การแข่งขันเหรียญ Stablecoin ของเกาหลีใต้ปี 2026: Kakao, Naver และการต่อสู้ของโทเค็น Won

ความทะเยอทะยานของเกาหลีใต้ในด้าน Stablecoin

เกาหลีใต้จับตาดูญี่ปุ่นที่ริเริ่มการกำกับดูแล Stablecoin มาก่อน และมุ่งมั่นที่จะไม่ล้าหลัง ในประเทศที่ปริมาณการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีในบางวันมีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าการทำธุรกรรมในตลาดหุ้นภายในประเทศทั้งหมด — โดยที่ Upbit ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดของเกาหลี มีปริมาณการซื้อขายรายวันมากกว่าตลาดหุ้นหลายแห่งในประเทศ — เหตุผลทางการเมืองและเศรษฐกิจสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin ในประเทศจึงแข็งแกร่ง

ประธานาธิบดีลี แจ-มยอง ได้สนับสนุนการพัฒนาเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนอย่างเปิดเผย โดยเป็นส่วนหนึ่งของวาระเศรษฐกิจดิจิทัลที่กว้างขึ้น รัฐบาลของเขามีจุดยืนว่าเกาหลีใต้ต้องการโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin ภายในประเทศเพื่อแข่งขันกับ Stablecoin ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ในการชำระเงินทางการค้าในภูมิภาค การส่งออกวัฒนธรรมเกาหลี (เคป็อป เกม คอนเทนต์) และบริการทางการเงิน “ปี 2026 อาจเป็นปีสำคัญสำหรับการออก Stablecoin” ตามคำกล่าวของบก จิน-ซอล หัวหน้านักวิจัยจากบริษัทวิจัยคริปโต Four Pillars

Kakao และ Naver: ผู้ท้าชิง

Kakao คือบริษัทที่มีการเชื่อมต่อมากที่สุดในเกาหลีใต้ แอป KakaoTalk มีผู้ใช้งานประมาณ 47 ล้านคน ซึ่งเกือบทั้งหมดของประชากรที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตได้ Kakao ดำเนินการ Klaytn ซึ่งเป็นบล็อกเชนที่เปิดตัวในปี 2019 อยู่แล้ว และมีประสบการณ์มากมายด้านการชำระเงินดิจิทัลผ่าน KakaoPay การออกเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนของ Kakao อาจเข้าถึงผู้ใช้ได้มากกว่าผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ เกือบทุกชนิดในประวัติศาสตร์เกาหลีในทันที

Naver ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเครื่องมือค้นหาที่ทรงอิทธิพลที่สุดในเกาหลีใต้และเป็นบริษัทแม่ของ Naver Pay ซึ่งประมวลผลธุรกรรมมูลค่าหลายล้านล้านวอนในปี 2025 ก็เป็นอีกกรณีหนึ่งที่คล้ายคลึงกัน โครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงินที่มีอยู่ของ Naver และบริษัทลูกในญี่ปุ่นอย่าง Line (ซึ่งมีบล็อกเชนของตัวเองชื่อ Finschia) ทำให้ Naver มีความพร้อมทางเทคนิคและการดำเนินงานที่ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่ทั่วโลกไม่สามารถเทียบได้

ทั้งสองบริษัทได้ออกมาพูดถึงความทะเยอทะยานในการพัฒนาเหรียญ Stablecoin ของตนอย่างเปิดเผยแล้ว พลวัตการแข่งขันนั้นเห็นได้ชัดเจน: แต่ละบริษัทได้วางตำแหน่งโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและการชำระเงินของตนในลักษณะที่คาดหวังการออกเหรียญ Stablecoin ในอนาคต โดยรอคอยกรอบกฎระเบียบที่ทำให้เป็นไปได้

ความท้าทายด้านกฎระเบียบ: ธนาคารกลางกับผู้ออกตราสาร

อุปสรรคไม่ได้อยู่ที่เทคโนโลยีหรือความต้องการของตลาด แต่เป็นธนาคารกลางเกาหลี ธนาคารกลางเกาหลีแสดงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับผลกระทบทางนโยบายการเงินของเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนที่ออกโดยภาคเอกชน หาก Kakao หรือ Naver ออกเหรียญ Stablecoin มูลค่าหลายพันล้านวอนและหมุนเวียนอย่างกว้างขวาง มันจะสร้างอุปทานวอนคู่ขนานที่ธนาคารกลางเกาหลีควบคุมไม่ได้และไม่สามารถขยายหรือหดตัวได้ด้วยเครื่องมือทางนโยบายปกติ นี่เป็นความกังวลทางเศรษฐศาสตร์มหภาคที่แท้จริงซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศอื่นๆ ก็เคยเผชิญมาเช่นกัน

