Perbandingan Regulasi Stablecoin di Tahun 2026: Jepang, MiCA, GENIUS, dan Undang-Undang CLARITY

Apa yang Sebenarnya Diubah Jepang

Mekanismenya sempit dan implikasinya luas. Pada 19 Mei 2026, FSA menerbitkan amandemen final terhadap Peraturan Kantor Kabinet tentang Instrumen Pembayaran Elektronik — instrumen pembuatan peraturan yang mengoperasionalkan amandemen Undang-Undang Layanan Pembayaran 2025 yang lebih luas (UU No. 66 tahun 2025). Amandemen tersebut melakukan dua hal. Secara eksplisit mengakui hak penerima manfaat kepercayaan yang ditetapkan berdasarkan sistem hukum asing — dengan syarat FSA menilai hak tersebut setara dengan rezim Jepang sendiri — sebagai Instrumen Pembayaran Elektronik. Dan amandemen tersebut mengubah definisi sekuritas untuk secara eksplisit mengecualikan hak penerima manfaat kepercayaan asing yang sama. Tanggal efektif: 1 Juni 2026.

Hal ini menutup masalah klasifikasi ganda yang sudah lama ada. Sebelum amandemen ini, stablecoin asing yang masuk ke Jepang secara masuk akal dapat diperlakukan sebagai sekuritas berdasarkan Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa dan sebagai instrumen pembayaran elektronik berdasarkan Undang-Undang Layanan Pembayaran, tergantung pada bagaimana struktur penerbitannya ditafsirkan. Ambiguitas tersebut berarti bahwa tidak ada perantara Jepang yang rasional yang ingin berurusan dengan stablecoin asing. Rasio biaya hukum terhadap volume produk tidak tepat.

Kriteria kelayakan yang ditetapkan FSA sengaja dibuat ketat. Yurisdiksi asal harus mengoperasikan rezim yang secara umum sebanding dengan Jepang — aturan aset cadangan, persyaratan audit, hak penebusan, dan kontrol AML semuanya harus sama. Obligasi cadangan, jika muncul dalam struktur, hanya memenuhi syarat pada kategori risiko kredit 1-2 atau lebih tinggi dari lembaga pemeringkat yang ditunjuk, dan hanya jika penerbit asing memiliki setidaknya ¥100 triliun (~$648 miliar) dalam obligasi yang beredar. Pengawas asing harus dapat berbagi informasi pengawasan dengan otoritas Jepang. Stablecoin yang terkait dengan risiko pencucian uang atau kriminalitas yang tinggi tidak memenuhi syarat. Ini bukan kerangka kerja "semua boleh masuk". Ini adalah koridor persetujuan yang sempit.

Empat Kerangka Kerja Stablecoin di Tahun 2026

Mari kita lihat garis waktunya. Ketentuan stablecoin MiCA mulai berlaku di seluruh Uni Eropa pada 30 Juni 2024, dengan penegakan CASP penuh mulai 30 Desember 2024. Undang-Undang GENIUS AS disahkan oleh Kongres dan ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2025. Amandemen Jepang diberlakukan pada Juni 2025 dan mulai berlaku pada 1 Juni 2026. Undang-Undang CLARITY, RUU struktur pasar AS yang lebih luas, disahkan oleh DPR pada Juli 2025 dan disetujui oleh Komite Perbankan Senat dengan suara 15-9 pada 14 Mei 2026 — masih membutuhkan pemungutan suara penuh di Senat dan rekonsiliasi dengan versi DPR, tetapi terlihat bergerak maju.

Empat undang-undang dalam empat tradisi hukum yang berbeda, dalam kurun waktu sekitar delapan belas bulan, semuanya membangun saluran yang diatur untuk penerbitan dan peredaran stablecoin. Tidak ada analis serius yang boleh menganggap itu sebagai kebetulan. Ekonomi politik dolar-di-blockchain telah mencapai titik di mana tidak melakukan apa pun menjadi pilihan yang lebih mahal daripada membuat aturan. Peredaran stablecoin global telah melampaui $290 miliar; volume transfer bulanan melampaui ACH AS untuk pertama kalinya pada Februari 2026. Regulator tidak mengatur karena mereka ingin memperlambat ini. Mereka mengatur karena tidak melakukan apa pun berarti kehilangan perimeter pengawasan atas apa yang menjadi sistem pembayaran paralel.

