7.3% переказів USDT на Tron надходять на абсолютно новий гаманець. І ця частка скорочується.

Висновок

Протягом повного року 7.32% кожного USDT-переказу в мережі Tron надходило на гаманець, який ніколи раніше не отримував USDT. Це 62.6 мільйона переказів на абсолютно нові адреси. Приблизно 171,000 на день.

Це більша цифра, ніж здається на перший погляд. З кожного гаманця, який отримав будь-яку суму USDT протягом року, майже дев'ять із десяти отримували його вперше. Tron — це не мережа зі сталим набором акаунтів, які торгують між собою. Це мережа з величезним, безперервним потоком нових адрес.

Але найцікавіше в цих даних — не заголовна цифра. Це тенденція.

Показник Знижується

Ми розбили рік на місяці. Частка перших отримань не залишається стабільною. Вона досягає піку на початку і поступово знижується.

Навесні 2025 року частка трималася між 8 і 8,7%. На початку 2026-го вона стабілізувалася близько 6,3–6,4%. Це не ідеально рівна лінія — восени показник трохи підростає, а потім знову продовжує падіння. Але загальна картина беззаперечна: дедалі менша частка USDT-активності у мережі Tron припадає на адреси, які отримують переказ уперше.

При цьому загальний обсяг переказів за той самий період не скоротився — він стабільно тримався між 64 і 78 мільйонами на місяць. Тобто мова не про меншу кількість транзакцій. Це той самий потік переказів, який дедалі частіше надходить на гаманці, що вже існують.

Це і є відбиток дозрілої мережі. До того, що це означає, ми повернемося наприкінці. Але спочатку — чесне пояснення того, що показник «абсолютно нових» адрес справді відображає, а що — ні, бо саме тут більшість людей роблять хибні висновки.

Що насправді означає «новий» гаманець

Перше отримання означає одне конкретне: ця адреса ніколи раніше не тримала USDT до цього переказу. Це все, що воно означає. Це факт про адресу, а не про особу.

Спокусливо читати 62.6 мільйона гаманців із першим поповненням як 62.6 мільйона нових людей, що приходять на Tron. Не робіть цього. Це дві зовсім різні речі.

Значна частка нових адрес на будь-якому ланцюзі з великим обсягом транзакцій генерується автоматично. Біржі створюють нову депозитну адресу для користувача, іноді нову для кожного поповнення. P2P-платформи та платіжні процесори формують одноразові адреси, щоб спростити облік. OTC-деки навмисно ротують адреси. Кожна така адреса — це справжнє перше отримання в мережі, і жодна з них не є новою людиною.

Тому правильний спосіб формулювати цей висновок — вузький: 7.3% переказів USDT надходять на адресу, яка отримує USDT вперше. Саме це ми і виміряли, і це витримує перевірку. Щойно це стає «7.3% — нові користувачі», твердження перестає бути правдивим, і хтось справедливо його розкритикує.

Але ось що важливо. Для того, що насправді коштує грошей, ця різниця не має жодного значення.

Подвійний податок на Energy

Мережа Tron стягує більше за переказ USDT на адресу, яка ніколи його не отримувала. Перше надходження потребує ініціалізації токен-акаунту USDT у гаманці, і ця додаткова робота коштує Energy. Стандартний переказ на існуючий гаманець потребує близько 65,000 Energy. Переказ на гаманець, що отримує вперше, — близько 130,000. Удвічі більше.

Не має значення, чи належить ця нова адреса новачку з Лагосу, чи депозитній системі біржі. Витрати Energy однакові в обох випадках. За нашими підрахунками, 62.6 мільйона переказів протягом року понесли цей подвійний кост.

На практиці переказ на новий гаманець коштує 8 TRX Energy там, де звичайний переказ коштує 4 TRX. Якщо екстраполювати цю різницю на всі 62.6 мільйона перших надходжень, приблизно 250 мільйонів TRX додаткових витрат Energy лягло поверх цих переказів за рік — виключно через те, що адреса призначення була новою. Сприймайте це як орієнтовну цифру, а не точну. Вона залежить від ціни Energy, яку ви беретe за основу, а ціни на Energy змінюються. Точне число менш важливе, ніж загальна картина: це реальна, постійна і майже абсолютно невидима витрата.

Вона невидима, бо майже ніхто не перевіряє. Відправник дізнається, що переказ потребував подвійної кількості Energy, лише коли він не проходить або комісія виявляється вищою за очікувану. Саме для цього й існує перевірка адреси: вставте адресу отримувача перед відправленням — і ви заздалегідь знатимете, чи маєте справу з випадком 4 TRX чи 8 TRX, ще до того, як хоч один TRX зрушиться з місця.

