Salı günü üç milyon hesap donduruldu. Perşembe günü ise dolar telefonlara taşındı.

Haftanın Özeti

Ueno eski bir banka değildi. Dijital bir bankaydı, üç milyon telefonda uygulaması olan, maaşların yatırıldığı ve devletin parasını park ettiği yerdi. Sosyal güvenlik kurumuna ait yaklaşık 380 milyon dolar da dahil olmak üzere, yaklaşık 850 milyon dolar kamu fonu burada bulunuyordu.

3 Kasım Salı günü Paraguay Merkez Bankası uygulamayı askıya aldı. Gerekçe olarak, bankanın hesaplarının bir düzenleme süreci sırasında düzeltilmesinin ardından ödeme gücü oranının gerekli minimumun yarısının altına düşmesi gösterildi. Pratik etkisi ise daha basitti. Uygulama çalışmayı durdurdu. Kartlar çalışmayı durdurdu. Para transferleri durdu.

Çarşamba günü guaraní (Hindistan para birimi) düşüşe geçti. Perşembe günü merkez bankası başkanı istifa etti, savcılar üç soruşturma başlattı, sekiz yönetici teslim oldu ve cumhurbaşkanı istifa edeceğini açıkladı; Kongre henüz bu konuda bir karar almadı. Bu yazı için siyaset bu kadar yeterli. Geri kalanı ise para ve insanların paralarıyla ne yaptığıyla ilgili.

Çünkü Çarşamba öğleden sonra, diğer bankalardaki kuyruklar uzarken, başka bir şey hareketleniyordu. Binance P2P'deki USDT'nin garantili fiyatı, Ekim ayının büyük bölümünde seyrettiği 5.000'li seviyelerden 6.300'ü geçti. Perşembe günü Bybit'teki bir satıcı 6.995 istiyordu. Bu, döviz bürosunun dolarından yüzde on üç daha fazlaydı. Tether'in CEO'su "Güvenli limana uçun" diye bir paylaşım yaptı. Bu rakam bir saat içinde tüm dünyayı dolaştı.

Bu olayın aynısını daha önce başka ülkelerde de izlemiştim. Öğrendiğim şey şu ki, ilk çıkan sayı asla gerçek sayı olmuyor. Bu yüzden gidip baktım.

Olmayan %13

P2P sipariş defteri, talep edilen fiyatların bir listesidir. Herkes istediği fiyattan bir sipariş verebilir ve panik halinde birçok kişi umutlu siparişler yayınlar. %13'lük rakam, ticaret geçmişi zayıf bir satıcının 6.943 ila 6.995 guaraní arasında verdiği bir ilandı. Var olması anlamında gerçekti. Kimsenin ödediği fiyat değildi.

İspanyolca yayın yapan kripto para haber sitesi Criptoinforme, ölçümü doğru bir şekilde gerçekleştirdi. 5 Kasım'da saat 16:04 UTC'de Binance P2P'de USDT/PYG için en iyi 40 alım ve 40 satım ilanını işlem hacimleriyle birlikte listelediler ve bunu yirmi dakika sonra ve ertesi gün tekrar yaptılar.

Dolayısıyla, gerçek bir alıcının Perşembe öğleden sonra ödediği prim yaklaşık yüzde 3,4'tü. Anlamlı ve açıkça dolara doğru bir kaçış. Yüzde on üç değil.

Sonra ikinci bir şey oldu, neredeyse kimsenin haber yapmadığı bir şey. Guaraní'nin kendisi tüm hafta boyunca düşüşteydi: 28 Ekim'de dolar karşısında 5.661, bir hafta sonra 6.160, yani %8,8 düşüş. 5 Kasım'da merkez bankasının referans kuru 6.388'e yükseldi. Criptoinforme 6 Kasım'da tekrar işlem yaptı. Ortanca alış fiyatı 6.403. Referans kuruna göre prim: %0,2.

Garanti Kapsamı Neleri Kapsar?

Paraguay'ı Lübnan'dan farklı kılan ve bu hikayenin dürüst versiyonu için önemli olan kısım işte burası.

Paraguay'ın bir mevduat garanti fonu (FGD) var ve bu fon işliyor. Kişi başı ve kurum başına 228,3 milyon guaraní (yaklaşık 38.000 dolar) tutarında bir teminat sağlanıyor. Bloomberg Línea'nın tahminine göre bu, Ueno'nun mevduat sahiplerinin yaklaşık %97'sini, yani yaklaşık 2,8 milyon kişiyi tamamen kapsıyor. 7755/26 sayılı Kanun 4 Kasım Çarşamba günü yürürlüğe girdi ve Perşembe gecesi merkez bankası, Banco Nacional de Fomento ve diğer yetkili bankalar aracılığıyla 40 asgari ücrete kadar, yani 121,76 milyon guaraní tutarında bir avans ödemesine başladı. İlk aşama: Toplam mevduatı 10 milyon guaraní'nin (yaklaşık 1.565 dolar) altında olan herkes bu ödemenin tamamını alıyor. Sürecin beş iş günü içinde tamamlanması bekleniyor.