Pertanyaan yang menarik bukanlah apakah kerangka kerja tersebut ada — memang ada — tetapi bagaimana perbedaan di antara mereka. Secara singkat: Uni Eropa paling ketat, Jepang memiliki celah paling sempit, AS memiliki dampak praktis terbesar. Detail di balik penyederhanaan tersebutlah yang membentuk fase pasar selanjutnya.

Perbandingan Mereka: Siapa yang Membatasi, Siapa yang Membuka, Siapa yang Menggerakkan Pasar

Keempat kerangka kerja tersebut memiliki tujuan yang sama, tetapi menempuh jalur yang sangat berbeda untuk mencapainya. Perbedaan tersebut bukan bersifat gaya. Perbedaan tersebut mencerminkan teori yang berbeda tentang tujuan stablecoin dan siapa yang seharusnya mendapat manfaat dari pertumbuhannya.

MiCA — kasus pembatasan

Kerangka kerja Eropa adalah yang paling ketat dari keempatnya dalam hal operasional, dan merupakan yang pertama kali diberlakukan sepenuhnya. MiCA memperlakukan stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat sebagai token uang elektronik (EMT) atau token yang mengacu pada aset (ART), yang mengharuskan penerbit resmi untuk memperoleh lisensi Lembaga Uang Elektronik melalui otoritas kompeten nasional. Aturan cadangannya ketat: 30% cadangan dalam rekening terpisah di lembaga kredit Uni Eropa untuk penerbit yang lebih kecil, 60% untuk penerbit yang signifikan — rasio yang lebih besar inilah yang secara terbuka ditentang oleh CEO Tether, Paolo Ardoino, dengan alasan bahwa hal itu memusatkan risiko stablecoin di dalam sistem perbankan Uni Eropa itu sendiri. Penerbit harus menerbitkan whitepaper, menjalani pengawasan berkelanjutan, dan mempertahankan tata kelola khusus ART/EMT.

Dampak sebenarnya berasal dari batasan transaksi. Jika stablecoin didenominasikan dalam mata uang non-EUR dan digunakan sebagai alat pembayaran di dalam Uni Eropa, MiCA membatasi aktivitas hingga satu juta transaksi dan volume harian sebesar €200 juta. Di atas itu, regulator dapat campur tangan untuk membatasi penggunaannya. Ini bukan detail teknis — ini adalah mekanisme struktural yang digunakan MiCA untuk membatasi stablecoin dolar agar tidak menjadi infrastruktur pembayaran utama di Uni Eropa. Dikombinasikan dengan persyaratan lisensi uang elektronik, efeknya pada stablecoin dominan yang tidak patuh langsung terasa. Coinbase Europe menghapus USDT dari daftar pada Desember 2024. Crypto.com menyusul pada Januari 2025. Binance menghapus pasangan spot USDT untuk pengguna EEA pada 31 Maret 2025. Kraken memindahkan USDT ke mode jual saja pada minggu yang sama. Pengguna Uni Eropa masih dapat menyimpan USDT dalam penyimpanan sendiri dan menggunakannya di DEX — yang berada di luar cakupan MiCA Title V — tetapi mereka tidak dapat membeli atau menjual USDT melalui penyedia layanan terpusat yang diotorisasi MiCA.

Circle mengambil jalur yang berlawanan. Circle SAS, anak perusahaan Prancis, memperoleh otorisasi EMI dari ACPR Prancis, menempatkan USDC dalam kelompok yang sesuai dengan MiCA bersama EURC dan sejumlah stablecoin euro yang diterbitkan bank dan fintech. Stablecoin yang dipatok ke Uni Eropa menguasai 90% pasar stablecoin EUR pada akhir tahun 2024. Jika dibaca bersama, MiCA bukanlah anti-stablecoin. Dalam desain operasionalnya, MiCA adalah anti-stablecoin dolar sebagai alat pembayaran — dirancang untuk membuka jalan bagi alternatif yang didenominasikan dalam euro. Biaya dari desain tersebut adalah bahwa hal itu mendorong USDT , stablecoin terbesar di dunia, keluar dari penggunaan pembayaran resmi Uni Eropa sepenuhnya.

