut Bok Jin-sol, peneliti utama di perusahaan riset kripto Four Pillars.

Kakao dan Naver: Para Pesaing

Kakao adalah perusahaan yang paling terhubung di Korea Selatan. KakaoTalk digunakan oleh sekitar 47 juta warga Korea—hampir seluruh populasi yang terhubung ke internet. Kakao sudah mengoperasikan Klaytn, sebuah blockchain yang diluncurkannya pada tahun 2019, dan memiliki pengalaman mendalam dengan pembayaran digital melalui KakaoPay. Stablecoin won yang diterbitkan Kakao berpotensi menjangkau lebih banyak pengguna secara instan daripada hampir semua produk keuangan baru dalam sejarah Korea.

Naver — operator mesin pencari dominan Korea Selatan dan induk dari Naver Pay, yang memproses transaksi senilai triliunan won pada tahun 2025 — menghadirkan kasus serupa. Infrastruktur pembayaran Naver yang ada dan anak perusahaan Jepangnya, Line (yang memiliki blockchain sendiri, Finschia) memberikannya kesiapan teknis dan operasional yang tidak dapat ditandingi oleh sebagian besar penerbit stablecoin di seluruh dunia.

Kedua perusahaan tersebut telah berbicara secara terbuka tentang ambisi stablecoin mereka. Dinamika persaingan sudah terlihat: masing-masing telah memposisikan blockchain dan infrastruktur pembayarannya sedemikian rupa untuk mengantisipasi penerbitan stablecoin, sambil menunggu kerangka peraturan yang memungkinkan hal tersebut.

Tantangan Regulasi: Bank Sentral vs. Penerbit Obligasi

Hambatannya bukanlah teknologi atau permintaan pasar — melainkan Bank Sentral Korea. Bank sentral Korea telah menyampaikan kekhawatiran substantif tentang implikasi kebijakan moneter dari stablecoin won yang diterbitkan secara pribadi. Jika Kakao atau Naver menerbitkan miliaran won dalam bentuk stablecoin yang beredar luas, hal itu menciptakan pasokan won paralel yang tidak dikendalikan oleh Bank Sentral Korea dan tidak dapat diperluas atau dikurangi melalui instrumen kebijakan normalnya. Ini adalah masalah makroekonomi nyata yang juga dihadapi oleh regulator di negara lain.

Perselisihan tersebut telah memperlambat proses legislatif. Terdapat beberapa rancangan undang-undang stablecoin yang saling bersaing di parlemen, dengan pendekatan yang berbeda terhadap persyaratan cadangan, kelayakan penerbit, dan peran pengawasan bank sentral. Pada awal tahun 2026, penyelesaian perdebatan ini — rancangan undang-undang mana yang disahkan, konsesi apa yang diberikan untuk memenuhi kekhawatiran Bank Sentral Korea — merupakan variabel kunci yang menentukan kapan stablecoin won muncul dan siapa yang menerbitkannya.

USDT di Korea Selatan Saat Ini

Sembari kerangka kerja stablecoin domestik Korea berkembang, USDT terus melayani pengguna Korea untuk kebutuhan lintas batas dan transaksi dalam mata uang dolar. Warga Korea yang mengakses USDT melalui platform internasional — Binance, Bybit, OKX — berpartisipasi dalam pasar P2P global. Investor kripto Korea memegang USDT sebagai aset bernilai stabil di antara transaksi. Pekerja lepas dan pekerja jarak jauh Korea menerima pembayaran USDT dari klien internasional. Meja perdagangan OTC Korea memfasilitasi konversi won-USDT untuk klien yang membutuhkan akses dolar di luar pasangan yang terdaftar di bursa.

Pasar Korea sangat canggih dan kompetitif. Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual tahun 2024 meningkatkan persyaratan kepatuhan untuk bursa domestik, yang telah mengkonsolidasikan pasar di sekitar operator yang memiliki modal kuat dan patuh. Bagi pengguna USDT di Korea, lingkungan peraturan ini memberikan kepastian lebih tentang platform mana yang dapat diandalkan — dan berarti bahwa alur kerja delegasi Energi untuk transfer Tron keluar sama relevannya di Korea seperti di tempat lain.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Skenario yang paling mungkin terjadi pada tahun 2026 adalah resolusi legislatif yang mengizinkan penerbitan stablecoin won dengan pengawasan bank sentral yang berarti — sebuah kompromi yang memberikan Kakao dan Naver jalan untuk menerbitkan stablecoin sekaligus mengatasi kekhawatiran kebijakan moneter Bank Sentral Korea. Apakah ini akan menghasilkan stablecoin won ritel yang beredar dalam skala besar sebelum akhir tahun 2026 masih belum pasti.

Yang pasti, pasar Korea akan memiliki stablecoin won domestik dan stablecoin dolar internasional seperti USDT yang hidup berdampingan — melayani kasus penggunaan yang berbeda, seperti halnya di Jepang. Stablecoin won untuk perdagangan domestik Korea dan pembayaran dalam denominasi KRW; USDT untuk transaksi lintas batas dan transaksi dalam denominasi dolar di mana pengguna Korea berinteraksi dengan ekonomi kripto global.