Tiga Juta Rekening Dibekukan pada Hari Selasa. Pada Hari Kamis, Dolar Telah Beralih ke Telepon.

Peristiwa Seminggu Ini

Ueno bukanlah bank lama. Itu adalah bank digital, aplikasi di tiga juta ponsel, tempat gaji disalurkan dan tempat negara menyimpan uang. Sekitar $850 juta dana publik, termasuk sekitar $380 juta milik lembaga jaminan sosial, tersimpan di dalamnya.

Pada hari Selasa, 3 November, Banco Central del Paraguay menangguhkan layanan tersebut. Alasan yang diberikan adalah rasio solvabilitas yang turun di bawah setengah dari minimum yang dipersyaratkan setelah rekening bank disesuaikan selama proses regularisasi. Dampak praktisnya lebih sederhana. Aplikasi berhenti berfungsi. Kartu berhenti berfungsi. Transfer masuk dan keluar terhenti.

Pada hari Rabu, nilai guaraní terus merosot. Pada hari Kamis, gubernur bank sentral mengundurkan diri, jaksa membuka tiga penyelidikan, delapan eksekutif menyerahkan diri, dan presiden mengumumkan akan mundur, sebuah keputusan yang belum ditindaklanjuti oleh Kongres. Itulah politik yang dibutuhkan dalam tulisan ini. Selebihnya adalah tentang uang dan apa yang dilakukan orang dengan uang mereka.

Karena pada Rabu sore, sementara antrean di bank lain semakin panjang, ada hal lain yang bergerak. Harga guaraní USDT di Binance P2P naik dari kisaran 5.000-an, tempat harga tersebut bertahan hampir sepanjang Oktober, melewati 6.300. Pada hari Kamis, seorang penjual di Bybit meminta harga 6.995. Tiga belas persen di atas dolar bursa. CEO Tether memposting "Terbanglah ke tempat yang aman". Angka tersebut menyebar ke seluruh dunia dalam waktu satu jam.

Saya pernah menonton urutan kejadian persis seperti ini sebelumnya, di negara lain. Yang saya pelajari adalah angka pertama yang muncul bukanlah angka yang sebenarnya. Jadi saya pun memeriksanya.

13% yang Bukan

Buku pesanan P2P adalah daftar penawaran. Siapa pun dapat mempostingnya dengan harga berapa pun, dan dalam keadaan panik banyak orang memposting penawaran dengan harapan menang. Angka 13% itu berasal dari satu iklan, dari pedagang dengan riwayat perdagangan yang minim, dengan harga 6.943 hingga 6.995 guaraní. Itu nyata dalam arti bahwa daftar itu ada. Itu bukan harga yang dibayarkan siapa pun.

Criptoinforme, sebuah outlet kripto berbahasa Spanyol, melakukan pengukuran dengan benar. Pada tanggal 5 November pukul 16:04 UTC, mereka mengambil 40 iklan beli terbaik dan 40 iklan jual terbaik di Binance P2P untuk USDT/PYG, beserta volumenya, dan mengulanginya lagi dua puluh menit kemudian dan sekali lagi keesokan harinya.

Jadi premi yang dibayarkan pembeli sebenarnya pada Kamis sore adalah sekitar 3,4 persen. Angka yang signifikan, dan jelas merupakan pelarian ke dolar. Bukan 13 persen.

Kemudian terjadilah hal kedua, yang hampir tidak dilaporkan oleh siapa pun. Nilai tukar guaraní sendiri telah jatuh sepanjang minggu: 5.661 terhadap dolar pada 28 Oktober, 6.160 seminggu kemudian, turun 8,8 persen. Pada 5 November, suku bunga acuan bank sentral melonjak menjadi 6.388. Criptoinforme kembali melakukan pencatatan pada 6 November. Harga beli median 6.403. Premi di atas suku bunga acuan: 0,2 persen.

Apa yang Dicakup oleh Garansi

Inilah bagian yang membuat Paraguay berbeda dari Lebanon, dan hal ini penting untuk versi cerita yang jujur.

Paraguay memiliki dana jaminan simpanan, FGD, dan dana ini berfungsi. Cakupannya adalah 228,3 juta guaraní per orang per lembaga, sekitar $38.000. Bloomberg Línea memperkirakan bahwa dana tersebut mencakup 97 persen dari total simpanan nasabah Ueno, sekitar 2,8 juta orang. Undang-Undang 7755/26 diumumkan pada hari Rabu, 4 November, dan pada Kamis malam bank sentral mulai membayar uang muka hingga 40 kali upah minimum, 121,76 juta guaraní, melalui Banco Nacional de Fomento dan bank-bank lain yang ditunjuk. Tahap pertama: siapa pun yang total simpanannya di bawah 10 juta guaraní, sekitar $1.565, akan menerima seluruhnya. Proses ini dimaksudkan untuk selesai dalam lima hari kerja.