Jepang — celah sempit

Amandemen Jepang adalah yang paling tepat dari keempatnya. Amandemen ini tidak membuka pasar luas untuk stablecoin asing; melainkan membuka koridor — hanya melalui struktur tipe kepercayaan, dibatasi oleh kesetaraan dengan standar Jepang, dimediasi oleh EPIESP yang terdaftar di FSA, dan terbatas pada penerbit yang regulator negara asalnya dapat berbagi informasi pengawasan dengan Tokyo. Obligasi cadangan yang memenuhi syarat berasal dari penerbit dengan nilai beredar ¥100 triliun atau lebih pada kategori kredit 1-2 atau lebih baik — daftar yang secara efektif berarti obligasi pemerintah AS dan beberapa obligasi negara lainnya.

Sementara MiCA secara aktif membatasi stablecoin dolar, Jepang secara struktural acuh tak acuh terhadap denominasi tetapi secara operasional selektif terhadap penerbit. Kerangka kerja ini akan menerima USDC yang masuk melalui SBI VC Trade. Kerangka kerja ini tidak dirancang untuk menerima Tether dengan ketentuan Tether yang ada. Pembukaan yang sempit, pembukaan nyata — koridor yang lebih lebar dari nol tetapi jauh lebih sempit daripada pendekatan AS.

Undang-Undang GENIUS — fondasinya

Undang-Undang GENIUS AS, yang berlaku sejak Juli 2025, adalah kerangka kerja federal komprehensif pertama untuk stablecoin pembayaran di pasar keuangan terbesar di dunia. Mekanismenya meliputi: perizinan federal atau negara bagian untuk penerbit yang melayani warga negara AS, cadangan 1:1 dalam aset likuid berkualitas tinggi (terutama surat utang pemerintah AS dan deposito yang diasuransikan), audit independen tahunan, kepatuhan terhadap AML dan Aturan Perjalanan, dan moratorium dua tahun untuk penerbitan stablecoin algoritmik baru. Tanggal efektif penuhnya adalah Januari 2027, dengan peraturan pelaksanaannya dijadwalkan pada Juli 2026. Buku aturan operasional sedang disusun saat ini.

Yang dilakukan GENIUS adalah menciptakan jalur perizinan. Yang tidak dilakukannya adalah membatasi peredaran stablecoin asing yang sudah ada atau memberlakukan batasan ketat seperti yang dilakukan MiCA. USDT tetap beredar di AS melalui berbagai saluran; Circle adalah kandidat yang paling tepat untuk lisensi GENIUS Act pertama. Kerangka kerja ini memberikan pasar stablecoin dolar sebuah wadah regulasi domestik tanpa menutup pintu bagi token global yang sudah membentuk sebagian besar pasar. Gabungkan itu dengan keunggulan struktural AS — hampir setiap stablecoin utama didenominasikan dalam dolar, memegang sekitar 99% pangsa pasar stablecoin global — dan GENIUS memiliki bobot yang jauh melampaui teks spesifiknya.

Undang-Undang CLARITY — dampak terbesar, jika berhasil disahkan

Undang-Undang CLARITY adalah rancangan undang-undang struktur pasar AS yang lebih luas — bukan khusus untuk stablecoin, tetapi kerangka kerja yang mengalokasikan yurisdiksi SEC vs CFTC atas aset digital secara lebih umum. Undang-undang ini disahkan oleh DPR dengan suara 294-134 pada 17 Juli 2025, disetujui oleh Komite Perbankan Senat dengan suara 15-9 pada 14 Mei 2026, dan sekarang membutuhkan persetujuan Senat penuh, rekonsiliasi dengan versi DPR, dan tanda tangan presiden. Isu yang diperdebatkan sepanjang proses Senat adalah imbalan stablecoin — apakah bursa kripto dapat menawarkan imbalan seperti yield pada saldo stablecoin, dengan bank-bank melobi untuk menutup apa yang mereka anggap sebagai celah dalam Undang-Undang GENIUS. Kompromi Tillis-Alsobrooks dalam teks Komite Perbankan Senat membatasi yield pasif seperti deposito pada stablecoin pembayaran sambil memberikan ruang untuk imbalan berbasis transaksi di bawah pengawasan yang lebih ketat. Hal itu memajukan rancangan undang-undang tersebut tetapi tidak menghilangkan hambatan.

