USDT中究竟有多少比例被用于犯罪活动？数据显示，这个比例比你想象的要低。
Chainalysis 的两项统计数据在稳定币监管辩论中被频繁引用。第一项：稳定币目前占所有非法加密货币交易量的 84%。第二项：非法活动仍低于加密货币总交易量的 1%。这两个数据均来自同一份 Chainalysis 报告（《2026 年加密犯罪报告》，发布于 2026 年 1 月）。两项数据均准确无误。乍看之下，它们似乎相互矛盾，但只有了解它们各自衡量的具体内容后才能明白。第一项数据指出：犯罪分子使用加密货币时，主要使用稳定币。第二项数据指出：普通用户使用加密货币时，犯罪分子占比不到 1%。这两项数据并非同一结论。正是由于它们容易混淆，导致诸如“USDT 是犯罪货币”之类的标题与显示 99% 以上的稳定币交易合法的数据并列出现。如果您是报道稳定币监管的记者、评估风险的政策制定者，或是被告知其资金来源不明的 USDT 用户，本文将为您解读 Chainalysis 数据的真实含义及其遗漏之处。
人人都容易混淆的两个统计数据
Chainalysis 发布的《2026 年加密犯罪报告》 （涵盖 2025 年的数据）提供了这两个数据：
涉及稳定币
是非法的
当监管机构看到“84%的加密货币犯罪使用稳定币”时，他们会理解为：稳定币是犯罪工具。当他们看到“非法交易占比低于1%”时，他们会理解为：加密货币总体上是干净的。这两种解读都不完整。要全面了解情况，需要将这两个数字结合起来理解。
84%的真正含义
Chainalysis 的数据显示，2025 年非法加密货币交易量高达 1540 亿美元。其中，84% 涉及稳定币（高于 2024 年的 63%）。这听起来令人担忧，但原因在于：稳定币已成为整个加密货币领域（而不仅仅是犯罪领域）的主导资产类别。
正如报告所述，由于其跨境转账、低波动性和广泛适用性等实用优势，稳定币目前在所有加密货币活动中的占比越来越高。当一种货币成为整个生态系统的默认交易媒介时，它自然也会成为合法和非法用途的默认选择。
美元在全球大部分洗钱活动中都被使用。没有人会因此断言美元是“犯罪货币”。美元在犯罪活动中的主导地位反映了美元在商业活动中的主导地位。同样的道理也适用于稳定币。
“低于1%”的真正含义
2025 年加密货币总交易量预计将达到数万亿美元（仅 Tron 一家就处理了超过 7 万亿美元的 USDT 交易）。非法交易量为 1540 亿美元，仅占总交易量的不到 1%。Chainalysis 明确指出：“这些非法交易量与主要由合法交易量构成的更广泛的加密经济相比，仍然相形见绌。”
相比之下，联合国毒品和犯罪问题办公室估计，全球GDP的2%至5%（每年2万亿至5万亿美元）是通过传统金融体系洗钱的。按此衡量，加密货币的非法比例远低于传统银行体系。
这并不意味着加密货币犯罪不是一个问题。1540亿美元的确是一个庞大的数字。但是，那种认为稳定币“主要用于犯罪”的说法，却与最常被用来支持该说法的公司的数据相矛盾。
俄罗斯的扭曲
2025年非法加密货币交易额预计将达到1540亿美元，比2024年增长162%。这听起来像是加密货币犯罪正在爆炸式增长。但Chainalysis明确指出，推动这一增长的根本原因在于：一个政府推出的单一资产。
俄罗斯于2025年2月推出的卢布支持的稳定币A7A5，在不到一年的时间内就处理了933亿美元的交易。这是一种国家支持的规避制裁的工具，已被美国（2025年8月）和欧盟（2025年10月）制裁。仅A7A5一项就占非法交易总量增长的60%以上。
如果从数据中剔除俄罗斯的 A7A5，“162% 的增长”就会变成一个更为温和的增长，主要原因是朝鲜的盗窃（20 亿美元，主要是 Bybit 黑客事件）和中国的洗钱网络。
这对政策制定至关重要。1540亿美元的数字让人误以为普通稳定币用户都卷入了一场犯罪浪潮。但事实是，这波飙升主要源于国家制裁规避行为，这是一个地缘政治问题，而非消费者支付问题。根据俄罗斯政府的制裁规避数据来监管尼日利亚的USDT汇款，是类别错误。
冻结悖论
以下是大多数以犯罪为重点的报道所忽略的部分：实际上，执法部门更容易查获 USDT 而不是比特币。
Tether 能够在智能合约层面冻结任何 USDT 地址。一旦资金被冻结，便无法转移。截至 2025 年，Tether 已将超过 7,268 个与诈骗、恐怖主义融资和规避制裁相关的钱包列入黑名单。当执法部门发现非法地址时，他们会联系 Tether，相关资金随后会被锁定。
比特币没有这样的机制。一旦比特币落入犯罪分子的钱包，要么需要私钥，要么需要执法部门查获存储比特币的设备才能将其追回。而USDT则可以由单个实体远程即时冻结。
Chainalysis指出，这就造成了一种悖论：犯罪分子越来越多地利用稳定币的稳定性和流动性，但与此同时，稳定币也是执法部门最容易冻结的加密资产。Chainalysis指出，非法钱包中近95%的稳定币余额会在90天内被清空，部分原因是犯罪分子了解冻结风险，并迅速转移资金。
无人提供的背景
当记者报道稳定币犯罪时，他们通常会引用 84% 这个数字，然后就略过不提。以下是应该放在同一段落中的相关背景信息：
USDT 的主要用途是支付和汇款。Tether首席执行官 Paolo Ardoino 表示，63% 的 USDT 交易仅涉及 USDT 本身（纯粹的点对点价值转移）。2025 年，Tron 处理了 8.25 亿笔 USDT 转账（CryptoQuant）。绝大多数交易金额低于 1000 美元（CoinDesk 第三季度报告：Tron 占据全球零售稳定币转账 65% 的份额）。这些都是普通用户在汇款，而非犯罪分子洗钱。
传统金融体系的洗钱率更高。联合国估计，全球GDP的2%至5%通过传统银行体系的洗钱渠道流入银行。自2000年以来，各大银行因违规行为已支付超过3500亿美元的罚款。加密货币的非法交易率低于1%，虽然并非为零，但与它有时被提议取代的体系相比，这一比例相当可观。
加密货币领域最大的犯罪类别是规避制裁，而非消费者欺诈。2025年的数据主要由国家行为体（俄罗斯、朝鲜、伊朗）主导。这些是利用专门搭建的基础设施的地缘政治行为体，而非消费者稳定币钱包的用户。将两者混为一谈会导致错误的政策。
数据并非表明USDT是干净的，而是表明USDT绝大多数用于合法用途，其犯罪率明显低于传统银行业同等规模的犯罪率。任何关于稳定币监管的诚实讨论都应该以此为基准，而不是基于旨在制造恐慌的耸人听闻的统计数据。
Chainalysis 2026 年加密货币犯罪报告——非法交易额达 1540 亿美元，占比低于 1%，其中 84% 为稳定币
Chainalysis 2025 年加密货币犯罪报告——63% 为稳定币（2024 年数据），Tether 冻结
区块——2025 年详细分析，俄罗斯 A7A5 分析
Blockhead——规避制裁增加694%，A7A5 933亿美元