Що це говорить про Tron

Якщо відійти від механіки переказів, лінія тренду розповідає історію про стадію розвитку мережі.

На ранніх етапах зростання платіжної мережі значна частка активності припадає на підключення нових користувачів. Нові адреси з'являються постійно, бо база користувачів і системи, побудовані на її основі, ще швидко розширюються. Перші надходження сягають піку.

Коли мережа переходить у режим щоденного використання, баланс змінюється. Ті самі гаманці повертаються знову. Бізнеси повторно використовують свої адреси. Постійні відправники виробляють звички. Активність концентрується на вже існуючих акаунтах, і частка першого надходження поступово знижується — навіть якщо загальний обсяг залишається стабільним або зростає. Саме такий патерн простежується в цих даних: обсяг стабільний або зростає, а частка перших надходжень знижується з 8.7% до 6.4%.

Це узгоджується з тим, що показують наші інші дослідження on-chain. Двоє з трьох переказів USDT у мережі Tron — до $1,000, що є ознакою платежів, а не спекуляцій. Базовий аналіз 825 мільйонів переказів показав мережу, яку визначає звичайний рух коштів, а не інституційне переміщення. Це додає часовий вимір до загальної картини: не лише для чого використовується Tron, а й як змінюється характер його використання з часом. Частка «першого контакту» скорочується. Рутинних операцій стає більше.

Варто відверто застерегти. Поведінка щодо повторного використання адрес може змінюватися з причин, не пов'язаних із діяльністю користувачів. Якщо біржі почнуть частіше повторно використовувати депозитні адреси, частка першого отримання знизиться без жодних реальних змін в активності. On-chain дані не дозволяють чітко розмежувати ці випадки. Ми трактуємо це зниження як ознаку зрілості мережі, оскільки воно збігається зі стабільним обсягом і платіжним характером розподілу, який ми вимірювали в інших дослідженнях, — але це інтерпретація, а не доведений факт.

Так чи інакше, головний висновок залишається незмінним. У найактивніший рік за всю історію мережі приблизно 171,000 гаманців щодня вперше отримували USDT у мережі Tron. І ця частка поступово скорочується.

Методологія

Джерело даних: публічний набір даних Google BigQuery bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us, таблиця logs. Події переказу генеруються лише при успішному виконанні, тому невдалі перекази виключаються автоматично.

Фільтр подій: лог topics[0] відповідає хешу сигнатури події Transfer стандарту ERC-20/TRC-20 0xddf252ad1be2c89b69c2b068fc378daa952ba7f163c4a11628f55a4df523b3ef на контракті 0xa614f803b6fd780986a42c78ec9c7f77e6ded13c (USDT TRC-20, шістнадцятковий формат адреси TR7NHqjeKQxGTCi8q8ZY4pL8otSzgjLj6t).

Отримання адреси одержувача: адреса призначення — це останні 20 байтів topics[2].

Визначення першого отримання: для кожної адреси одержувача ми визначали найранішу транзакцію з отримання USDT за всю історію Tron, а не лише в межах досліджуваного вікна. Переказ вважається першим отриманням лише якщо глобально найраніша транзакція для цієї адреси потрапляє у вказаний діапазон. Повний перегляд історії зроблений навмисно: це не дозволяє гаманцю, який вперше отримав USDT, наприклад, у 2021 році, знову вважатися новим, коли він з'являється у 2025 році. Таким чином, кожна адреса, яка отримує USDT вперше, зараховується рівно один раз.

Часовий період: з 1 квітня 2025 року (00:00 UTC) по 1 квітня 2026 року (не включно), 12 повних місяців. Проаналізовано подій Transfer: 855,684,236. Унікальних адрес одержувачів у вікні: 71,590,393. Переказів із першим отриманням: 62,613,214.

Note on interpretation: a first receive is an address-level event, not a person-level one. Freshly generated deposit and single-use addresses from exchanges, P2P platforms, and OTC desks register as genuine first receives without representing new individuals. The 7.32% figure measures the share of transfers going to first-time addresses, which is also precisely the population that incurs the higher Energy cost of initialising a USDT token account. It should not be read as a count of new users.

Відтворюваність: аналіз виконано за допомогою стандартного SQL на основі публічного набору даних. Найресурсоємніший крок — побудова таблиці першого отримання за всю історію; після її матеріалізації місячні та підсумкові показники обчислюються як прості агрегації.

Використані джерела:

• Google BigQuery: bigquery-public-data.goog_blockchain_tron_mainnet_us.logs
• USDT контракт: TR7NHqjeKQxGTCi8q8ZY4pL8otSzgjLj6t
• Пов'язаний аналіз on-chain: розподіл розмірів переказів USDT та базова вибірка з 825 мільйонів переказів