Prosesnya tidak berjalan mulus. Portal FGD berulang kali mengalami gangguan dan orang-orang melaporkan antrean virtual selama empat jam. Anda memerlukan rekening di bank lain untuk menerima uang tersebut, atau bank sentral akan menugaskan Anda satu rekening. Utang kepada Ueno akan dipotong terlebih dahulu. Dan sekitar 87.000 orang yang melebihi batas, 3 persen dari deposan, sedang menunggu penyelesaian aset bank tanpa tanggal pasti.

Namun bagi kebanyakan orang, jawaban atas pertanyaan "apakah saya akan mendapatkan uang saya" adalah ya, dan jawaban atas pertanyaan "kapan" adalah sekitar seminggu. Itu adalah sistem yang berfungsi dan melakukan tugasnya. Lambat, dengan antrean, tetapi tetap berjalan.

Hal ini kemudian memunculkan pertanyaan yang sebenarnya ingin dibahas dalam postingan ini. Jika jaminan tersebut berlaku, lalu untuk apa USDT?

Apa yang Dilakukan dan Tidak Dilakukan oleh Dolar Digital

Itu untuk satu minggu.

Antara Selasa pagi dan saat uang jaminan masuk ke rekening Anda yang lain, Anda perlu membayar berbagai hal. Sewa, makanan, bahan bakar, sekolah. Jika gaji Anda di Ueno, Anda tidak punya uang tunai, tidak punya kartu, dan transfernya gagal. Uang jaminan tidak akan membantu Anda pada hari Rabu. Satu dolar di ponsel Anda akan membantu.

Itulah nilai keseluruhan dari stablecoin yang dikelola sendiri dalam pembekuan bank, dan penting untuk menentukannya secara tepat, karena versi cerita yang ramai dilebih-lebihkan dan versi yang meremehkan justru mengurangi nilainya.

• Nilainya bergerak ketika bank tidak bergerak. USDT di Tron diselesaikan dalam waktu sekitar tiga detik, setiap jam, setiap hari, terlepas dari apa yang telah ditangguhkan oleh BCP. Pada Rabu sore di Asunción, itu adalah satu-satunya dolar yang bergerak.
• Nilai tukarnya terhadap dolar AS tetap stabil. Satu USDT bernilai satu dolar pada hari Selasa dan satu dolar pada hari Jumat. Guarani kehilangan hampir 9 persen dalam periode yang sama. Siapa pun yang telah memindahkan tabungannya ke USDT pada bulan Oktober, secara tidak sengaja, telah melakukan lindung nilai untuk minggu tersebut.
• Uang itu tidak membayar sewa Anda dalam guaraní. Anda masih membutuhkan pihak lawan untuk mengkonversi USDT kembali menjadi mata uang lokal, dan dalam situasi panik, pihak lawan tersebut mengenakan spread. 3,4 persen adalah harga jembatan tersebut.
• Hal itu tidak menghapus penerbitnya. Tether dapat membekukan alamat, dan telah melakukannya sebanyak 9.172 kali di Tron sejak tahun 2020, hampir selalu karena dana yang dicuri atau atas permintaan hukum. Hanya sekitar satu dari sepuluh dompet yang dibekukan yang pernah dilepaskan. Saya menerbitkan catatan lengkap enam tahun ini minggu ini. Bagi penabung Paraguay biasa, ini adalah risiko yang sangat kecil. Risikonya bukan nol, dan siapa pun yang menjual kepada Anda "dolar yang tidak dapat disentuh siapa pun" adalah salah.
• Ini hanya murah jika Anda membuatnya murah. Setiap pengiriman USDT di Tron membakar sekitar 13 TRX kecuali dompet memiliki Energi, dalam hal ini biayanya sekitar 4. Seseorang yang memindahkan tabungan dalam beberapa transfer selama seminggu membayar beberapa dolar setiap kali atau beberapa sen. Mana yang lebih murah bergantung pada langkah yang belum pernah ditunjukkan kepada kebanyakan orang.

Lebanon, Argentina, Nigeria, Paraguay

Ini adalah kali keempat blog ini menulis tentang kurva yang sama.

Lebanon, 2019: bank-bank menghentikan penarikan dolar, nilai pound naik dari 1.500 menjadi 90.000, dan USDT menjadi dolar yang digunakan di negara itu karena tidak ada jaminan dan tidak ada tenggat waktu. Kurva imbal hasil tidak pernah kembali turun.

Argentina, terus-menerus: kesenjangan antara dolar resmi dan dolar jalanan yang diukur oleh harga USDT secara real-time. Panduan Argentina adalah salah satu halaman yang paling banyak dibaca di situs ini dalam bahasa Spanyol karena premi di sana merupakan fitur permanen, bukan krisis.