Jika CLARITY disahkan dalam bentuk yang mendekati bentuknya saat ini di Senat terkait Perbankan, dampak praktisnya akan signifikan, berbeda dengan kerangka kerja lainnya. Bank-bank AS telah menunggu kejelasan regulasi untuk memperluas layanan penyimpanan dan penyelesaian stablecoin. Prosesor pembayaran AS telah menunggu untuk mengintegrasikan stablecoin saat pembayaran. Dana investasi yang terdaftar di AS telah menunggu untuk menyimpan aset tokenisasi tanpa hambatan hukum sekuritas. CLARITY menyelesaikan penundaan tersebut. Dikombinasikan dengan GENIUS yang sudah berlaku dan dominasi dolar dalam stablecoin secara global, hal ini menetapkan kecepatan operasional untuk fase pasar selanjutnya — termasuk bagi pengguna di luar AS, karena jalur keluar dan pola integrasi yang dibangun berdasarkan aturan AS cenderung menjadi standar global. Inilah interpretasi di balik istilah "penggerak pasar terbesar": kerangka kerja AS paling penting bukan karena legislator AS lebih pintar atau pasar AS lebih besar secara terpisah, tetapi karena dolar sudah menjadi denominasi stablecoin, dan membawa pasar dolar-stablecoin secara resmi ke dalam yurisdiksi penerbitannya dengan jalur perizinan dan kejelasan struktur pasar yang lengkap adalah langkah regulasi paling berpengaruh yang tersedia.

Membaca keempatnya bersama-sama

Ringkasan jujurnya: Uni Eropa telah memilih pembatasan dengan preferensi EUR yang kuat, Jepang telah membangun pembukaan yang sempit namun nyata, dan AS telah membangun — atau sedang menyelesaikan pembangunan — kerangka kerja dengan efek praktis terluas pada pasar yang ada. Kerangka kerja tersebut tidak bertemu pada satu standar global tunggal. Mereka berbeda pada dimensi kunci: seberapa besar keinginan mereka agar stablecoin dolar menjadi alat tukar dominan. MiCA menginginkan lebih sedikit. Jepang bersikap netral tetapi selektif. AS sedang membangun landasan untuk lebih banyak lagi. Pasar akan merespons sesuai dengan itu, dan sudah melakukannya.

Apa Artinya bagi USDT dan USDC

Dua stablecoin dolar terkemuka kini berada pada jalur regulasi yang terlihat berbeda — dan perbedaan itu sudah ada sebelum Jepang membuka pintunya.

USDC , yang diterbitkan oleh Circle, telah menempuh jalur yang menantang bagi institusi selama dua tahun. Circle adalah perusahaan yang terdaftar di AS, terdaftar di NYSE, memiliki otorisasi MiCA melalui Circle SAS di Prancis, didistribusikan di Jepang melalui SBI VC Trade, dan berada di posisi yang baik untuk mendapatkan lisensi GENIUS Act pertama. Amandemen 1 Juni di Jepang, pada dasarnya, merupakan kerangka hukum yang memungkinkan struktur Circle-SBI untuk berkembang lebih jauh. Jika Anda merancang strategi stablecoin dari awal untuk lembaga keuangan yang teregulasi pada tahun 2026, USDC adalah titik awal yang jelas di setiap yurisdiksi utama kecuali di tempat likuiditas Tether yang lebih unggul di pasar negara berkembang menjadikan USDT sebagai pilihan praktis.

USDT , yang diterbitkan oleh Tether, berada dalam posisi yang berbeda. Tether terdaftar di El Salvador, telah menolak kepatuhan MiCA, belum mengumumkan niat lisensi GENIUS Act, dan belum mengumumkan langkah apa pun menuju pendaftaran kesetaraan Jepang. Amandemen 1 Juni menciptakan koridor yang dapat digunakan USDT ; namun, USDT belum memberi sinyal bahwa mereka bermaksud untuk menggunakannya. Kesalahannya adalah menganggap hal itu sebagai kerugian USDT . Volume USDT tidak terkonsentrasi di Tokyo, Frankfurt, atau New York. Volume tersebut terkonsentrasi di Lagos, Karachi, Buenos Aires, Caracas, Algiers, Beirut, dan Tashkent. Dari $7,9 triliun yang beredar melalui Tron dalam bentuk USDT pada tahun 2025, sebagian besar adalah transfer di bawah $1.000 antar individu di pasar negara berkembang — yang tidak peduli apakah penerbit stablecoin mereka memiliki otorisasi EMT MiCA atau pendaftaran FSA Jepang.

