ٹیتھر کیا ہے؟ دنیا کے سب سے بڑے سٹیبل کوائن کے پیچھے والی کمپنی
ٹیتھر لمیٹڈ کرپٹو کرنسی انڈسٹری میں سب سے اہم اور سب سے زیادہ زیر بحث کمپنیوں میں سے ایک ہے۔ یہ USDT جاری کرتا ہے — ایک ڈیجیٹل ٹوکن جسے ڈالر کے ذخائر کی حمایت حاصل ہے — اور گردش میں $155 بلین کے ساتھ، USDT دنیا میں واحد سب سے زیادہ لین دین کی جانے والی کریپٹو کرنسی ہے۔ ٹیتھر کون ہے، وہ کیسے کام کرتے ہیں، اور ان کے ٹوکن پر اپنے پیسے پر بھروسہ کرنے سے پہلے آپ کو کیا جاننا چاہیے؟
کمپنی کو ٹیدر کریں: وہ کون ہیں۔
Tether Limited کی بنیاد 2014 میں رکھی گئی تھی، ابتدائی طور پر Realcoin کے نام سے۔ کمپنی اب ایل سلواڈور میں رجسٹرڈ ہے، جو پہلے برٹش ورجن آئی لینڈ سے کام کرتی تھی۔ یہ iFinex Inc. کی ملکیت ہے، Bitfinex cryptocurrency exchange کی بنیادی کمپنی — یعنی Tether اور Bitfinex شیئر کی ملکیت، ایک ایسا کنکشن جو عملی طور پر مفید رہا ہے (Bitfinex تقسیم کا بنیادی ڈھانچہ فراہم کرتا ہے) اور کبھی کبھار متنازعہ (یہ مفادات کے تصادم کے بارے میں سوالات پیدا کرتا ہے)۔
عالمی کرپٹو اکانومی میں اپنی مرکزی اہمیت کے باوجود، ٹیتھر نسبتاً کم عوامی مرئیت کے ساتھ کام کرتا ہے۔ کمپنی کی کسی بھی مالیاتی مرکز میں کوئی بڑی جسمانی موجودگی نہیں ہے، اس کے حصص درج نہیں ہیں، اور حال ہی میں کچھ عوامی انٹرویوز دیے گئے ہیں۔ اس دھندلاپن نے ناقدین کے شکوک و شبہات کو ختم کر دیا ہے جبکہ USDT کو اپنانے کو سست کرنے کے لیے کچھ نہیں کیا — ٹوکن کی افادیت نے گود لینے کو آگے بڑھایا ہے اس سے قطع نظر کہ اسے کون جاری کرتا ہے یا جاری کنندہ کتنا شفاف ہے۔
ٹیتھر کیسے پیسہ کماتا ہے۔
ٹیتھر کا بزنس ماڈل غیر معمولی طور پر سادہ اور غیر معمولی منافع بخش ہے۔ کمپنی ان اداروں اور ایکسچینجز سے ڈالر لیتی ہے جو USDT ٹوکن چاہتے ہیں، پھر ان ڈالروں کو بنیادی طور پر امریکی ٹریژری بلز میں لگاتی ہے (جو موجودہ شرحوں پر تقریباً 4-5% سالانہ حاصل کرتے ہیں)۔ ذخائر پر سود - جو اب $100 بلین سے زیادہ ہے - منافع کے طور پر ٹیتھر کو جاتا ہے۔ ٹیتھر USDT ہولڈرز کو کوئی محصول ادا نہیں کرتا ہے۔