ข้อพิพาทดังกล่าวทำให้กระบวนการออกกฎหมายล่าช้าลง มีร่างกฎหมายเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin หลายฉบับที่แข่งขันกันอยู่ในวงการนิติบัญญัติ โดยมีแนวทางที่แตกต่างกันในเรื่องข้อกำหนดด้านเงินสำรอง คุณสมบัติของผู้ออกเหรียญ และบทบาทการกำกับดูแลของธนาคารกลาง ณ ต้นปี 2026 การยุติข้อถกเถียงนี้ — ว่าร่างกฎหมายฉบับใดจะผ่าน และจะมีการประนีประนอมกับข้อกังวลของธนาคารแห่งเกาหลีอย่างไร — เป็นตัวแปรสำคัญที่จะกำหนดว่าเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนจะปรากฏขึ้นเมื่อใดและใครจะเป็นผู้ออกเหรียญเหล่านั้น

ราคา USDT ในเกาหลีใต้ ณ ขณะนี้

ในขณะที่กรอบการพัฒนาเหรียญ Stablecoin ภายในประเทศเกาหลีกำลังพัฒนา USDT ยังคงให้บริการผู้ใช้ชาวเกาหลีสำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนและความต้องการที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ ผู้ที่อาศัยอยู่ในเกาหลีที่เข้าถึง USDT ผ่านแพลตฟอร์มระหว่างประเทศ เช่น Binance, Bybit, OKX สามารถเข้าร่วมในตลาด P2P ระดับโลกได้ นักลงทุนคริปโตชาวเกาหลีถือ USDT เป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงที่ระหว่างการซื้อขาย ฟรีแลนซ์และผู้ทำงานทางไกลชาวเกาหลีได้รับเงิน USDT จากลูกค้าต่างประเทศ โต๊ะซื้อขาย OTC ของเกาหลีอำนวยความสะดวกในการแปลงวอนเป็น USDT สำหรับลูกค้าที่ต้องการเข้าถึงดอลลาร์นอกเหนือจากคู่สกุลเงินที่จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน

ตลาดเกาหลีมีความซับซ้อนและมีการแข่งขันสูง พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนปี 2024 ได้เพิ่มข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนภายในประเทศ ซึ่งทำให้ตลาดรวมตัวกันอยู่ที่ผู้ประกอบการที่มีเงินทุนดีและปฏิบัติตามกฎระเบียบ สำหรับผู้ใช้ USDT ในเกาหลี สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบนี้ทำให้มั่นใจได้มากขึ้นว่าแพลตฟอร์มใดน่าเชื่อถือ และหมายความว่าขั้นตอนการมอบหมายพลังงานสำหรับการโอน Tron ขาออกมีความสำคัญในเกาหลีเช่นเดียวกับที่อื่นๆ

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป

สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดในปี 2026 คือ การออกกฎหมายอนุญาตให้มีการออกเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอน โดยอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างมีนัยสำคัญของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นการประนีประนอมที่เปิดโอกาสให้ Kakao และ Naver สามารถออกเหรียญได้ ในขณะเดียวกันก็แก้ไขข้อกังวลด้านนโยบายการเงินของธนาคารแห่งเกาหลี อย่างไรก็ตาม ยังไม่แน่ชัดว่าผลลัพธ์ที่ได้คือการหมุนเวียนของเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนในระดับค้าปลีกในปริมาณมากก่อนสิ้นปี 2026 หรือไม่

สิ่งที่แน่นอนคือ ตลาดเกาหลีจะมีทั้งเหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนและเหรียญ Stablecoin สกุลเงินดอลลาร์ระดับนานาชาติอย่าง USDT อยู่ร่วมกัน โดยมีวัตถุประสงค์การใช้งานที่แตกต่างกันไป เช่นเดียวกับในญี่ปุ่น เหรียญ Stablecoin สกุลเงินวอนใช้สำหรับการค้าภายในประเทศเกาหลีและการชำระเงินด้วยสกุลเงินวอน ส่วน USDT ใช้สำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนและธุรกรรมที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ ซึ่งผู้ใช้ชาวเกาหลีจะติดต่อกับเศรษฐกิจคริปโตระดับโลก