Посібник з камбоджійського USDT : доларизація, Bakong, KHQR та 70% зниження комісії

Камбоджа та доларизована економіка

Камбоджа вирізняється серед країн Південно-Східної Азії тим, наскільки ретельно вона оперує доларами США. Ріель є офіційною валютою, але в повсякденній торгівлі — у магазинах Пномпеня, ресторанах Сіємреапа, підприємствах Сіануквіля — долари США обертаються так само вільно, як і місцеві банкноти. Дрібніша решта видається в ріелях; більші суми — у доларах. Банкомати видають обидві валюти. Банківські рахунки зазвичай ведуться в доларах. До 2024 року, незважаючи на постійні зусилля NBC щодо сприяння використанню ріеля через систему Баконг, вартість транзакцій все ще становила приблизно 70% у доларах.

Ця доларизація формує те, як камбоджійці взаємодіють з USDT . У таких економіках, як Аргентина чи Венесуела, USDT є привабливим насамперед як замінник долара — спосіб утримувати вартість, деноміновану в доларах, коли місцева валюта нестабільна. У Камбоджі долари вже є місцевими грошима. USDT тут служить іншій меті: це найефективніший спосіб переміщення доларової вартості через кордони, в країну та за її межі, без труднощів та витрат на кореспондентські банківські операції.

Іншим характерним фактом для Камбоджі є чисельність населення, яке не користується банківськими послугами. Приблизно 70% дорослих не мають традиційного банківського рахунку. Мобільні гаманці — Wing, TrueMoney, Pi Pay, ABA Pay — заповнили цю прогалину. Поєднання високого рівня проникнення мобільних пристроїв, низького рівня проникнення банківських послуг та усталеної культури використання долара створило сприятливі умови для входження USDT у коридор.

Баконг, KHQR та внутрішні платіжні системи

Національний банк Камбоджі запустив Bakong у жовтні 2020 року як систему платежів у режимі реального часу на основі блокчейну. Побудована на фреймворку Hyperledger Iroha за технічної підтримки японської фінтех-компанії Soramitsu, Bakong дозволяє миттєві однорангові перекази між банками-учасниками та електронними гаманцями. До 2024 року в системі було зареєстровано понад 30 мільйонів гаманців, що значно перевищує населення Камбоджі, частково тому, що окремі особи мають кілька облікових записів, а частково тому, що використання туристичних послуг зросло завдяки туристичному додатку Bakong. У 2024 році Bakong обробив приблизно 608 мільйонів транзакцій на суму 104,81 мільярда доларів, що еквівалентно 330% ВВП Камбоджі.

KHQR – це національний стандарт QR-кодів, запущений у липні 2022 року, який також працює через інфраструктуру Bakong. Він сумісний з усіма установами-учасниками: один QR-код на прилавку продавця приймає оплату з будь-якого підключеного гаманця або банківського додатка. KHQR був пов'язаний з платіжними системами Південної Кореї, Японії, Малайзії та з Alipay+, що дозволяє туристам з цих ринків платити камбоджійським продавцям, використовуючи їхні внутрішні додатки, з автоматичним розрахунком у кхмерських рієлях.

Для потоків грошових переказів USDT , Bakong та KHQR є залізницею, яка забезпечує фіатну сторону конвертації. P2P контрагент, який отримує USDT від іноземного працівника, виплачує еквівалент долара або ріеля через свій банківський рахунок, і ці фіатні гроші переміщуються через Bakong до гаманця одержувача — зазвичай розрахунок займає секунди. Загальний час від моменту, коли « USDT залишає гаманець відправника за кордоном», до моменту, коли «фіатні гроші надходять до гаманця одержувача в Камбоджі», зазвичай становить 5-15 хвилин.

Таїланд, Малайзія, Корея: основні коридори грошових переказів

Іноземні працівники Камбоджі зосереджені у трьох напрямках. Таїланд є найбільшою спільнотою зі значним відривом — камбоджійські працівники в будівництві, сільському господарстві, рибальстві та сфері послуг становлять сотні тисяч транскордонних працівників. Кордон між Таїландом і Камбоджею є проникним для щоденного та сезонного переміщення робочої сили, а камбоджійські працівники в Бангкоку регулярно надсилають гроші додому неформальними каналами поряд з формальними.

Малайзія є другим за величиною коридором. Камбоджійські працівники в Малайзії зазвичай працюють за багаторічними контрактами, переважно на плантаціях, у виробництві та надання послуг у сфері домашнього обслуговування. Частота грошових переказів є щомісячною, а не щотижневою. Південна Корея , завдяки Системі дозволів на працевлаштування, приймає меншу, але високооплачувану камбоджійську робочу силу — корейська заробітна плата дозволяє більші грошові перекази на одного працівника, незважаючи на меншу чисельність населення.

Загальний потік грошових переказів до Камбоджі за останні роки склав приблизно 1,5 мільярда доларів — близько 6% ВВП. Це менше, ніж у Бангладеш чи Непалі в абсолютному вираженні, але вплив переходу від MTO до USDT на економію коштів на одного працівника є подібним: приблизно 3-5 відсоткових пунктів економії на кожному переказі, що накопичується до значних річних сум.