USDC memenangkan pasar institusional yang teregulasi di keempat kerangka kerja utama. USDT memenangkan semua yang lainnya. Keduanya bisa benar pada saat yang bersamaan, dan semakin sering terjadi. Kedua token tersebut bercabang menjadi produk yang berbeda dengan spesifikasi teknis yang tumpang tindih dan pola distribusi yang sangat berbeda — stablecoin dolar institusional dan stablecoin dolar pasar negara berkembang — meskipun keduanya tampak identik di penjelajah blockchain.

Tesis Pasar: Stablecoin sebagai Infrastruktur Kelas Perbankan

Alasan mengapa regulator di empat tradisi hukum yang sangat berbeda sepakat mengenai stablecoin dalam kurun waktu delapan belas bulan adalah karena volumenya telah melampaui titik di mana stablecoin dapat diabaikan. Pada Februari 2026, stablecoin memindahkan $7,2 triliun dalam satu bulan, melampaui US ACH untuk pertama kalinya dalam periode historis mana pun. Tron sendiri menyimpan $85 miliar dalam USDT dan memproses 825 juta transfer pada tahun 2025. Tiga bank besar Jepang — MUFG, SMBC, dan Mizuho — menjalankan uji coba stablecoin dan deposito tokenisasi dengan dukungan resmi dari FSA. Mastercard menambahkan Tron ke Program Mitra Kripto mereka pada Maret 2026. SBI Holdings akan meluncurkan stablecoin yen mereka sendiri pada kuartal kedua tahun 2026. Semua ini bukanlah spekulasi. Ini adalah pembangunan infrastruktur.

Tesis ke depan ini muncul secara alami. Setelah instrumen keuangan secara resmi dimasukkan ke dalam lingkup pembayaran yang diatur, fase selanjutnya adalah integrasi kelembagaan. Bank membangun jalur penyelesaian. Prosesor pembayaran mengintegrasikan token saat pembayaran. Kustodian menawarkan layanan stablecoin kepada basis klien mereka yang sudah ada. Instrumen tersebut berpindah dari "aset yang dipegang oleh pedagang kripto" menjadi "lapisan penyelesaian di bawah transaksi." Lintasan itulah yang pada praktiknya sedang dipersiapkan oleh setiap kerangka kerja stablecoin utama — MiCA, GENIUS, CLARITY, Jepang. Kerangka kerja tersebut berbeda dalam aturannya. Namun, mereka sepakat tentang tujuannya.

Bagi pengguna di pasar negara berkembang yang tidak teregulasi — pembaca TronNRG dan basis pengguna Tron yang sebenarnya — perubahannya bersifat hilir tetapi nyata. Seiring dengan semakin resminya stablecoin sebagai aset perbankan di ekonomi utama, jalur keluar semakin banyak: semakin banyak bursa berlisensi yang mendukungnya, semakin banyak jalur perbankan yang menerima arus masuk dan keluar fiat, dan semakin banyak pedagang yang bersedia menerima penyelesaian. Koridor yang sudah ada secara informal mulai mengembangkan alternatif yang teregulasi. Lapisan dasarnya menjadi lebih tebal.

Mengapa Tron Berada di Posisi yang Tepat untuk Mendapatkan Keuntungan dari Adopsi Stablecoin Apa Pun

Argumen yang jujur di sini bersifat struktural, bukan promosi. Tron memegang sekitar 65% dari seluruh pasokan USDT — sekitar $85 miliar dari $155+ miliar yang beredar. Tron memproses lebih banyak transaksi stablecoin ritel daripada gabungan semua blockchain lainnya. Tron memiliki lebih dari 2,5 juta pengguna aktif harian, biaya per transaksi terendah untuk USDT setelah delegasi Energy , dan infrastruktur P2P terdalam di pasar tempat USDT benar-benar digunakan sebagai uang, bukan sebagai jaminan.

