¿Qué porcentaje de USDT se usa realmente para el crimen? Los datos dicen menos de lo que usted cree.

Las Dos Estadísticas que Todo el Mundo Confunde

El Informe de Crimen Cripto 2026 de Chainalysis (que cubre datos de 2025) presenta ambas cifras:

Cuando un regulador lee "el 84% de los delitos cripto utiliza stablecoins", entiende: las stablecoins son una herramienta para el crimen. Cuando lee "menos del 1% es ilícito", entiende: las criptomonedas son mayormente limpias. Ambas lecturas son incompletas. El panorama completo requiere entender ambas cifras en conjunto.

Lo que el 84% realmente significa

En 2025, Chainalysis registró $154 mil millones en volumen de criptomonedas ilícitas. De ese total, el 84% involucró stablecoins (frente al 63% en 2024). Esto parece alarmante hasta que se considera la razón: las stablecoins se han convertido en la clase de activo dominante en el ecosistema cripto en general, no solo en actividades delictivas.

Como explica el informe, las stablecoins ocupan actualmente un porcentaje cada vez mayor de toda la actividad cripto gracias a sus ventajas prácticas: transferibilidad transfronteriza, baja volatilidad y amplia utilidad. Cuando una moneda se convierte en el medio de intercambio predeterminado de todo un ecosistema, naturalmente también se convierte en el predeterminado tanto para usos legítimos como ilegítimos.

El dólar estadounidense se utiliza en la mayoría del lavado de dinero a nivel mundial. Nadie concluye de ello que el dólar sea "una moneda del crimen". La predominancia del dólar en actividades delictivas es simplemente el reflejo de su predominancia en el comercio. La misma lógica aplica a las stablecoins.

Lo que "menos del 1%" realmente significa

El volumen total de transacciones de criptomonedas en 2025 se midió en decenas de billones de dólares (Tron por sí solo procesó más de $7 billones en volumen de USDT). El volumen ilícito de $154 mil millones representa menos del 1% de ese total. Chainalysis es explícito al respecto: "estos volúmenes ilícitos siguen siendo insignificantes en comparación con la economía cripto en general, que está compuesta en su mayor parte por volúmenes de transacciones legítimas".

A modo de comparación, la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito estima que entre el 2 y el 5% del PIB mundial ($2-5 billones al año) se blanquea a través del sistema financiero tradicional. Bajo esa misma vara, el porcentaje ilícito de las criptomonedas es considerablemente inferior al del sistema bancario tradicional.

Esto no significa que el crimen en cripto no sea un problema. $154 billion es una cifra considerable. Sin embargo, la narrativa de que las stablecoins se usan "principalmente para el crimen" queda desmentida por los datos de la misma firma que más se cita para respaldar esa narrativa.

La Distorsión Rusa

El volumen ilícito de $154 billion en 2025 representa un aumento del 162% respecto a 2024. Esto podría hacer pensar que el crimen cripto está disparándose. Sin embargo, Chainalysis es clara sobre qué impulsó ese incremento: un único activo lanzado por un único gobierno.

La stablecoin respaldada en rublos A7A5 de Rusia, lanzada en febrero de 2025, procesó $93.3 billion en transacciones en menos de un año. Se trató de una herramienta de evasión de sanciones patrocinada por el Estado, sancionada tanto por EE. UU. (agosto de 2025) como por la UE (octubre de 2025). Por sí sola, representa más del 60% del incremento total en volumen ilícito.

Si se elimina la A7A5 rusa de los datos, el "aumento del 162%" se convierte en un incremento mucho más moderado, impulsado principalmente por el robo norcoreano ($2 billion, predominantemente el hackeo de Bybit) y las redes chinas de lavado de dinero.

Esto importa para las políticas regulatorias. El titular de $154 mil millones hace parecer que los usuarios cotidianos de stablecoins forman parte de una ola delictiva. La realidad es que el aumento estuvo impulsado abrumadoramente por la evasión de sanciones a nivel de estados-nación, lo cual es un problema geopolítico, no un problema de pagos de consumidores. Regular las remesas de USDT en Nigeria basándose en datos de evasión de sanciones del gobierno ruso es un error de categoría.

La Paradoja del Congelamiento

Esta es la parte que la mayoría de los análisis centrados en el crimen omiten: en realidad, USDT es más fácil de incautar por parte de las autoridades que Bitcoin.

Tether tiene la capacidad de congelar cualquier dirección de USDT a nivel de contrato inteligente. Una vez congelados, los fondos no pueden moverse. Al 2025, Tether había incluido en lista negra más de 7,268 billeteras vinculadas a estafas, financiamiento del terrorismo y evasión de sanciones. Cuando las autoridades identifican una dirección ilícita, contactan a Tether y los fondos quedan bloqueados.

Bitcoin no dispone de tal mecanismo. Una vez que el BTC está en la billetera de un delincuente, recuperarlo requiere la clave privada o la incautación física del dispositivo que la contiene. USDT puede congelarse de forma remota e instantánea por una sola entidad.

Esto genera lo que Chainalysis denomina una paradoja: los delincuentes recurren cada vez más a las stablecoins por su estabilidad y liquidez, pero al mismo tiempo estas son el activo cripto más fácil de congelar por parte de las autoridades. Chainalysis señala que casi el 95% de los saldos de stablecoins en billeteras ilícitas se vacían en menos de 90 días, en parte porque los delincuentes conocen el riesgo de congelamiento y mueven los fondos rápidamente.

El Contexto que Nadie Proporciona

Cuando un periodista escribe sobre delitos con stablecoins, suele citar el dato del 84% y pasar a otra cosa. A continuación, el contexto que debería acompañar ese mismo párrafo:

El uso principal de USDT son los pagos y las remesas. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, ha declarado que el 63% de las transacciones de USDT involucran únicamente USDT (transferencia de valor puro entre pares). En 2025, Tron procesó 825 millones de transferencias de USDT (CryptoQuant). La gran mayoría fueron inferiores a $1,000 (informe trimestral de CoinDesk Q3: Tron acaparó el 65% de las transferencias globales minoristas de stablecoins). Se trata de personas comunes enviando dinero, no de delincuentes blanqueando fondos.

Las finanzas tradicionales presentan una proporción peor. La ONU estima que entre el 2% y el 5% del PIB mundial circula por canales de lavado de dinero dentro del sistema bancario tradicional. Los grandes bancos han pagado más de $350 billion en multas por incumplimientos normativos desde el año 2000. La tasa ilícita inferior al 1% del cripto, aunque no sea cero, resulta favorable en comparación con el sistema que, en ocasiones, se propone reemplazar.

La mayor categoría de delitos cripto es la evasión de sanciones, no el fraude al consumidor. Los datos de 2025 están dominados por actores estatales (Rusia, Corea del Norte, Irán). Se trata de actores geopolíticos que utilizan infraestructura construida específicamente para ese fin, no usuarios de billeteras de stablecoins para consumidores. Mezclar ambos conceptos conduce a políticas erróneas.

Los datos no afirman que USDT sea inmaculado. Afirman que USDT se utiliza de forma abrumadora para fines legítimos, con un margen delictivo que es, de manera comprobable, menor que el margen equivalente en la banca tradicional. Cualquier debate honesto sobre la regulación de las stablecoins debería partir de esa base, no de una estadística de titular diseñada para generar alarma.