2024 میں، ٹیتھر نے مبینہ طور پر تقریباً 13 بلین ڈالر کا منافع کمایا - اس کے ہیڈ کاؤنٹ کے لحاظ سے دنیا کی کسی بھی دوسری کمپنی کے مقابلے فی ملازم زیادہ منافع۔ ایک چھوٹی ٹیم اور کم سے کم آپریشنل اخراجات کے ساتھ، 155 بلین ڈالر کے ریزرو بیس کے مقابلے میں امریکی ٹریژری بلز رکھنے کا کاروبار غیر معمولی طور پر منافع بخش ہے۔ یہ منافع خود ریزرو معیار کے بارے میں یقین دہانی کی ایک شکل ہے: ٹیتھر کے پاس آپریشنز اور پیگ کو برقرار رکھنے کے لیے مضبوط مالی مراعات ہیں، اور اس کے پاس ایسا کرنے کے لیے وسائل ہیں۔
ذخائر: ہر USDT کی پشت پناہی کیا کرتا ہے۔
گردش میں ہر USDT کی حمایت Tether کے پاس موجود تقریباً ایک ڈالر کے اثاثوں سے ہوتی ہے۔ حالیہ سہ ماہی تصدیقوں کے مطابق ان اثاثوں کی تشکیل: تقریباً 80-85% امریکی ٹریژری بلز اور نقد کے مساوی، محفوظ قرضوں میں چھوٹی رقم کے ساتھ (بنیادی طور پر ادارہ جاتی قرض لینے والوں کے لیے)، قیمتی دھاتیں (بنیادی طور پر بٹ کوائن)، کارپوریٹ بانڈز، اور دیگر۔
ٹریژری بل ہیوی کمپوزیشن پچھلے سالوں سے ایک نمایاں بہتری ہے، جب ٹیتھر کے پاس زیادہ تجارتی کاغذ اور کم مائع اثاثے تھے۔ ناقدین اس بات پر روشنی ڈالتے رہتے ہیں کہ ٹیتھر کی تصدیقات مکمل آڈٹ نہیں ہیں، اور یہ کہ محفوظ شدہ قرضے - جو ٹیتھر تھوڑی مقدار میں رکھتا ہے - ٹریژری بلز کی طرح مائع اثاثے نہیں ہیں۔ وسیع تصویر ایک ایسی تنظیم کی ہے جو وقت کے ساتھ ساتھ زیادہ قدامت پسند ریزرو ڈھانچے کی طرف بڑھی ہے، جو کہ شفافیت کے باقی خدشات سے قطع نظر ایک مثبت رجحان ہے۔
وہ تنازعات جن کے بارے میں آپ کو معلوم ہونا چاہیے۔
ٹیتھر کی تاریخ میں کئی جائز تنازعات ہیں جن سے USDT کے کسی بھی سنجیدہ صارف کو آگاہ ہونا چاہیے۔ $41 ملین کے 2021 CFTC جرمانے نے ثابت کیا کہ ٹیتھر کے ذخائر کو ہمیشہ 2016 اور 2019 کے درمیان مکمل طور پر حمایت حاصل نہیں تھی - کمپنی نے کہا کہ USDT کو 100% ڈالر کی حمایت حاصل تھی جب یہ ہمیشہ نہیں تھا۔ یہ الزام نہیں ہے؛ ٹیچر نے جرمانہ ادا کیا۔
ٹیتھر کو بٹ فائنیکس کے ساتھ اپنے تعلقات کے بارے میں بھی سوالات کا سامنا کرنا پڑا ہے - بشمول 2019 کی نیو یارک اٹارنی جنرل کی تحقیقات جس میں پتا چلا ہے کہ ٹیتھر نے ہیک کے بعد بٹ فائنیکس میں ہونے والے نقصانات کو پورا کرنے کے لیے اپنے ذخائر سے $900 ملین کا قرضہ دیا تھا۔ ٹیتھر نے ابتدائی چھپانے کے بعد اس کا انکشاف کیا، 18.5 ملین ڈالر کا تصفیہ ادا کیا، اور سہ ماہی شفافیت کی رپورٹس پر اتفاق کیا۔
جو تنازعات قائم کرتے ہیں وہ یہ ہے کہ ٹیتھر ہمیشہ اتنا شفاف نہیں رہا جیسا کہ دعوی کیا جاتا ہے، اور یہ کہ Bitfinex سے اس کی آزادی مکمل نہیں ہے۔ جو بات وہ قائم نہیں کرتے ہیں وہ یہ ہے کہ USDT خود ناکام ہو گیا ہے یا موجودہ ذخائر ناکافی ہیں - پیگ ہر چیز کے ذریعے برقرار ہے، بشمول وہ ادوار جب یہ تنازعات انتہائی شدید تھے۔