Kerangka kerja regulasi yang muncul pada tahun 2025-2026 — MiCA, GENIUS, CLARITY, Jepang — bukanlah tentang rantai mana yang digunakan stablecoin. Kerangka kerja tersebut berkaitan dengan siapa yang dapat menerbitkannya dan siapa yang dapat mendistribusikannya. Pilihan rantai terlepas dari pertanyaan regulasi. Apa pun aturan yang ditetapkan Jepang untuk stablecoin yang diterbitkan di luar negeri, USDT yang disimpan di dompet Jepang akan tetap diselesaikan di jaringan Tron . Apa pun kerangka kerja yang dihasilkan CLARITY untuk pasar spot komoditas digital AS, USDC dan USDT yang bergerak melalui tempat berlisensi AS akan terus diselesaikan di rantai yang sudah menggunakannya. Apa pun yang diizinkan atau dibatasi MiCA di dalam Uni Eropa, penyimpanan mandiri USDT dan aktivitas DEX yang berada di luar cakupan MiCA terus berjalan di Tron .

Inilah mengapa kemitraan Mastercard- Tron pada Maret 2026 lebih penting daripada listing di bursa atau pengumuman produk biasa. Tim produk Mastercard tidak memilih Tron karena spekulasi atau promosi. Mereka memilihnya karena di situlah jalur yang ada mengalirkan volume yang ada. Perhitungan yang sama akan berlaku untuk setiap lembaga yang teregulasi yang mengintegrasikan stablecoin mulai sekarang. Kerangka kerja menentukan siapa yang dapat menerbitkan; jalur yang ada menentukan ke mana volume tersebut akan terkumpul.

Implikasi yang paling diremehkan dari konvergensi ini adalah bahwa stablecoin di Tron akan semakin menjembatani dua dunia — aliran institusional yang diatur yang dibawa oleh kerangka kerja Jepang, AS, dan Uni Eropa ke dalam blockchain, dan aliran pasar negara berkembang informal yang sudah membentuk sebagian besar volume USDT . Dompet yang sama yang menerima pembayaran yang diatur dari perantara Jepang pada 2 Juni 2026 dapat mengirimkannya ke pihak lawan P2P di Lagos lima menit kemudian. Jembatan itu — antara ekonomi formal dan informal, pihak lawan yang diatur dan tidak diatur, jalur institusional dan dompet individu — adalah fungsi sebenarnya dari stablecoin di Tron pada fase berikutnya. Dan itu sudah terjadi.

Apa yang Tidak Berubah bagi Pengguna Biasa

Bagi orang yang benar-benar menggunakan USDT saat ini untuk mengirim uang kepada keluarga, menerima pembayaran dari klien di luar negeri, menyimpan nilai dolar terhadap mata uang lokal yang terdepresiasi, atau menjalankan meja P2P kecil — keempat kerangka kerja tersebut tidak mengubah mekanisme transfer mereka. Parameter jaringan Tron tetap sama. Biaya Energy untuk transfer USDT TRC-20 keluar tetap sama. Biaya yang dapat dihindari sebesar 9 TRX per transfer tanpa delegasi Energy tetap sama. Koridor ke bKash di Bangladesh, Naira P2P di Nigeria, Pix di Brasil, dan Lira P2P di Turki tetap sama.

Yang berubah, secara perlahan, adalah konteks yang lebih luas tempat uang mereka berada. Seiring stablecoin menjadi instrumen pembayaran yang diatur di ekonomi utama, legitimasi kelas aset ini meningkat. Opsi penyimpanan meluas. Jalur keluar semakin banyak. Teman sopir taksi yang dulu memandang USDT sebagai hal baru yang berisiko kini melihatnya sebagai sesuatu yang digunakan bank-bank Jepang untuk penyelesaian transaksi, regulator Uni Eropa untuk membuat aturan, dan legislator AS untuk merancang kerangka kerja perizinan. Gesekan di pinggiran pun berkurang.

Itulah kisah sebenarnya dari periode regulasi selama delapan belas bulan: bukan berarti aturan dari satu yurisdiksi tertentu akan mengubah cara individu menggunakan stablecoin minggu depan, tetapi efek kumulatif dari formalisasi adalah untuk membuat jalur yang sudah digunakan semua orang menjadi lebih tahan lama. Amandemen 1 Juni Jepang adalah salah satu bagian dari itu. Pembatasan MiCA di Uni Eropa adalah bagian lainnya. Kombinasi GENIUS yang sudah berlaku dan CLARITY yang sedang diproses di Senat AS adalah yang terbesar. Tron berada di pusat pola ini karena volume perdagangannya sudah sangat besar.