Süreç hiç de sorunsuz değildi. FGD portalı defalarca çöktü ve insanlar dört saatlik sanal kuyruklarda beklediklerini bildirdi. Parayı almak için başka bir bankada hesabınız olması gerekiyor veya merkez bankası size bir hesap tahsis ediyor. Ueno'ya olan borçlar önce düşülüyor. Ve limitin üzerinde olan yaklaşık 87.000 kişi, yani mevduat sahiplerinin %3'ü, bankanın varlıklarının çözüme kavuşturulmasını belirsiz bir tarihle bekliyor.

Ancak çoğu insan için "paramı alacak mıyım?" sorusunun cevabı evet, "ne zaman?" sorusunun cevabı ise yaklaşık bir haftaydı. Bu, işlevini yerine getiren, yavaş yavaş, kuyruklarla da olsa çalışan bir sistem.

Bu da bu yazının asıl konusu olan soruyu gündeme getiriyor. Eğer garanti işe yarıyorsa, USDT ne işe yarıyordu?

Dijital Doların İşlevleri ve İşlevsizlikleri

Bir haftalıktı.

Salı sabahı ile garanti tutarı diğer hesabınıza geçene kadar, bazı şeylerin ödemesini yapmanız gerekiyor. Kira, yiyecek, yakıt, okul. Maaşınız Ueno'da ise, nakitiniz yok, kartınız yok ve havale işlemi de başarısız oluyor. Garanti tutarı Çarşamba günü size yardımcı olmuyor. Telefonunuzdaki bir dolar yardımcı olabilir.

Bankaların varlıklarını dondurduğu bir dönemde, kendi elinde tuttuğu bir stablecoin'in tüm değeri budur ve bu konuda net olmak önemlidir, çünkü bu hikayenin yüksek sesle anlatılan versiyonu onu abartırken, küçümseyen versiyonu ise hafife almaktadır.

• Banka işlem yapmadığında dolar hareket eder. Tron üzerindeki USDT, BCP'nin askıya aldığı durumdan bağımsız olarak, günün veya saatin herhangi bir saatinde yaklaşık üç saniyede işlem görür. Çarşamba öğleden sonra Asunción'da hareket eden tek dolar buydu.
• ABD doları (USDT) değerini koruyor. Salı günü ve Cuma günü bir USDT bir dolardı. Guaraní ise aynı dönemde yaklaşık yüzde 9 değer kaybetti. Ekim ayında tasarruflarını USDT'ye aktaran herkes, farkında olmadan o hafta için riskten korunmuş oldu.
• Bu, guaraní cinsinden kiranızı ödemez. USDT'yi yerel paraya çevirmek için hala bir karşı tarafa ihtiyacınız var ve panik halinde bu karşı taraf bir spread ücreti alıyor. Yüzde 3,4, köprü işleminin bedeliydi.
• Bu, ihraççıyı ortadan kaldırmaz. Tether bir adresi dondurabilir ve 2020'den beri Tron'da bunu 9.172 kez yaptı; neredeyse her zaman çalınan fonlar veya yasal bir talep üzerine. Dondurulan cüzdanların yalnızca onda biri serbest bırakılıyor. Bu hafta altı yıllık kaydın tamamını yayınladım. Sıradan bir Paraguaylı tasarruf sahibi için bu uzak bir risk. Sıfır değil ve size "kimsenin dokunamayacağı bir dolar" satan herkes yanılıyor.
• Ucuz olması ancak siz ucuz hale getirirseniz mümkündür. Tron'da gönderilen her USDT, cüzdanda Energy yoksa yaklaşık 13 TRX yakar; Energy varsa maliyeti yaklaşık 4'tür. Birileri tasarruflarını bir hafta içinde birkaç transferle taşırken ya her seferinde birkaç dolar ya da birkaç sent öder. Hangisi olduğu, çoğu insanın hiç görmediği bir adıma bağlıdır.

Lübnan, Arjantin, Nijerya, Paraguay

Bu blog aynı eğri hakkında dördüncü kez yazı yazıyor.

Lübnan, 2019: Bankalar dolar çekimlerini durdurdu, Lübnan lirası 1.500'den 90.000'e çıktı ve garanti veya zaman çizelgesi olmadığı için ABD doları ülkenin çalışma doları haline geldi . Eğri bir daha asla aşağı inmedi.

Arjantin, sürekli olarak: resmi dolar ile piyasa doları arasında, USDT'nin gerçek zamanlı olarak fiyatlandırdığı bir fark var. Arjantin rehberi, bu sitedeki İspanyolca en çok okunan sayfalardan biridir çünkü oradaki prim sürekli bir özelliktir, bir kriz değildir.

Nijerya, 2024: Merkez bankası bankaları kısıtladı ve Tron'daki zincir içi USDT hacmi birkaç ay içinde ikiye katlandı . Bir kanal kapandığında talep ortadan kaybolmaz, yeniden yönlenir.