ٹریک ریکارڈ: ٹیتھر نے کیا ڈیلیور کیا ہے۔
تنازعات کے باوجود، ٹیتھر کا آپریشنل ٹریک ریکارڈ مضبوط ہے۔ USDT نے 2022 میں Bitcoin کے 80% کریش، Terra/Luna کے خاتمے، FTX سمیت متعدد اہم تبادلے کی ناکامیوں، USDC کو مختصر طور پر کم کرنے والے SVB بینکنگ بحران، اور سالوں کے ریگولیٹری دباؤ کے ذریعے اپنا $1.00 پیگ برقرار رکھا ہے۔ تناؤ کے واقعات کے دوران جب کرپٹو مارکیٹ تیزی سے گر گئی اور دیگر سٹیبل کوائنز ڈوب گئے، USDT نے مستقل طور پر $1.00 پر یا اس کے بہت قریب تجارت کی۔
Tether نے مارکیٹ کے تناؤ کے واقعات کے دوران بغیر کسی مشکل کے اربوں ڈالر میں چھٹکارے پر کارروائی کی ہے - اس بات کا عملی امتحان کہ آیا ذخائر حقیقی ہیں۔ مئی 2022 میں، ٹیرا کے خاتمے کے بعد، ٹیتھر نے پیگ توڑنے یا چھٹکارے میں تاخیر کیے بغیر تقریباً 10 بلین ڈالر کے چھٹکارے پر دنوں کے اندر کارروائی کی۔ یہ دستیاب ریزرو کی کافییت کا سب سے مضبوط عملی ثبوت ہے۔
یومیہ USDT صارفین کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔
زیادہ تر یومیہ USDT صارفین کے لیے — ترسیلات بھیجنے والے، P2P ٹریڈرز، ادائیگیاں وصول کرنے والے فری لانسرز — ٹیتھر کے ڈھانچے سے عملی خطرہ کم ہے۔ آپ USDT وصول کرتے ہیں، اسے گھنٹوں یا دنوں کے اندر مقامی کرنسی میں تبدیل کر دیتے ہیں، اور ایکسپوزر ونڈو مختصر ہے۔ ایک فرضی ٹیتھر بحران جس کو حل ہونے میں ہفتوں لگے وہ اب بھی اہم رکاوٹ سے پہلے تیزی سے تبدیلی کی اجازت دے گا۔
ایسے صارفین کے لیے جو لمبے عرصے تک بڑے USDT بیلنس رکھتے ہیں، خطرے کا حساب کتاب مختلف ہے۔ USDT اور USDC میں بڑے ہولڈنگز کو متنوع بنانا، یا مقامی کرنسی میں فوری طور پر تبدیل کرنا، ارتکاز کے خطرے کو کم کرتا ہے۔ کوئی بھی مالیاتی آلہ مکمل طور پر خطرے کے بغیر نہیں ہے، اور USDT بھی اس سے مستثنیٰ نہیں ہے - لیکن رقم کو تیزی سے سرحدوں کے پار منتقل کرنے کے استعمال کے معاملے کے لیے، یہ سب سے زیادہ عملی آپشن دستیاب ہے۔
تاہم آپ USDT استعمال کرتے ہیں — اسے 13 کے بجائے 4 TRX میں بھیجیں۔
TronNRG ہر USDT منتقلی پر Tron نیٹ ورک فیس میں 70% کمی کرتا ہے۔ 4 TRX۔ 3 سیکنڈ۔ ٹیتھر سے کوئی کنکشن درکار نہیں ہے۔
TRONNRG پر توانائی حاصل کریں →