P2P конверсія: Wing, TrueMoney та банківський переказ

Після того, як USDT надходить до гаманця Tron одержувача в Камбоджі, конвертація в долари або рієлі відбувається через один з кількох каналів. Binance P2P є домінуючим формальним каналом, приблизно з 200 000 зареєстрованих камбоджійських користувачів, які підтримують торгівлю USDT проти KHR та USD з розрахунками через Wing, KHQR та прямий банківський переказ. Wing є найбільшим оператором мобільних грошей у Камбоджі та найпоширенішим методом розрахунків для малих та середніх P2P угод. TrueMoney є другим за величиною мобільним гаманцем. ABA Pay та ACLEDA Mobile є банківськими варіантами для прямих депозитів.

P2P спред на парах USDT -USD у Камбоджі є одним з найвужчих у регіоні — зазвичай менше 1% — через мінімальну конвертацію валют ( USDT прив'язаний до долара, а долари вже широко використовуються). Спреди USDT -KHR трохи ширші та становлять 1-2%, що відображає додаткову конвертацію. Час розрахунків у робочий час зазвичай становить 5-15 хвилин; поза робочим часом — довше.

Одна практична тенденція: оскільки веб-сайт Binance було заблоковано у листопаді 2024 року разом із 15 іншими іноземними біржами, багато камбоджійських користувачів отримують доступ до Binance P2P через мобільний додаток, а не через веб-сайт. Мобільний додаток продовжує функціонувати. Trust Wallet , OKX Wallet та інші не-кастодіальні гаманці також зберегли доступ. Блокування є сигналом примусу; наразі воно не запобігає індивідуальній P2P активності.

Комісія 13 TRX та як її скоротити

Кожен вихідний переказ USDT TRC-20 — чи то від камбоджійського працівника в Бангкоку до родини в Баттамбанзі, від P2P контрагента, який здійснює грошовий переказ, чи від фрілансера, який оплачує міжнародні послуги — коштує приблизно 13 TRX у мережевих комісіях Tron без попереднього завантаження Energy . За ціною TRX $0,30 це $3,90 за відправлення. Для працівника з Таїланду, який надсилає гроші додому двічі на місяць, це становить приблизно $93 на рік лише за мережеві комісії.

Вирішення проблеми полягає в делегуванні Energy через TronNRG : надсилайте 4 TRX перед кожним переказом USDT , отримуйте 65 000 Energy приблизно за 3 секунди, а потім надсилайте свій USDT за ціною 4 TRX замість 13 TRX . 9 TRX , зекономлені за переказ — приблизно $2,70 — залишаються в гаманці відправника, а не спалюються мережею Tron . Для P2P контрагентів, які здійснюють десятки виплат щодня по всьому Пномпеню, економія швидко зростає.

Нова регуляторна база: Група 1 та Група 2

Криптовалютно-регуляторна база Камбоджі суттєво змінилася наприкінці 2024 року. До цього ця позиція була фактично заборонною: у повідомленнях NBC за попередні роки зазначалося, що банки та фінансові установи не можуть обробляти криптовалютні транзакції. У грудні 2024 року Національний банк Камбоджі видав Порядок щодо криптоактивів, який запровадив дворівневу систему класифікації.

Криптоактиви Групи 1 включають токенізовані традиційні фінансові інструменти та затверджені стейблкоїни, включаючи USDT та USDC . Банки та ліцензовані платіжні установи можуть надавати послуги для активів Групи 1 — обмін на фіатні валюти, послуги з переказу коштів та зберігання — за попереднім схваленням NBC. Криптоактиви Групи 2 — це непідкріплені криптовалюти, включаючи Bitcoin та Ethereum. Інституційне поводження з активами Групи 2 залишається забороненим.

Дія регулятора телекомунікацій у листопаді 2024 року, яка заблокувала 16 веб-сайтів обміну валют — Binance , Coinbase та інші — відображає постійний намір переорієнтувати діяльність на ліцензовані оншорні канали. Активність мобільних додатків та некастодіальних гаманців не була подібним чином обмежена. Структура розвивається в напрямку жорсткішого інституційного контролю в поєднанні з дозвільним ставленням до діяльності стейблкоїнів, прив'язаних до долара, особливо для транскордонних випадків використання, які відповідають ширшим цілям платіжної інфраструктури NBC.

Для звичайних користувачів практичним наслідком є те, що діяльність USDT для особистих грошових переказів та переказу доларів США працює в більш дозвільному просторі, ніж діяльність з Bitcoin або Ethereum. Ця система є більш сприятливою, ніж аналогічні позиції в Алжирі чи Непалі. Але напрямок регулювання може змінитися, і будь-хто, хто будує постійну діяльність у цьому коридорі, повинен слідкувати за оголошеннями NBC та консультуватися з місцевим радником.