Nigeria, 2024: bank sentral membatasi aktivitas perbankan, dan volume USDT on-chain di Tron berlipat ganda dalam hitungan bulan. Permintaan tidak hilang ketika suatu saluran ditutup. Permintaan tersebut dialihkan.

Paraguay, minggu ini: lonjakan yang sama, tetapi dengan jaminan deposito yang dibayarkan dalam beberapa hari. Jadi kurva naik pada hari Rabu dan mendatar pada hari Jumat. Begitulah cara kerja sistem. Lonjakan tetap terjadi, karena selama tiga hari tidak ada yang tahu itu akan terjadi.

Pola yang mendasari keempatnya: ketika saluran dolar lokal terputus, orang-orang tidak menunggu untuk mencari tahu alasannya. Mereka membeli dolar yang masih beredar, membayar berapa pun biaya jembatan pada hari itu, dan mereka yang sudah memilikinya tidak perlu membayar lagi.

Panduan Praktis

Bagi siapa pun di Paraguay yang telah memutuskan, minggu ini atau minggu mana pun, bahwa mereka ingin menabung sebagian uang dolar yang mereka miliki. Tidak ada di sini yang merupakan saran untuk melakukannya; ini adalah cara melakukannya dengan benar jika Anda memang ingin melakukannya.

Peraturan dan Pelaporan di Paraguay

Kepemilikan dan penggunaan kripto legal di Paraguay. Namun, kripto bukan alat pembayaran yang sah, tidak ada yang dapat dipaksa untuk menerimanya, dan posisi bank sentral adalah bahwa stablecoin swasta tidak memiliki jaminan negara, yang minggu ini semakin memperkuat argumen mereka.

Satu-satunya aturan yang secara langsung memengaruhi pemegang USDT adalah Resolusi Umum DNIT 47/2026, yang dikeluarkan pada bulan Maret. Warga Paraguay yang transaksi kriptonya melebihi US$5.000 dalam setahun di platform asing (Binance dan Bybit termasuk) atau tanpa perantara wajib mengajukan laporan informasi tahunan, 959-DJI Criptoactivos, pada bulan ketiga setelah akhir tahun. Untuk tahun 2026, itu berarti Maret 2027. Laporan ini bersifat informatif: pengajuannya sendiri tidak berarti pajak terutang. Keterlambatan pengajuan dikenakan denda 1 juta guaraní. Apakah keuntungan tersebut dikenakan pajak atau tidak dinilai berdasarkan kasus per kasus, dan menerima USDT sebagai pembayaran untuk barang atau jasa tidak mengubah cara penjualan yang mendasarinya dikenakan pajak.

Bursa dan layanan aset virtual berada di bawah kerangka kerja anti pencucian uang SEPRELAD. Undang-undang kripto yang lebih luas diveto pada tahun 2022 dan belum digantikan. Semua ini bukan nasihat pajak atau hukum; resolusi tersebut singkat dan layak dibaca, dan akuntan lokal akan mengetahui bagaimana penerapannya pada Anda.

Setelah Antrian

Pada saat Anda membaca ini, sebagian besar depositor Ueno akan memindahkan uang jaminan mereka ke bank lain. Nilai guaraní akan stabil. Premi P2P sudah kembali ke nol. Dalam sebulan, angka 13 persen akan terlihat seperti semula, sebuah harapan yang muncul di suatu Kamis sore.

Yang tidak akan kembali adalah jumlah warga Paraguay yang sekarang memiliki dompet Tron dengan sejumlah USDT di dalamnya. Begitulah setiap minggu berakhir. Krisis berlalu; kebiasaan tetap ada. Volume perdagangan Nigeria tidak pernah turun setelah tahun 2024. Volume perdagangan Argentina tidak pernah turun sama sekali. Volume perdagangan Lebanon sekarang adalah sistem perbankan negara tersebut.

Saya rasa kesimpulan yang adil adalah ini. Jaminan deposito Paraguay berhasil, dan siapa pun yang mengatakan bahwa kripto menggantikan itu sedang menjual sesuatu. Tetapi selama tiga hari jaminan itu belum ada, dan selama tiga hari itu satu-satunya dolar di negara tersebut yang beredar adalah dolar di ponsel. Orang-orang yang mempelajari pelajaran itu minggu ini tidak perlu mempelajarinya lagi. Mereka yang mempelajarinya pada bulan Oktober sama sekali tidak perlu mempelajarinya.

Sumber: Criptoinforme (pengukuran P2P, 5 dan 6 November) · CriptoNoticias (pertanyaan Bybit, referensi BCP) · Bloomberg Línea (liputan FGD dan proses pembayaran) · Infobae (pembayaran tahap pertama, temuan solvabilitas) · Al Jazeera (garis waktu, dana publik) · U.Today (Ardoino, suku bunga guaraní) · N30 Paraguay (DNIT RG 47/2026). Angka per 6 November 2026; proses jaminan dan nilai tukar berubah setiap hari.