Paraguay, bu hafta: aynı yükseliş yaşandı, ancak birkaç gün içinde ödemesi yapılan bir teminat garantisi vardı. Bu nedenle eğri Çarşamba günü yükseldi ve Cuma günü düzleşti. Sistem işte böyle işliyor. Yükseliş yine de gerçekleşti, çünkü üç gün boyunca kimse bunun olacağını bilmiyordu.

Dört örneğin de altında yatan ortak nokta şu: Yerel dolar kanalı kırıldığında, insanlar nedenini öğrenmeyi beklemiyorlar. Hâlâ hareket eden doları satın alıyorlar, o gün köprünün maliyeti ne olursa olsun ödüyorlar ve zaten doları olanlar da ödemek zorunda kalmıyor.

Pratik Kılavuz

Paraguay'da bu hafta veya herhangi bir hafta, kendi ellerinde tuttukları dolar cinsinden bir miktar tasarruf yapmak isteyen herkes için. Burada hiçbir şey bunu yapmanız için bir tavsiye değil; eğer yaparsanız, bunu doğru şekilde nasıl yapacağınıza dair bilgiler yer almaktadır.

Paraguay'da Kurallar ve Raporlama

Paraguay'da kripto para birimlerine sahip olmak ve kullanmak yasaldır. Ancak yasal ödeme aracı değildir, kimse onu kabul etmeye zorlanamaz ve merkez bankasının görüşüne göre özel stablecoin'ler devlet garantisi taşımamaktadır; bu hafta da bu durum merkez bankası lehine kanıtlanmıştır.

USDT sahiplerini doğrudan ilgilendiren tek kural, Mart ayında yayımlanan DNIT Genel Kararı 47/2026'dır. Yabancı platformlarda (Binance ve Bybit dahil) veya aracı olmadan yılda 5.000 ABD dolarını aşan kripto para işlemleri gerçekleştiren Paraguay sakinleri, yıl sonundan sonraki üçüncü ayda 959-DJI Criptoactivos adlı yıllık bilgi beyannamesini vermek zorundadır. 2026 için bu, Mart 2027 anlamına gelir. Bu bilgilendirme amaçlıdır: Beyannameyi vermek tek başına vergi ödeme yükümlülüğü anlamına gelmez. Geç beyanname verilmesi durumunda 1 milyon guaraní ceza uygulanır. Herhangi bir kazancın vergilendirilebilir olup olmadığı her durumda ayrı ayrı değerlendirilir ve mal veya hizmet karşılığı USDT ödemesi almak, satışın vergilendirilme şeklini değiştirmez.

Kripto para borsaları ve sanal varlık hizmetleri, SEPRELAD'ın kara para aklama karşıtı çerçevesi kapsamına giriyor. Daha kapsamlı bir kripto para yasası 2022'de veto edildi ve yerine yenisi getirilmedi. Bunların hiçbiri vergi veya hukuki tavsiye niteliğinde değildir; karar kısa ve okunmaya değerdir ve yerel bir muhasebeci bunun sizin için nasıl uygulanacağını bilecektir.

Sıradan Sonra

Bu yazıyı okuduğunuzda, Ueno mevduat sahiplerinin çoğunun teminat paraları başka bir bankada olacak. Teminatlar dengelenmiş olacak. P2P primi zaten sıfıra indi. Bir ay içinde %13'lük manşet rakamı, Perşembe öğleden sonra yapılan umutlu bir talep gibi görünecek.

Geri dönmeyecek olan şey, şu anda içinde bir miktar USDT bulunan Tron cüzdanına sahip Paraguaylıların sayısıdır. Bu, her haftanın nasıl bittiğidir. Kriz geçer; alışkanlık kalır. Nijerya'nın işlem hacmi 2024'ten sonra hiç düşmedi. Arjantin'inki hiç düşmedi. Lübnan'ınki ise artık ülkenin bankacılık sistemidir.

Bence en doğru sonuç şu: Paraguay'ın mevduat garantisi işe yaradı ve size kripto paranın bunun yerini alacağını söyleyen herkes bir şey satmaya çalışıyor. Ama üç gün boyunca henüz mevcut değildi ve o üç gün içinde ülkede hareket eden tek dolar, telefondaki dolardı. Bu dersi bu hafta öğrenenlerin bir daha öğrenmesine gerek kalmayacak. Ekim ayında öğrenenlerin ise hiç öğrenmesine gerek kalmamıştı.

Kaynaklar: Criptoinforme (P2P ölçümü, 5 ve 6 Kasım) · CriptoNoticias (Bybit talepleri, BCP referansı) · Bloomberg Línea (FGD kapsamı ve ödeme süreci) · Infobae (ilk aşama ödemeleri, ödeme gücü tespiti) · Al Jazeera (zaman çizelgesi, kamu fonları) · U.Today (Ardoino, guaraní kuru) · N30 Paraguay (DNIT RG 47/2026). Rakamlar 6 Kasım 2026 itibariyledir; garanti süreci ve döviz kurları günlük olarak değişmektedir.